南芯科技成功登陸科創板，開盤漲超35%，國產替代加速演進_風聞

4月7日，南芯科技在上交所科創板上市，發行價39.99元/股，發行市盈率71.56倍。上市首日，該公司一度漲超55%。

公開資料顯示，南芯科技成立於2015年08月，主營業務為模擬與嵌入式芯片的研發、設計和銷售，專注於電源及電池管理領域，為客户提供端到端的完整解決方案。公司現有產品覆蓋充電管理芯片、DC-DC芯片、AC-DC芯片、充電協議芯片及鋰電管理芯片。

本次IPO，南芯科技預計募資資金16.58億元用於高性能充電管理和電池管理芯片研發和產業化項目、高集成度AC-DC芯片組研發和產業化項目、汽車電子芯片研發和產業化項目、測試中心建設項目、補充流動資金。

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南芯科技是內領先的模擬和嵌入式芯片設計企業之一，主營業務為模擬與嵌入式芯片的研發、設計和銷售，專注於電源及電池管理領域，為客户提供端到端的完整解決方案。

南芯科技成立於2015年，不過數年就成長為電源芯片領域頭部企業。公司最初以USB PD產品作為切入點，現有產品從通用充電管理芯片和DC-DC芯片逐漸覆蓋包含充電協議芯片、鋰電管理芯片等八大產品線。

具體到各產品線中，南芯科技具備突出的產品表現和市場地位。2017年，南芯科技支持PD應用的Buck-Boost升降壓雙向充電管理芯片大規模量產；2019年，推出兼容電荷泵充電和低壓直充的手機充電芯片；2020年，推出原邊、副邊AC-DC控制芯片並支持GaN驅動，搭配自研充電協議芯片，具備提供高功率密度AC-DC整體充電解決方案能力；同年，推出支持筆記本電腦NVDC路徑管理的Buck-Boost升降壓充電管理芯片；2021年，率先在國內量產120W電荷泵充電管理芯片，滿足手機廠商對超大功率芯片的需求。

根據Frost & Sullivan研究數據顯示，以2021年出貨量口徑計算，南芯科技電荷泵充電管理芯片位列全球第一，升降壓充電管理芯片1位列全球第二、國內第一。

南芯科技八大產品線提供端到端完整應用，亦滿足了多類客户系統應用需求，公司產品在消費電子、工業控制及汽車三大領域共同發展。其中，電荷泵大功率充電系列產品通過國內多個知名手機品牌廠家的認證，並已實現大規模穩定量產，其它電源及電池管理芯片已在筆記本/平板電腦等各類電子產品中廣泛應用；DC-DC類產品已在工業領域穩定出貨；無線/有線充電類產品也已通過車規認證並實現出貨，導入汽車前裝市場。

此外，南芯科技積極把握近年來新興應用領域和新興技術的發展方向，為下游提供高性能、高品質與高經濟效益的IC解決方案，已成為市場領先的電源和電池管理芯片供應商，也藉此積累了豐富的品牌客户資源。

在手機領域，南芯科技產品已進入榮耀、OPPO、小米、vivo、moto等知名手機品牌，並完成直接供應商體系認證；在其他消費電子領域，其產品進入Anker、紫米、貝爾金、哈曼、Mophie等品牌；在工業領域，產品已進入大疆、海康威視、TTI等品牌；在汽車領域，產品已進入沃爾沃、現代等品牌。與多家知名品牌客户強強聯手形成了南芯科技與同行業公司競爭的重要優勢和商業壁壘。

值得注意的是，全球擁有突出研發實力和規模化運營能力的模擬與嵌入式芯片公司主要集中在海外，南芯科技是國內在電源及電池管理領域少數能與國際大廠直接競爭並實現高端產品國產替代的公司之一。在手機等消費電子應用領域，公司直接與同行業國際大廠競爭，並取代了部分國際大廠市場份額，助力芯片國產替代。在以充電管理芯片為代表的產品中，公司部分型號的關鍵技術指標已具備了與國際大廠相競爭的性能或超越國外競品的性能。

南芯科技主要晶圓供應商包括中芯國際、華虹集團、東部高科等，主要封測供應商包括長電集團、華天集團、嘉盛半導體、頎中科技等，報告期內公司向前五大供應商採購金額佔生產型採購總額的比例分別為93.88%、90.90%、88.86%和91.98%，集中度相對較高。

IPO前阮晨傑為公司第一大股東，持有公司20.22%的股權。辰木信息為公司第二大股東，是公司員工持股平台之一，持有公司14.27%的股份，上海集成電路產業投資基金為第三大股東，持有公司6.88%的股份。安克創新、OPPO、VIVO、英特爾亞太研發等多家產業機構持有公司股份，位列十大流通股東。

華金證券研報指出，南芯科技電荷泵芯片躋身全球第一梯隊，有望率先覆蓋4:1架構，持續引領業界，成功路徑的不斷複製推動公司持續發展壯大，多款產品通過車規認證，智能驅動芯片有望2023年下半年進入量產階段。