融創“交卷”，孫宏斌已過最艱難時刻_風聞

融創，或許已經過了最艱難的時候。

3月31日晚，融創中國發布了2022年中期及全年經審核業績報告。此外，融創中國CEO汪孟德還表示：“公司正積極滿足港交所復牌指引要求，預期將於4月完成復牌。”

這就意味着，融創將恢復融資功能，最困難的時期即將過去。

根據財報顯示，2022年全年，融創中國實現營業收入為967.5億元，同比減少約51.2%；核心淨利潤虧損約138.6億元，同比減少約45.2%；截至2022年末的現金餘額約375.4億元。

雖然，從財報數據來看，該業績並不算很好，但在市場整體不景氣的背景下，融創這份財報也能給融創的投資者一些底氣。根據克而瑞相關榜單數據顯示，2022年，融創中國連同其合營公司及聯營公司的合同銷售金額約為1693.3億元，市場排名為第十一名。

對於融創當下的現狀，實際上孫宏斌不是沒有提前做過準備，早在兩三年前，孫宏斌就開始給融創降槓桿，不僅如此，他還自掏腰包借錢給融創，但是儘管這樣還是沒能徹底的化解融創的危機。

3月29日晚，在融創的境外重組説明會上，孫宏斌一開場就展開了自我批評，孫宏斌稱：“出現今天的問題，雖然也有外界環境的因素，但更重要的還是我們自己造成的。”

對於現金流的認知，孫宏斌的認知實際上比同行要認知深刻很多，早在2007年，孫宏斌創立的順馳由於資金鍊的問題，沒能熬過那個冬天。

此後創業，孫宏斌對於現金流的問題則愈發的重視。

但是由於個人性格問題，融創在擴張當中還是相對比較激進。在2021年上半年，儘管市場風向開始轉變，但是融創依舊在樂觀的擴張，儘管規模相對有所收縮。當年的業績會上，孫宏斌還曾信誓旦旦的説，就算別的地產公司暴雷，融創也不會。

很顯然，孫宏斌錯估了市場，也錯估了融創。

到了2022年上半年，面對四筆美元債務，儘管孫宏斌自己向公司無償借了4.5億美元，但是依舊沒能阻止“悲劇”的發生。

在融創這輪債務違約之前，孫宏斌也曾認真的反思過。他説，過去自己曾經因為現金流而失敗過，所以非常在乎公司的現金流，他會將公司的安全放在首位，所以在取捨上，他會比別人更加果斷。

此次重組説明會上，孫宏斌提到，原本融創中國按照“三條紅線”要求，控制着發展節奏，降槓桿也有個比較好的開始，一開始自自己感覺不錯，但回頭看，還是不夠堅決。

面對已經發生的債務違約，孫宏斌算是比較努力的地產老闆，也一直在致力解決融創的存在的資金問題。根據資料顯示，從去年四季度至今，融創已經還掉了300多億的到期融資。根據此次融創給出的境外債的解決方案，“債轉股”和“置換新票據”兩種思路比起多數房企的方案，融創給到債主的選擇更靈活，給債務的擔保也更優質。

但是，最終能否最終成功還需要更多的債權人同意。不過，為了讓更多的投資人心安，孫宏斌還將自己的4.5億美元的股東貸款轉成了股權。

綜合而言，侃見財經認為，融創及時披露財報算是其渡過難關的第一步，後續隨着融創的復牌，其融資渠道也會進一步打開，根據最新財報顯示，截至2022年12月31日，融創中國負債總額同比下降約481億元。其中，公司有息負債約為2984億元，相比2021年減少約233億元。

財報還顯示，截至2022年末，融創中國總土地儲備面積約為2.18億平方米，權益土地儲備約1.30億平方米，權益土地儲備貨值預計約為1.41萬億元。所以，侃見財經認為，目前沒必要對行業過於悲觀，融創最艱難的時候，或已經真的過去。