中銀基金黃珺：「消費成長」女將的投資「大心臟」_風聞

這幾年，面對多變的市場風格，不管是炒股還是買基金，投資的難度都顯著提高。這也導致出現，大家一邊喊着「買買買」，一邊面對「難難難」的現狀。

對於投資者來説，能做的或許是適應市場這一客觀環境的變化，在做好自己的同時選到正確的人。

正如最近發現的一位「寶藏基金經理」——中銀基金經理黃珺所言：

「投資如人生，不可避免會遭遇挫折，但要善敗，做到敗而不亂，敗而不潰。」這是黃珺在歷經牛熊市場之後，依舊跑出漂亮業績的「法寶」之一。

至於黃珺是誰？為什麼稱之為「寶藏基金經理」？

別急，接下來就展開聊聊這位低調的公募女將。

1. 資管「女將」，打出公募管理「漂亮仗」

乍一看黃珺的個人資料，是一位僅有4年公募基金管理經驗的「新人」，實則她已在資管行業摸爬滾打多年。

黃珺，管理學碩士背景，於2018年加入中銀基金，2019年3月起擔任基金經理。

長達15年的證券從業經歷，讓黃珺對資管行業的認知與駕馭可以歸結為8個字——「業精於研、遊刃有餘」。

這一點從她的代表作——中銀主題策略過去幾年穩健的表現上就有所體現。

中銀主題策略是黃珺加入中銀基金以後管理的第一個產品，至今差不多有4年的時間。從基金定期報告來看，截至2022年底，過去三年中銀主題策略A實現了85.27%的收益率，超額收益達到86.51%(數據來源：基金定期報告)。

(數據來源：中銀基金官網；2020.1.1-2022.12.31)在第三方評級和評獎中也屢次上榜。其中，中銀主題策略A在海通證券最近三年同類排名45/628，位居前8%，並獲得海通證券十年、五年、三年期五星評級(同類排名為海通證券三級分類，中銀主題策略屬於“混合型-主動混合開放型-強股混合型”基金；同類排名及評級數據來源：海通證券，數據截止日期：2022.12.30，數據發佈日期：2022.12.31)。同時，在行業內具有影響力的評選中，中銀主題策略也有所斬獲，獲得第十七屆中國基金業明星基金「三年持續回報積極混合型明星基金獎」。(第十七屆中國基金業明星基金評選，評選機構：《證券時報》，評獎時間：2022年7月29日)

***2.*四大「投資法寶」，走一條紮實投研路

如何打出「漂亮仗」，除了要有成熟的經驗，必然也需要成體系的方法。

從黃珺過往投資來看，她手裏至少有四大「投資法寶」。

第一，不追熱點，獨立清醒做自己。

私以為，這是一個成熟且能在複雜市場中取勝的關鍵方法。

放眼過去，公募曾有過不少「抱團取暖」的現象。

黃珺不一樣。

從她管理的中銀主題策略近2年基金定期報告中披露的10大重倉股來看，多數股票並非大家所熟知的行業熱門股票，但它們在所屬大類行業中卻有突出的表現。

因此，黃珺自稱是「非賽道型基金經理」，她擅長打破賽道的「束縛」，挖掘冷門行業的優質公司，追求長線邏輯下的超額收益，做到她所説的「買好的」不如「買得好」。

第二，不擇時，重選股。

「時勢造英雄」的結果固然讓人羨慕，但是爭取每一次可以把握的小勝，讓人心中更有底氣。

同樣從中銀主題策略近2年的10大重倉股來看，她不會出現極致超配某一行業的現象，而是堅持「用確定性更高的好股好價格去創造超額收益」，同時從不同產業鏈環節中選取具有核心競爭力的公司，以追求個股的長期發展價值。

