八戒,還是不值錢啊_風聞
非凡油条-非凡油条官方账号-深度解读全球政治财经动向的前因后果04-07 17:47

非洲豬瘟捲土重來?豬週期再現分歧
近日,某機構發佈相關研究報告表示“非瘟或捲土重來,新週期將至”,引發爭議。
該報告顯示,當前行業的非洲豬瘟疫情較為嚴重。目前北方產區的非瘟感染面或達到50%。南方產區警惕性不足,疫情將早於並猛於往年,感染面或發展至50%以上。
然而,多家豬企卻表示當前行業對非洲豬瘟的防控已進入常態化階段。
牧原股份相關負責人稱,現在大小養豬場都實行常態化管理,市場上的豬肉供過於求。
新希望在回覆投資者相關問題時表示,豬病情況不嚴重,對公司經營影響不大。
自2018年以來,非洲豬瘟疫情進入國內已然接近五年,目前相關生物安全防控標準逐步成熟。龍頭企業也起着帶頭示範作用,不斷優化隔離防護制度。
儘管如此,市場上還是談“非瘟”色變,該報告一經發出,引發了市場較劇烈的反應。
國內生豬期貨主力合約3月14日漲幅超3%,牧原股份等上市豬企短期內股價大漲。
拋開市場情緒影響的漲跌波動,本輪非洲豬瘟的嚴重程度到底幾何?
根據湧益諮詢的山東調研樣本來看(2023年3月),調研樣本陽性檢出率接近30%,發病率較高,但致死率低,對養殖端的影響有限。
根據MySteel調研樣本看,遼寧、山東、安徽、河南、河北部分地區有零星點狀發生疫情,但未形成嚴重感染。
另一組可供驗證的數據是生豬的出欄情況。2023年2月以來,全國整體出欄均重有明顯上升,同比上漲4%左右。
與之相呼應的是龍頭公司牧原股份、温氏股份的出欄均重未出現下滑,且出欄均價與市場價的差值較小,説明此次的生豬疫情影響小於2020年年初和2021年年初。
綜上所述,2023年春節前後確實有非瘟疫情及豬病發生,主要發生在北方地區,但影響有限且可控,嚴重程度未達到市場熱議的50%。
根據各家的調研可以發現,本輪豬瘟疫情發生在今年2月份,但該消息卻在3月份才發酵,其實是為了迎合市場對豬肉弱需求的看漲情緒,屬於“薛定諤的非瘟”。
接近五年的非瘟鬥爭史,我國豬企已形成了一套應對非洲豬瘟的方法,加上國家的常態化調控,非洲豬瘟捲土重來的可能性不大。
目前豬價的波動更多取決於市場供需變化。
從最新的豬價情況來看,短期內豬肉仍然供不應求。根據智農通的數據,截至3月25日生豬均價15.18元/kg,較3月18日略降0.72%。
根據36個城市市平均豬肉零售價顯示,截至3月24日,豬肉零售均價為16.30元/500g,較年初下降18.17%,2023年以來整體處於價格下降趨勢。

**☉**數據來源:Wind
目前生豬行業仍然處於虧損狀態。自繁自養型平均虧損約100元/頭,外購仔豬型平均虧損200元/頭以上。
低迷的豬價和虧損的現狀,抑制了行業的補欄情緒,生豬行業後續的產能去化概率大於補欄。當產能去化到一定程度,豬肉供給下降,向供不應求轉變,豬價或短空長多。
談非洲豬瘟歷史,前所未有的疫病
非洲豬瘟最早於1921年在非洲肯尼亞被發現,之後傳播至歐洲、拉美、亞洲等60+個國家。該病毒最早具有發病時間短、致死率高的特點,易發於家豬和野豬羣體間,故被稱為“非洲豬瘟”。
2018年8月3日,我國遼寧瀋陽確認首例非洲豬瘟疫情,隨後通過生豬跨省運輸迅速遍及我國多個區域。無孔不入的威脅着我國大小豬場。
非洲豬瘟從東北、華北、華東蔓延到華中、中西地區,直到2019年三季度才趨於穩定。這場非瘟疫情對我國的生豬產能和肉禽價格造成了前所未有的影響。
根據農業部數據顯示,從2018年8月到2019年12月底,全國共發生153起非洲豬瘟疫情,涉及31個省市,共撲殺生豬108萬餘頭。
非洲豬瘟爆發後,為了防止疾病擴散,在沒有特效藥的情況下只能通過大量撲殺同圈生豬來遏制疫情蔓延。
隨着非洲豬瘟的持續擴散,豬肉供給量迅速下滑。2019年生豬出欄54419萬頭,同比下降21.6%。

