衝擊“中式快餐第一股”，鄉村基更新招股書，為中國最大的直營中式快餐集團_風聞

據港交所4月6日披露，鄉村基快餐連鎖控股有限公司向港交所主板遞交上市申請，高盛、招銀國際為其聯席保薦人。

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鄉村基是高速發展的中國餐飲行業的領軍者，致力於以快捷而周到的服務為消費者提供優質、多樣化和親民實惠的美食。鄉村基於1996年在重慶開設了第一家餐廳。時至今日，截至2022年12月31日，公司已為兩個品牌建立共有1,154家直營餐廳的餐廳網絡，覆蓋中國十一個省及直轄市。

公司主要運營兩個各具特色的品牌：鄉村基及大米先生。截至2022年12月31日，公司在中國經營551家鄉村基餐廳以及603家大米先生餐廳。於往績記錄期間(截至2022年12月31日止)，公司主要專注於加強和擴大在以下重點地區的市場佔有率：重慶、四川、湖北、湖南及上海。截至2022年12月31日，鄉村基餐廳絕大部分位於重慶及四川，在重慶和四川分別有305家及199家餐廳;大米先生在湖北、湖南、四川、重慶、上海及廣東分別有197家、81家、103家、78家、127家及17家餐廳。

根據弗若斯特沙利文報告，按2022年總收入計，中國餐飲業市場的規模為人民幣43,941億元，同年中國快餐店市場的規模達到人民幣10,359億元，佔餐飲業市場的23.6%。中式快餐店在中國快餐店市場佔據主導地位，於2017年至2022年間，按收入計佔逾70.0%的市場份額。按2022年總收入計，直營連鎖中式快餐店佔中式快餐店市場約8.3%的市場份額。

根據相同資料來源，按2022年直營連鎖餐廳數量及所得收入計，公司是中國最大的直營中式快餐集團，而按總收入計，公司是第四大中式快餐集團，於2022年佔中國中式快餐店市場0.6%的市場份額。

財務方面，於2019年、2020年、2021年以及2022年，公司實現收入分別約為32.57億元、31.61億元、46.18億元、47.06億元。其中，公司年內利潤分別為8270.2萬元、-242.4萬元、10936.8萬元、3083.8萬元。

IPO前，李紅和張興強夫婦通過信託安排控制的豪誠，持股53.15%；此外，李紅直接持有公司0.11%股份，張興強直接持有0.09%。上述股東，合計持股53.35%，共同組成公司的控股股東。此外，天成作為鄉村基第二大股東，持股20.42%，SIG海納亞洲則持股14.36%，紅杉中國持股7.88%，Giant Strength持股為4%。

招股書顯示，鄉村基IPO募集所得資金淨額將主要用於擴展餐廳網絡、深化市場滲透率並按需要翻新現有餐廳；加強供應鏈能力，以及通過租賃區域倉，為易受温度影響的食材提供冷凍及冷藏儲存空間，從而支持其擴張；加強技術能力，以進一步提升運營效率；以及用作一般企業用途。

除了鄉村基外，目前還有兩大中式快餐品牌老鄉雞和老孃舅在謀劃上市，不過他們都選擇衝刺A股。從去年的經營狀況來看，鄉村基的表現最好。2021年，老鄉雞和老孃舅分別實現營收43.83億元和15.25億元，淨利潤分別為1.35億元和6299.22萬元，而鄉村基去年前三季度的淨利潤就達到1.63億元。

不過，這三大快餐品牌區域屬性明顯，鄉村基的大本營在川渝，同時輻射湖南、湖北；老鄉雞的重心在安徽，同時兼顧江蘇、湖北、上海；老孃舅則在浙江，同時佈局江蘇、安徽，老鄉雞和老孃舅在華東地區的佈局區域略有重疊，鄉村基則基本錯開發展。

中式快餐是餐飲行業的優質賽道，常年佔據中國快餐市場七成以上份額。據智研諮詢數據，2021年中國中式快餐行業市場規模達7744億元，較2020年增加了1154億元，同比增長17.51%，佔餐飲行業市場規模的16.48%，佔快餐行業市場規模的70.44%。

同時，中式快餐豐富的口味、多樣的品類以及區域性分佈的特徵也使得各大中小品牌均能夠獲得一定的發展與生存空間，造就了行業高度分散化的特徵。

據華泰證券研報顯示，2020年中式快餐市場CR5僅為2.9%（商品交易額口徑）。目前，在這一“萬億級”賽道上，尚未跑出一家龍頭引領者。

華泰證券指出，後疫情時代，受益於渠道轉化和快需求迭起，快餐品類快速發展。加之持續反覆疫情擾動餐飲業經營，企業面臨較大的現金流壓力，龍頭紛紛借力資本謀求擴張。伴隨消費者品牌意識強化、餐飲供應鏈工業化水平提高，餐飲連鎖化率有望持續提升，帶動連鎖餐飲品牌不斷發展壯大，未來或迎來餐飲產業鏈證券化浪潮。