龍光集團四面楚歌：銷售降千億還虧近90億，股價暴跌超八成_風聞

《港灣商業觀察》王心怡

仍陷債務泥潭的龍光集團（03380.HK），交出的2022年財報相當不好。

日前，龍光集團公佈了2022年財務數據。2022年，龍光集團實現營收416.2億，同比下降46.84%；淨虧損88.7億元，歸母淨利潤淨虧損85.24億元，2021年，該數據為99.75億元。

對於虧損，龍光集團表示，主要是由於受新冠病毒疫情影響工程進度延誤，年內結轉體量下跌，確認收入減少；房地產行業持續低迷，銷售同比下滑；以及就存貨計提減值撥備。​

銷售同比少了千億，盈利指標清一色“不好”

房企另一個指標銷售額方面，龍光集團2022年實現合約銷售441.1億元，該數據同樣腰斬巨大。

2021年，龍光集團實現合約銷售額約1402億元，同比增長16.2%。一年時間，龍光集團銷售額下降了近千億。

在2022年銷售額中，大灣區、大西南區域、長三角區域、新加坡及其他區域佔比分別為36.4%、15.9%、30.5%、3.1%及14.1%。年內交付6.2萬套，合約交付率100%。

進一步聚焦於盈利指標方面，龍光集團所有都大幅下滑。

數據顯示，2022年，龍光集團毛利潤為-47.82億元，上年同期為171.1億元。2020年-2022年，據東方財富數據，龍光集團平均淨資產收益率分別為33.99%、22.09%與-20.12%；總資產淨利率分別為5.79%、3.77%與-3.02%；毛利率分別為30.01%、21.86%與-11.49%；淨利率分別為18.82%、13.20%與-21.31%。

此外，近三年龍光集團資產負債率分別為75.08%、76.30%與81.36%。截至2022年末，龍光集團資產總額為2783億元，負債合計為2265億元。

龍光集團在年報中表示，公司在面臨短期流動性困難的情況下，積極推動境內外整體債務管理方案的溝通，境內公開債已經完成了21筆整體展期。公司將持續與全體債權人積極溝通，採取多項措施，以加快境外債務展期工作，計劃在未來數月內公告境外整體債務展期方案，公平對待所有債權人。境外整體債務管理方案的通過及實施後，將能緩解集團境內外償債壓力，生產經營進行良性循環，修復資本結構，實現資產潛在價值和增強集團運營現金流，保障本集團境內外債權人及各利益相關方的利益。

有市場人士告訴《港灣商業觀察》，在不少房企去年波動較大的至暗時刻，龍光集團交出這樣的成績都在預期之內。對現階段公司而言，兩方面問題都較為棘手，且互為影響，一方面是信用問題，債務問題如果無法解決，或者説解決週期漫長，則公司無論在資本市場信心還是消費者購房層面，無疑都很難恢復；另一方面是今年市場整體比去年要好，大多數房企都在加快銷售與週轉，活下去比發展重要，所以在同行普遍保銷售第一要素下，龍光有多大優勢可以超越同行，壓力也不會小。因此，一定程度上，債務問題與市場信用直接又跟銷售彼此關聯。

“龍光集團能否較好解決債務危機，對公司而言，是一個重要指標。”該人士強調。的確，在解決債務問題上，隨着最近以來的年報披露，包括融創中國、正榮地產等都宣稱持續推進。​

股價暴跌85%，債務難題何時有最終方案？

經歷了去年的債務危急時刻，資本市場對龍光集團的前景仍較為疲弱。

2022年至今年3月末，15個月的時間，龍光集團股價暴跌了85.40%。即便以今年來看，截至4月4日收盤，龍光集團股價跌幅達33.60%。

關於債務解決進展，據近期澎湃新聞的消息，龍光集團首席債務管理官保國武在日前召開的債權人電話會議上稱，龍光計劃近期為各類離岸債務推出改進後的重組草案，並預計在4月底或5月初確定境外債重組方案的最終條款。保國武表示，龍光集團在3月初已向部分持有人發送了重組草案，其中包含了針對所有六個離岸債權人組別的攤銷條款，部分債權人組別將獲得債轉股的選擇權，但保國武未提及具體潛在條款。

保國武表示，本次重組所涉債務數額將包括截至重組生效日的所有應計利息，對於利息的處理方式目前仍在考慮中。

3月初，龍光集團向債權人發佈的重組草案中，龍光集團對合計約36.19億美元的優先債及股票掛鈎票據，給出的平均償還年限不會超過2022年9月提出的5.25年。

3月9日，市場傳聞稱，龍光集團計劃通過發行新的美元債置換當前存續美元債，規模約34億美元，而新發行的美元債期限為7年。消息稱，龍光集團計劃將五個境外項目賬户上超過1億美元的現金用於回購新發行的債券，但目前該計劃僅為初步方案，後續還會根據債權人的反饋進行調整更新。按照龍光集團原先的計劃，公司原定在3月初前推出公司離岸債重組方案。

據悉，境內債方面，2022年12月6日，龍光集團境內債整體展期事項獲得債券投資人表決通過，已展期債券及ABS展期期限為36個月，未展期債券及ABS展期期限為48個月。截止目前，龍光集團存續美元債11只，規模31.79億美元。

關於4月底或5月初是否能確定境外債重組方案的最終條款，今年有多大概率能解決債務問題，《港灣商業觀察》聯繫了龍光集團投資者關係部門及品牌部門，未能收到相關回應。（港灣財經出品）