ESG評分超過85%的同業，特步是如何做到的？_風聞
节点财经-节点财经官方账号-专注上市公司价值发掘，聚焦头部公司增长节点04-14 22:05
出品 / 節點商業組
最近兩年，ESG受到前所未有的關注，甚至被商業界視為抉擇未來的關鍵要素，由此也吸引了從政府到商家，再到消費者、投資者的各路人馬，加入到相關話題的探討和建設中。
據中上協數據，2022年滬深A股有1366家企業發佈ESG報告，同比增長22.8%，覆蓋行業擴大到57個；同時，越來越多的企業在經營中承諾踐行ESG理念，主動加大清潔能源使用，利用科技創新、數智化改造，嘗試各環節減碳、降碳，慈善捐贈等。
而在體育用品賽道，安踏提出與環境共生的「1+3+5」戰略，並據此設定2050年前達成碳中和的KPI；特步立足循環經濟，圍繞材料、產品、治理結構、供應鏈等，推進綠色轉型；361度表示，已將可持續發展計劃納入業務範圍，確定環境優先事項及踐履路線圖……
值得注意的是，在最新揭曉的S&P Global ESG Scores（標普全球ESG評分）榜單中，特步的評分，超過涵蓋紡織品、服裝及奢侈品類的85%的同業；國際權威指數機構MSCI（明晟），也首次給予特步“BB”評級。
探幽索隱，本文將從S&P \MSCI報告、消費者、資本市場三個視角，探究特步的ESG“新範式”，以及運動品牌應該如何體現ESG。
從評級報告裏，看見特步ESG的“新範式”？
公開資料顯示，標普全球ESG評分，是國際上最具影響力與公信力的企業可持續發展評估之一。該評估將企業的各項ESG管理和績效表現量化打分，反映其ESG風險、成績和機遇。
標普對特步的評分更新，排名位居全球前列，無疑是市場對這家公司履行社會責任、落地可持續發展的“蓋棺定論”。
而MSCI則將ESG評估結果分為三大級別和七小級別，分別為領先水平（LEADER）、一般水平（AVERAGE）、落後水平（LAGGARD），對應企業在管理ESG風險和機會等方面的能力。
相較之下，“BB”級的特步格外突出。
MSCI認為，特步有明確的脱碳目標，且在清潔能源領域為SDGs（聯合國17項可持續發展目標）做出貢獻。
綜合標普、MSCI的評分、評級，不免佐證：特步正在ESG賽道跑步前進。
事實是，自2016年第一份ESG報告面世，後又在2021年官宣“10年可持續發展計劃”，涉及環境保護、能源節約、廢物利用、供應鏈完善等多項主題，並在集團內部成立三層結構的ESG治理框架，特步已然將ESG工作拔高到頂層視野。
思想的迭代和行動的奠基，使特步探索ESG的步伐，總能快人一步。
一個典型的例子。2021年，世界資源研究所(WRI)與品牌環境影響力機構(Aii)發文稱，擴展可持續的材料和工藝，比如服裝面料選用再生聚酯和有機棉為材質，是一種較為有效的“淨碳”方法。
其實，早在一年前，即2020年世界環境日當天，特步展示過一款藍白相間的風衣，主要用料便是聚乳酸（以有機酸為原料生產的新型聚酯材料）。
簡單科普一下，所謂聚乳酸，是從玉米、稻草和其他含澱粉的作物中提取，用它製成衣物，在特定土埋環境下，一年內就能自然降解。
到了2022年，得益於環保技術的持續升級，特步終於實現聚乳酸材質成衣量化生產，並於同年6月5日亮相100%聚乳酸風衣。
當然，特步ESG的知行合一遠不止於此：蓋世威和帕拉丁品牌鞋履產品的鞋墊、泡沫和底線，採用回收尼龍、回收 PET瓶和回收橡膠；邁樂高性能能中底泡沫，採集湖泊和河流的海藻生物；將環保紡織科技 PINATEX®引入到經典復古鞋款中，把菠蘿變成鞋……
而隨着社會的變遷進化，越來越多的女性站上舞台中央，用自身的光束照亮四周。
如何在“她時代”更好地助力女性發揮“她力量”？
特步ESG也給出答案：通過長期、高效運轉的賦能機制，為女同胞們培育良好的成長土壤，開闢擢升、晉級渠道，比如實施最新版OHSMS（職業健康安全管理體系）保障職工健康與安全，特殊節日裏舉辦有温暖的主體活動，釘釘“特智匯”平台提供女神充電課程，專場花藝課學習搭配與審美，都旨在鼓勵女性釋放個性，活出自我。
以上，只是對特步ESG的泛泛摘取，類似發起“驕陽訓練營”，推動和倡導地方體育教育，幫助 35 家服裝和鞋履供應商建立認證實驗室等等，由於篇幅有限，就不在此一一列舉。
但管中窺豹，我們仍然能洞悉一個在綠色轉型路上不斷尋求突破的立體形象。
減碳降碳，把“循環經濟”穿在身上
一直以為，環保都是ESG的權重指標。
雖然我們已經在前文部分闡述了特步的減碳、降碳措施，但有鑑於“碳達峯”、“碳中和”成為時代的重大命題，且早已被世界各國所共識，“碳表現”作為企業ESG通關的必經之道，重要性不容置喙。
所以，我們有必要再深入一些。
