艾迪康通過港交所聆訊，中國三大ICL服務提供商之一，全國擁有32個自營實驗室_風聞

港交所近日披露，艾迪康通過港交所上市聆訊，摩根士丹利及Jefferies為聯席保薦人。

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根據弗若斯特沙利文的數據，按往績記錄期間總收益計，艾迪康為中國三大獨立醫學實驗室（或ICL）服務提供商之一。公司提供兩種檢測，即普檢和特檢。普檢通常會測量各種重要的健康參數，例如腎臟、心臟、肝臟、甲狀腺及其他器官的狀況及功能；特檢是更復雜的檢測，通常需要涉及專家解釋及/或尖端技術。

艾迪康主要透過遍佈全國的32個自營實驗室組成的集成網絡為醫院和體檢中心提供檢驗服務。截至2022年12月31日，公司有18個實驗室通過ISO15189認可，從而確保公司為客户提供遵守此嚴格國際標準的質量保證。

截至2022年12月31日，艾迪康的檢測組合包括約4,000種醫療診斷檢測，其中包括1,700多種普檢及2,300多種特檢。於往績記錄期間，公司的檢測量從2020年的60.1百萬次增至2022年的164.9百萬次，複合年增長率為65.6%。

招股書顯示，2020年、2021年及2022年，艾迪康營收分別達到27.42億元、33.80億元及48.61億元；毛利分別為11.17億元、14.42億元及18.96億元。毛利率分別為40.7%、42.7%及39.0%。

從收入來源看，艾迪康的主要業務為提供ICL服務。於2020年、2021年及2022年，ICL業務產生的收益分別為人民幣25.13億元、人民幣31.45億元及人民幣44.01億元，分別佔公司同年總收益的91.7%、93.1%及90.5%。

市場規模方面，中國的獨立醫學實驗室（ICL）市場可被分為普檢及特檢。中國ICL普檢市場由2016年的68億元增至2020年的106億元，複合年增長率為11.7%，並預計於2025年達到201億元，2020年至2025年的複合年增長率為13.6%。

相較於ICL普檢，特檢的增長速度更快，由2016年的49億元增至2020年的92億元，複合年增長率為17.1%，並預計將於2025年達到262億元，複合年增長率為23.2%。

競爭格局來看，2020年四大主要ICL佔中國ICL市場總份額的57.1%，共擁有110多家實驗室。未來，領先的ICL將繼續加快全國實驗室網絡的鏈式擴張，進一步提升彼等的競爭力。剩餘部分市場相對分散，由多個區域市場參與者組成。

招股書顯示，中國ICL行業的特點是其極高的進入壁壘。複雜的監管框架、對先進檢測技術和物流能力的高標準以及對經驗豐富專業人員的需求，很大程度上限制了新進入者的增長。尤其是中國的ICL市場受嚴格監管，對於新進市場參與者來説，就開辦實驗室獲得許可證及證書批准既困難重重又耗費時間。因此，醫院與現有ICL的高黏合性關係使新進入者常常面臨醫院開出的不利條件，甚至完全無法獲得醫院的業務。

此外，獲得成功的ICL通常擁有龐大的實驗室網絡，所需資本投資大，建立時間花費數年或數十年。因此，具有豐富檢測產品及技術能力更強的大型連鎖ICL通常具有規模經濟及更高的成本效率，並更好地進一步提高其市場份額。