“高收益誘導”話術割韭菜，九方財富擦邊“非法薦股”？_風聞
一号财经-看得见的商业世界04-09 20:40
一號説：省吃儉用玩股票妄想一朝發財他們根本就不知道真正的大贏家是什麼人——《創世紀》霍景良
港股“證券投教第一股”九方財富（9636.HK）最近披露上市後首份年報，公司在2022年實現營業收入18.50億元，同比增長27.43%，歸屬母公司淨利潤4.61億元，同比增長98.36%，頗為靚麗。
然而，在業績飆升的背後，與之有關的“高收益誘導”爭議卻始終未曾減退。
據北京商報《高收益誘導，九方智投紅線邊緣起舞》報道，在薦股環節大打擦邊球，以賺取價格不菲的投顧服務費，顯然已成為某些披着合法外衣從事證券投資諮詢服務機構的暗地套路。
事實上，在今年以來，證監會堅持“零容忍”，嚴厲打擊各類證券期貨違法行為，已經開出多張罰單，嚴打非法薦股、股市黑嘴、假冒仿冒合法證券經營機構或人員等。
去年12月份，中央網信辦秘書局、中國證監會辦公廳即聯合印發《非法證券活動網上信息內容治理工作方案》，旨在建立健全常態長效工作機制，最大限度壓縮股市“黑嘴”、非法薦股活動網絡生存空間。
市值80億港元的九方財富，毛利率直追茅台近90%，看上去無比風光，但其業務模式背後巨大的合規風險不容忽視，特別是目前高達25%的退費率已顯出隱憂。
九方智投29800元靠譜嗎
九方財富旗下上海九方雲推出的九方智投，是九方財富從事證券諮詢服務的主體，同時在九方財富中貢獻營收比重最大的便是在線高端投教業務。
可以説，九方智投就是九方財富最大的一隻“會下金蛋的母雞”。
然而，在百度檢索“九方智投”，跳出來的關聯詞條“九方智投29800元靠譜嗎”充斥者大量“騙局”、“陰謀”、“陷進”、“有坑”等經歷講述，令人對其投顧模式疑竇叢生。
在股票111論壇康泰生物吧，網友“翁老”發帖稱，“被九方騙慘了，半年服務費29800，推薦買的股票天天跌，沒有一隻是漲的，買了康泰生物和全志科技，全部套了，虧了十幾萬。是不是大家都是被九方騙進來接盤的”帖子下的跟評，也有多人稱受騙。
無獨有偶，在黑貓投訴平台上，也有多起類似投訴信息。
推銷話術中，還有**“早加入早吃肉，不要擔心，我們是專業的，兩萬多不算什麼，一支票就賺回來了。”**等表述。
但這位投訴者稱，實際操作和宣傳的完全不一樣，導致損失慘重，買一支虧一支，不僅是服務費損失，本金還虧了六萬多。
其給出的涉訴金額恰巧正是29800元。
而在另外一篇《九方智投不靠譜！收費收費29800實為陷阱!投資者真實被騙經歷講述！》的網帖中。
網友稱先是在抖音看到“9.9元每天盤前推薦三隻票”，然後加了投顧之後，對方每天給他發三隻前一天漲停的股票和很多他們帶着股民賺錢的截圖和消息，經受不住誘惑的網友跟着就買了六個月會員，轉賬29800元。結果跟着操作了兩個月直接虧了4萬多。
先是9.9引流，篩選出一批韭菜；
再來一波漲停板截圖誘惑，將潛在客户羣從流量池撈出來；
然後就上正餐，推出優惠套餐，從三個月會員期限升級到六個月，滿足投資者佔點小便宜的心理。
三步操作下來，29800到手。這不過是深諳人性的弱點。
巧合的是，在九方財富的招股書中，從九方財富提供的在線高端投教服務的標準價來看，標準組合為每6個月2.98萬元。
難道九方財富的會員費就是靠這種方式收上來的嗎？
在大量“九方智投29800元靠譜嗎”的追問背後，或許是許多投資者的血淚史，而九方財富究竟在多大程度上幫助了投資者，抑或是僅僅圈錢了事，則值得深度拷問。
監管壓力或將祭出
在北京商報的調查中，九方智投此類招徠客户的手法也見諸報端。報道文章如此表述這一過程：
“投顧機構深諳投資者在加入內部服務前的需求和顧慮，一開始，李帥會展示最近大漲的內部推薦股票，營造‘跟着我們有錢賺’的氛圍。
之後，李帥會給出一些投資者通過內部服務而大賺的案例，諸如“丁姐加入後逆風飛揚，近一個月浮盈10萬+”“邴大哥運用老師的方法浮盈10萬+”等，來吸引投資者。
同時，李帥會給出幾位新加入學員的付款截圖，加上有期限的優惠活動，搭配話術諸如“搶錢行情大家要醒醒了”“這個時候抽自己2巴掌，把子彈準備好，趕緊上戰場，再晚湯都喝不上了，明白嗎？”“天時地利人和，5年一次的機會，千萬別踏空了”等等來誘導投資者。”