**☉**數據來源:Wind
能繁母豬也逃脱不了撲殺的命運,存欄量大幅下跌。非瘟爆發期間,能繁母豬存欄量從3000多萬減少到1900多萬,到2019年第四季度才開始企穩回升。
作為居民生活必需品,生豬價格和豬肉價格出現超歷史週期的大幅增長。非洲豬瘟爆發初期,先對生豬的養殖端造成影響,生豬價格和豬肉價格僅有小幅度下跌。
但由於前期大量生豬被撲殺,尤其是能繁母豬的存量下跌,生豬遠期供給受到影響。
經過一段時間的發酵,從2019年2月開始,生豬價格和豬肉價格迅速上漲。不到半年的時間豬肉價格超越了2016年的歷史最高價29.77元/kg。
2019年10月,生豬價格和豬肉價格最高價分別達到37.7元/kg和55.59元/kg,同比增長181%和141%。
2019年末生豬產能逐漸回升,價格上漲動力不足,但由於生豬養殖的週期性,短期內工序之間仍有較大缺口,生豬價格和豬肉價格高位震盪,至2021年才逐漸回落到正常水平。

**☉**數據來源:Wind
經過多年的鬥爭,對非洲豬瘟的防控措施已進入常態化。首先對養殖場的種豬、斷奶仔豬定期做檢測,從根源上確認陰性;其次對進場原料和養殖人員進行隔離消毒,確保環境安全。而一旦發現非瘟疫情,立刻上報並及時無害化處理發病豬。
另一方面,國家也通過宏觀調控來確保豬肉的供應。2019年,中央財政適當增加生豬調出大縣的獎勵資金規模,投放中央儲備凍豬肉。2020年,中央發佈文件,歷史罕見的提出了“加快恢復生豬生產”這一對豬肉穩產保供的要求。
多措並舉,國家宏觀調控+防疫經驗積累,非瘟防控成效顯著。2021年全國共報告非洲豬瘟疫情11起,涉及8個省份,撲殺生豬2216頭,較2018-2019年非瘟爆發期間明顯減少。
後疫情時代行業洗牌,非瘟疫苗是發展關鍵
非洲豬瘟給生豬行業帶來了近乎毀滅式的打擊,導致大量養豬場户被迫離場。
進入後疫情時代,規模化生產是大勢所趨。非洲豬瘟之後,生豬行業的規模化經營得到進一步加強。由於龍頭企業具有更強的抗風險能力,可以吸納離場散户的生豬產能。
一組最直觀的數據是:2017-2018年養殖場户數同比減少超過10%,2019年則減少了27.95%。與之相對應的是,2019年規模化率增長4.1%達到57.1%,2021年更是超過60%。
另一個重要的影響是,在高豬價刺激和政策支持下,大小豬場產能開始擴張,能繁母豬在2021年上半年由2000萬頭增長至3000多萬頭。
並且,經過非洲豬瘟的洗牌,大量母豬被淘汰,行業不得不從國外引進優秀種豬。
隨着母豬羣體的大規模改良,母豬年生產力水平(每頭母豬每年提供斷奶仔豬的數量)從2018年的16提升至2022年的21.13,我國生豬供應能力得到了大幅度的增強。

然而,正所謂谷賤農傷,生豬的規模化養殖和母豬的高生產力水平,使得豬肉供應整體保持在高位水平,最終導致如今的行情低迷。
儘管我國對非洲豬瘟進行了有效的防控措施,但非瘟仍然偶有流行。這是因為非洲豬瘟具有迅速的變異能力和複雜的免疫逃逸機制。
針對非洲豬瘟的疫苗研製已有幾十年的歷史,各國研究人員從滅活疫苗、減毒活疫苗、亞單位疫苗、DNA疫苗及病毒載體疫苗等不同方向致力於疫苗研發。
其中,減毒活疫苗可以提供同源保護,是目前較為理想的疫苗研製途徑,但有一定的副作用,存在較大的生物安全隱患。
在美國科學家的合作下,2022年,越南成為全球首個發佈商用非洲豬瘟疫苗的國家,包括中央動物藥業股份公司(Navetco)的NAVET-ASFVAC疫苗和越南AVAC股份公司的AVACASFLIVE疫苗。
截至2022年12月底,越南AVAC股份公司已在各省市的13個畜牧場注射了1800多頭豬。抽樣結果顯示94.4%符合免疫要求。
預計2023年初,越南農業與農村部將對兩家公司120萬劑非洲豬瘟疫苗的使用情況進行評估,並決定在全國範圍內大規模使用。
若最新型的非洲豬瘟疫苗可以成功普及,將為豬肉的穩定供應注入一劑強心針。
另一方面,越南的疫苗推廣也在倒逼國內科研企業加速非瘟疫苗的研發進程。
目前普萊柯和蘭獸研研發的亞單位疫苗進展最快,正按照相關要求完成應急評價申請。生物股份藉助生物安全三級實驗室,在不同路徑的非洲豬瘟疫苗研製方面均有涉及。
一旦我國的非洲豬瘟疫苗進入商業化階段,相應的行業規模將明顯擴容。
普萊柯預計出廠價約25元/頭份,假設生豬年均出欄為6億頭,每頭需要兩針疫苗,保守估計上市初期滲透率為20%,則非洲豬瘟疫苗的市場空間可達60億元。
豬肉弱需求的背後是消費的弱復甦
豬肉作為居民最日常的消費產品,豬價低迷間接反映的是消費的弱復甦。
將CPI增速和豬肉增速相結合,可以發現二者儘管增速不同,但變動趨勢基本上是一致的。
CPI反映的是一攬子消費品的價格,豬肉的權重值是2.88%,但由於豬肉價格波動最大,因此對CPI的影響較大。

