蒙牛乳業毛利率創近五年最低 千億目標已“爽約”三年_風聞

雷達財經鴻途出品 文|吳豔蕊 編|深海

近日，蒙牛乳業公佈了2022年財報。公司去年年收入為人民幣925.933億元，較2021年人民幣881.415億元，同比上升5.1%。受益於降本增效的多項舉措，蒙牛乳業經營利潤為人民幣54.232億元，較2021年人民幣48.616億元，同比上升11.6%；經營利潤率為5.9%，較2021年的5.5%，同比提升40基點，並在2022年下半年同比強勁提升160基點。

雷達財經注意到，2017年，蒙牛乳業CEO盧敏放喊出了“兩個千億”目標，即“2020年銷售額和市值均達到千億”。至此，蒙牛銷售額“爽約”已三年。

因奶粉和乳飲料業務下滑的影響、原輔材料平均價格上漲，以及增加廠房及生產設備投產所產生的折舊費用增加影響，集團年內毛利為人民幣326.898億元，毛利率較去年下降1.4個百分點至35.3%。

據同花順iFinD數據顯示，此次毛利率為2018年以來最低。

蒙牛根據市場潛力及產品策略佈局產能，截至2022年12月31日，蒙牛於全國共設有生產基地41個，並分別於印度尼西亞設有生產基地2個，於澳洲設有生產基地2個、新西蘭設有生產基地1個，年產能合共為1291萬噸。

蒙牛乳業主要業務液態奶、冰淇凌、奶酪產品和奶粉。其中，液態奶收入人民幣782.693億元，佔蒙牛總收入的84.5%。冰淇淋收入為人民幣56.524億元，佔蒙牛總收入的6.1%。其他產品（以奶酪為主）收入為人民幣48.096億元，佔蒙牛總收入的5.2%。奶粉收入為人民幣38.620億元，佔蒙牛總收入的4.2%。雅士利是蒙牛奶粉業務收入主要來源之一。

在蒙牛乳業年報中提及，截至2022年12月31日公司持有雅士利約51%的股份，雅士利，2022年錄得收入人民幣37.382億元。

此外，2023年3月9日蒙牛完成了雅士利25%股權收購案，年報發表之際，公司持有雅士利約76.04%股權。

2022年，雅士利繼續發展嬰幼兒配方奶粉和健康營養品兩大類產品業務。

嬰幼兒配方奶粉方面，雅士利年內成為國內首家產品獲得食品歐盟標準評估認證(SGS)的奶粉企業。健康營養品方面，雅士利持續向市場提供悠瑞、M8兒童配方奶粉、一米八八兒童成長配方奶粉、慧聰明等產品，以滿足中老年人羣、兒童、學生等羣體的營養需要。

雅士利持續加強嬰配奶粉和營養品的銷售渠道。一方面，雅士利持續進行渠道開發，提升渠道覆蓋率，堅持渠道下沉，與全國知名母嬰連鎖和區域連鎖店建立合作關係，尤其聚焦安徽、河南重點省份。另一方面，雅士利推進渠道精耕，打造優質門店，夯實渠道基礎。本集團針對線下門店推出“罐內碼”，穩定銷售秩序，提升渠道信心。雅士利全面賦能門店社羣營銷、快閃及直播帶貨，幫助門店提升數字化工具和創新營銷的應用能力。

4月11日，蒙牛乳業公佈了旗下子公司雅士利私有化進展。如延遲寄發公告所披露，根據收購守則規則8.2，已提出申請延長寄發計劃文件的期限至不遲於2023年8月31日，而執行人員已授出有關延期的同意。蒙牛、要約人及雅士利正擬備將載入計劃文件的資料。此外，雅士利正準備向開曼法院提交尋求召開法院會議指示的傳票。

對於私有化，蒙牛方面曾表示，公司注意到雅士利股份交易量長期以來一直處於相對較低水平，再加上嬰兒配方奶粉消費總規模增長放緩，新國家標準和二次配方註冊制啓動，也加速、加劇了行業市場質量競爭，雅士利私有化有利於計劃股東變現收益。