雖然九方智投是合法投資諮詢服務公司，但這些話術和證監會總結的“非法薦股”套路十分類似。
證監會山西監管局在2022年5月25日發文總結了網絡非法證券期貨活動常見騙術，包括假冒合法機構、專家免費推薦牛股、直播間薦股背後的“殺豬盤”、以“內幕消息”等誘餌行騙、進行非法代客理財、銷售炒股軟件、誘導參與新品種投資、以“挽回損失”等名義二次行騙、虛假“原始股”“轉板上市”“海外上市”、出售“投資者教育”或“炒股”課程十個騙術。
2022年6月2日，證監會四川監管局也發佈風險提示，總結了“薦股騙局”的七大套路。
2021年11月9日，證監會深圳證監局網站總結“非法薦股”活動的特點：一是以誇張宣傳招攬客户；二是巧立名目收取費用；三是以“薦股”掩蓋犯罪活動。
對於非法薦股的處理，監管機構也有相關規定予以明令禁止。2022年12月23日，中央網信辦秘書局、中國證監會辦公廳印發了《非法證券活動網上信息內容治理工作方案》，進一步規範證券活動網上信息內容，嚴厲打擊股市“黑嘴”、非法薦股等行為。
而各種“薦股”話術疊加推銷套路，顯然不是一家正規、合法、持牌投顧所應有的表現。
根據《證券投資顧問業務暫行規定》第24條，“證券公司、證券投資諮詢機構應當規範證券投資顧問業務推廣和客户招攬行為，禁止對服務能力和過往業績進行虛假、不實、誤導性的營銷宣傳，禁止以任何方式承諾或者保證投資收益。”
由此可見，九方財富在監管層面面臨着持續的壓力。
2022年1月，國家互聯網信息辦公室發佈第一批境內金融信息服務機構報備編號的公告，備案機構可嚴格按照《金融信息服務管理規定》要求提供金融信息服務。其中，金融信息服務機構引入備案制，但“九方智投”所屬主體並未在列。
曾涉撮合貴金屬交易
若要論及九方財富的前身九方雲，則須上溯到1996年成立於上海，是國內首批獲得證券投資諮詢資格的機構。此前為美股上市公司銀科控股集團旗下事業部。
而銀科控股則定位為國內領先的個人投資理財服務商，官網顯示累計服務客户1600萬。
銀科控股成立於2011年，早期主要通過 “銀天下”撮合客户在貴金屬交易平台（上海黃金交易所、天津貴金屬交易所和廣東貴金屬交易所）進行白銀、黃金和其他貴金屬及商品的交易。
轉眼到了2017年，政策監管開始關注到這一領域，銀科控股的好日子也就到頭了。
當時，證監會牽頭對包括貴金屬在內的各類地方交易所清理整頓。受監管環境變化，僅僅三個月，銀科控股股價腰斬，不得不於2020年6月宣告計劃私有化，同年11月正式退市，至退市之時，其市值已縮水近半。
但銀科控股相當聰明，在退市半年後，便將旗下九方財富剝離出來，並獨立運營，為未來扶持其上市鋪好後路。
2021年8月31日，九方財富向港交所遞交了首份上市申請，不過並未一擊即中。
首份上市申請失效後，九方財富又分別於2022年3月18日、2022年9月21日兩次向港交所遞交招股書，卻仍未能如願。
直至今年2月20日，九方財富再次向港交所遞交招股書並最終上市成功。
九方財富主營三大業務，分別為在線高端投教服務、在線財商教育服務和金融信息軟件服務，主要通過為付費用户提供服務來獲得營收。
在線高端投教服務營收佔比一度超過99%，成為九方財富主要的營收來源，而其售賣的標準組合的價格為每六個月29800元，高端組合的標準價格為每三個月69800元或者每六個月139600元。
2019-2022年，九方財富的收入約為2.74億、7.09億、14.52億、18.50億元；淨利潤分別為-5784.0萬，8668.2萬、2.32億、4.6億元。
九方財富毛利率更直追貴州茅台，2019-2022年毛利率分別為82.5%、89.7%、86.7%、87.3%。
但是，利潤過半卻來自於政府退税，含金量值得商榷。九方財富2020、2021、2022年前10個月獲得的政府增值税退税額分別為5410萬、1.47億元及9810萬，約佔年內利潤總額的62.4%、63.4%及28.1%。
更鬧心的是，2022年，九方財富退款率繼續提高，2022年九方智投旗艦版及九方智投擒龍版按付款金額計的退款率分別為22.7%及24.3%；而2021年這兩項產品及服務的退款率分別為16.3%及15.8%。
名為證券投教，卻多話術套路；毛利率雖高，退税又居其半；疊加高企的退款率，九方財富骨子裏流淌的是不是仍然還是當年搞貴金屬交易那一套？