據節點財經瞭解，特步已經把“碳中和”目標的時間節點明確為2050年前。相較同業，它手中的減碳、降碳思路或利器，不僅僅是把再生材質的衣服、鞋履研發出來、生產出來，更重要的是讓消費者穿起來，讓大街小巷的老百姓把“循環經濟”穿在身上。
只有這樣，才能眾人拾柴火焰高，把整個社會的ESG段位拔高一大截。
特步曾粗略計算，如果所有面料都換成聚乳酸，一年就可節省3億立方米天然氣，約等於26億度電、62萬噸煤的消耗量，既減輕企業對環境造成的負面衝擊，也降低了企業使用資源和能源的成本。
這正是其竭力做的，2020年到2021年，公司聚乳酸T恤生產中的佔比從19%大幅提升至60%，並進一步提升至2022年的76%。
當可持續發展、綠色環保引領消費潮流，尤其被年青一代視為消費新時尚，特步“本體”的價值觀和使命感也得到來自市場的犒賞。
《2022全球十大消費者趨勢》報告顯示，2021年，約65%的全球消費者擔心“氣候變化”問題，消費者逐漸意識到個人行動對氣候變化的影響，以及氣候變化對日常生活的影響，開始更加追求環保的購買決策。
一位北京的消費者告訴節點財經：“在選購時，我會更加傾向於環保包裝，材料天然，可降解、可循環使用的物品。畢竟，保護環境人人有責。”
反饋到終端市場，2020年-2022年，特步營收從81.71億元增長至129.3億元，淨利潤從4.08億元增長至9.22億元，期間複合增速分別為16.53%、31.23%。
根據98跑的百強數據統計，2019年-2022年，男子百強跑鞋品牌佔比率，特步從10%躍升到36%，超過耐克、阿迪，佔據魁首位置，且連續四年國產第一。
誠然，我們尚不能明辨哪些是ESG的功勞，哪些不是，可遵從商業規律，先入局者總是先佔據利好地形，先吃到蛋糕上的“奶油”，“循環經濟”必然已在特步身體裏生機勃勃，且能在後續形成品牌的“錨定效應”。
而業績又反哺綠色產業。最近三年，特步共計投入約8億元研發費用，建立了專門針對科學研究、設計及測試的跑鞋研發中心，加速夯實新材料、綠色化工及低碳環保底座。
2022年，特步發佈首款 Mass Balance 低碳環保概念跑鞋“360-ECO”。
據悉，該款鞋使用經ISCC認證（國際可持續發展的碳認證），基於Mass Balance（質量平衡法）生產的低碳原材料。相比傳統石油基聚氨酯原料，41碼單隻男鞋減少碳排放212克，減碳率高達 81%。
樂觀假設，特步若Mass Balance體系每年生產5000萬雙鞋，一年可以減碳約26,600噸，相當於每年植樹造林約147.8萬棵。
ESG投資，資本市場的新“風向標”
從資本市場的動向來看，近年來ESG越來越頻繁地被強調、被聚焦，它不止被定義為企業新的增長極，且被視為是面向明天的商業投資，新的投資“風向標”。
摩根士丹利的一項調查顯示，有近80%的個人投資者希望投資ESG基金，以獲得財務回報和對環境產生積極影響。 其中，大部分為千禧一代。
“新興市場投資教父”馬克·墨比爾斯則在《ESG投資》一書中指出，“千禧一代”賦予了ESG經濟和政治上的力量，他們希望購物、工作和投資的公司是好的、善良的、有責任感的，並且具有可持續發展的商業模式。
站在中長緯度，或者我們可以確信，ESG將逐漸趨向於成為支撐公司股價的底層邏輯之一。
究其原因，高質量發展的背景下，關係環境、社會、治理、產業鏈等內容，都是促進各業態百尺竿頭，捅破盈利“天花板”的“肥料”，並放大他們在資本市場的價值。
道理不難理解，將這些內容融入企業的運作管理之中，對內激活組織活性、韌性、柔性，重塑肌理，促進新陳代謝；對外優化產品服務，獲得更大的市場空間，以及幫助企業規避風險、捕捉商機，具有非常重要的意義。
其次，企業經營如“多米諾骨牌”般環環相扣，情勢複雜多變，ESG代表的非財務價值，本身也是對財務基本面的考量和驗證，這是一種雙向的溝通互動、反噬損耗關係。
正如此前MSCI應用股權研究團隊執董、ESG評級負責人吉斯在接受第一財經專訪時表示的：“MSCI的ESG評級優勢在於，不單單分析某公司是否有環保政策等，而是會看公司的碳排放或公司治理風險會如何影響其商業模式、現金流等，所以這更類似於財務風險投資的建議。”即通過觀察一家公司的ESG表現，為風險投資提供參考。
換言之，ESG表現和財務基本面，往往正相關。那些ESG做的較差的公司，也很難交出優異的業績答卷。
回頭看特步，無論是S&P Global ESG Scores的評分，還是MSCI的評級，不過就是實至名歸，也是一個“未來主義者”該有的樣子。
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