第三，開拓邊界，均衡佈局。

整體來看，黃珺擅長泛消費、成長類行業掘金，行業配置相對均衡。

黃珺表示，自己雖然比較關注消費成長類行業，但不存在偏見，對所有行業都會抱着開放的心態去學習瞭解。

從歷史來看，黃珺持有的行業，以泛消費為主，其次為成長性高的傳媒、汽車。此外，像家用電器、農林牧漁、化工、機械設備等也有一定比例配置。

因此，她的投資風格呈現出了以消費成長為主線，行業均衡分佈的特點。

同時，黃珺還在不斷拓展自身能力圈，她認為「一切成長皆週期」，會辯證看待各個行業的價值，探尋發展規律。

第四，從容不迫大心臟。

正如開頭所提，黃珺過往的投資生涯中既見證過牛市的繁華，也經歷過熊市的回撤，能夠從容應對各類市場環境，真正做到了她自己所説的「敗而不亂，敗而不潰」。

在此前的直播中，黃珺提到，自己也曾經歷過行業與公司基本面出現預期外不利變化的狀況，在及時止損後，她並沒有氣餒，而是對問題進行了覆盤。

***3.*機構投資者佔比近90% ,中銀黃珺新作來了

「四大投資法寶」不僅帶來了不錯的業績，還讓另一個數據也實現了顯著增長；中銀主題策略A的機構投資者比例從2019年中的11.32%增長至2022年末的89.45%(數據來源：中銀主題策略A 2019年半年報及2022年報)，展現了對黃珺投研能力的信任。

這次，黃珺新產品中銀卓越成長混合型基金(A:016895 C:016896)正在發行中，市場也對這位女將投以更多的關注。

據瞭解，新產品將引入組合管理理念，將絕對收益策略與相對收益策略進行結合。建倉策略上將分批建倉，控制風險，追求資產的長期穩健增值。

對於2023年的市場，黃珺表示，擴大內需是2023年中國經濟和政策的主線，此外製造業與新基建也是政策支持的重點方向。以機器人板塊為例，機器人+是一個長產業鏈，細分子行業中有望走出新一批的中國製造。

有了黃珺出眾的投資實力打底，加之近期市場回暖，投資情緒逐步樂觀，權益投資也進入了高性價比階段，中銀卓越成長有望能夠成為一隻幫助投資者參與市場的有力工具。

業績回顧：中銀主題策略A於2012年7月25日成立，黃珺上任時間為2019年3月13日，基金近五年回報/業績基準回報分別為：2018年度-39.10%/-19.66%，2019年度59.07%/29.43%，2020年度64.33%/22.61%，2021年度 32.15%/-3.12%；2022年度-14.69%/-16.86%；中銀主題策略C於2022年3月16日成立，黃珺自成立以來執掌本基金，回報/業績基準回報分別為：成立日至2022年底0.61%/-1.48%。

黃珺在管同類基金中銀鑫新消費成長混合A 於2021年9月6日成立，黃珺於成立以來執掌本基金；成立以來至2021年底、2022年淨值增長率/同期業績比較基準為1.52%/0.53%、-9.47%/-16.56%。中銀鑫新消費成長混合C於2021年9月6日成立，黃珺於成立以來執掌本基金；成立以來至2021年底、2022年淨值增長率/同期業績比較基準為1.39%/0.53%、-9.82%/-16.56%。數據來自基金定期報告。同類指混合型-主動混合開放型-強股混合型，海通證券。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資有風險，在市場波動等因素的影響下，基金投資有可能出現虧損，在少數極端情況下可能損失全部本金。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。投資者投資基金前，應詳細閲讀基金的招募説明書、基金合同、產品資料概要等法律文件，瞭解具體產品情況，並根據自身情況判斷基金是否與其風險承受能力相匹配。文中觀點不構成中銀基金的投資建議或任何其他忠告，並可能隨情況的變化而發生改變。機構佔比數據為年底時點數據，佔比會隨着機構投資者申贖情況隨時變化，請投資者關注最新的基金定期報告以及機構大比例贖回可能導致的流動性風險。