**☉**數據來源:Wind
2023年2月份CPI同比上漲1%,環比漲幅下降,且明顯低於市場預期。
CPI環比回落主要是因為消費需求的回落。1月份各類食品受春節因素拉動,價格上漲,同步拖累了2月份CPI環比增速。
根據供需平衡理論,當供不應求的時候價格才會上漲,而如今的物價微上漲和預期的經濟復甦態勢有所出入。
從消費者信心指數我們可以發現,經過去年的疫情擾動,消費者信心大受打擊,斷崖式下跌20%以上,大部分人的消費意願下降,且處於低位震盪。
儘管2023年1月略有上升,但恢復到疫情前的水平仍需一段時間的修復。
目前消費市場趨於理性,二月末豬肉凍品庫存停止增加,終端市場消費增長乏力。
因此,當前生豬市場的主要驅動力在於產能去化和產業內循環,副動力在於消費增長和居民季節性消費。

**☉**數據來源:Wind
他山之石可以攻玉,借鑑美國的經驗來看,豬肉消費復甦卻決於消費場景的放開和消費能力的修復。
目前我國已放開線下消費場景,但消費能力的修復還需要依賴財政刺激帶來的收入增長。
一個可供衡量豬肉消費復甦的指標是:白條豬價/生豬價,其中白條豬價格接近消費端,生豬價格接近供應端,因此可以一定程度上衡量供需強弱。
根據湧益數據和Wind數據,2023年2月份的白條豬價/生豬價為1.24,處於2019年以來同期最低位。
當下需要一個良好的正向循環,來推動豬肉消費復甦的進程。一方面發佈利好消息刺激總需求,推動終端消費,另一方面控制好豬肉供給,防止谷賤農傷。
這樣的循環已經在悄然運行了,目前各大城市陸陸續續發放了“億元級”“千萬級”的消費券,以求刺激市場活力。
如果你有留意的話,所在城市的消費券經常流傳在各類微信羣聊中,通常以數字人民幣的形式領取。
在需求不足、物價回落的當下,發放消費券有助於恢復居民的消費能力,打通國民經濟循環,盤活生產和投資,同時也不會引發較大的通脹,通過發放消費券還可以推動銀行數字貨幣改革,加強我國居民對數字人民幣的認識和了解。正可謂“一舉多得”。
當然,消費券作為短期刺激消費的手段是有效的,但長期擴大內需的關鍵仍然在於提高居民收入。
在長期還需“把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來”穩定經濟運行,強化再分配政策、提高居民消費佔比。
參考資料:
2023年非瘟捲土重來?已有15省豬場疑似感染,養殖場户提高警惕!
https://mp.weixin.qq.com/s/KNXb3B39H16lJYsQ5V0MsQ
麻文靜,嚴彩紅,趙曉旭,沈君.非洲豬瘟的流行現狀與防控措施[J].養殖與飼料,2023,22(03):68-70.
何雯霞.非洲豬瘟對我國肉禽產業鏈價格的影響研究[D].華中農業大學,2022.
業內如何看待近期“非洲豬瘟或捲土重來”
https://mp.weixin.qq.com/s/ZAQMTMeuYujVoXqTUC97tA
華泰|農林牧漁:生豬疫情影響或有限,建議配置龍頭
https://mp.weixin.qq.com/s/3eqhDTtDzEcKVXPhkE9CoA
越南宣佈2月非洲豬瘟疫苗在全國範圍內廣泛使用
https://mp.weixin.qq.com/s/g6tzsxrJHLDsgDmVcxMEKg
【民生農業|周觀點】1月能繁母豬存欄或繼續下滑;多家公司非洲豬瘟疫苗研發正有序推進
https://mp.weixin.qq.com/s/dT_JlEPXVZdyNLc9nqumlw
任澤平:關於發放消費券的建議
https://mp.weixin.qq.com/s/DUOjluN7WD8ry39TaXCH0A
文章用圖:wind、圖蟲創意
本回完