多晶硅價格持續暴跌，通威股份新任女掌門能否力挽狂瀾_風聞

從2021年起價格一路狂飆的光伏原材料，轉眼間就成了昨日黃花。自2022年下半年開始，光伏原材料多晶硅價格持續回調，從最高點33萬每噸降價至現在不及20萬每噸，據中國有色金屬工業協會硅業分會最新報價，本週國內單晶復投料價格最低成交價僅為18.5萬元/噸。

硅料龍頭通威股份近期發佈的經營數據也反映了上述情況。今年一季度，通威股份預計實現營業收入約350億元至360億元，同比增長約42%至46%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約83億至87億元，同比增長約60%至68%。而在2022年同期，該公司一季度的營收和淨利潤均實現翻倍式增長。

就在這個業績動盪的節骨眼上，通威股份卻突然“換帥”。3月22日，通威股份發佈公告稱，通威集團實控人劉漢元的女兒劉舒琪代替謝毅成為通威股份的新董事長兼任公司CEO。3月31日，通威股份法人代表也由謝毅變更為劉舒琪。

雖然通威股份透露，原董事長謝毅因個人原因離職，但據財聯社報道，謝毅在離職後立刻與人合夥創業，賽道同樣是光伏。企查查信息顯示，四川和光同程光伏科技有限公司於3月10日在四川宜賓註冊成立，註冊資本2000萬元，經營範圍包括電池製造、光伏設備及元器件製造和光伏設備及元器件銷售等。而和光同程即為謝毅的新公司,主要方向是做光伏電池片,主打的技術為今年大熱的N型TOPCon。雖然目前和光同程尚未正式開展業務，但不排除謝毅將來會與老東家通威開展同台競爭。

值得一提的是，謝毅並非第一個從通威離開自主創業的高管，現任青海麗豪董事長的段雍，此前便是通威旗下永祥股份董事長。現任華晟新能源CEO周丹，此前也是通威太陽能董事長。

前高管們的另起爐灶無疑給新任董事長劉舒琪的再添了一絲壓力。雖然此前劉舒琪擔任通威光伏商務部總經理，但光伏商務部於2021年9月才組建，資歷尚欠的她想讓通威股份繼續保持此前的輝煌可謂是相當艱鉅。

從發展歷史來看，通威股份的老本行是賣飼料，但近兩年光伏業務已成為公司收入的頂樑柱。在2020年半年報中，農牧業務還是通威的第一大業務，光伏業務規模尚不及百億，在總營收的佔比為48.76%，到了2022年上半年，光伏業務營收已達446.5億，佔據了通威整體營收的74%。

通威搞光伏兩年翻四倍的鉅額收益不僅讓劉漢元成為四川首富，也引得各方資本蠢蠢欲動。一方面，通威股份加緊升級多晶硅與電池片產能，並高調佈局組件市場。另一方面，其他龍頭企業也在加緊產能“內卷”。今年以來，硅片和組件龍頭隆基綠能已經發布三次投資擴產計劃，標的分別為單晶電池與單晶硅片。

儘管通威股份有明顯的一體化優勢，但是處於產業深度調整的時間節點，同時面臨諸多競爭者的環伺，想跟2022年一樣成為行業“利潤王”將會愈發困難。

山西證券出具的最新研報給予了通威股份“買入”評級，但也同時指出，當前硅料價格約20萬元/噸，預計隨着硅料行業新產能逐步釋放，硅料價格會持續緩降，至二季度末降至15萬元/噸左右的水平。2023年硅料價格下降對應歸母淨利潤下滑，預計通威股份2022年-2024年歸母公司淨利潤分別為262.52億、204.97億、192.28億元，同比增速分別為219.8%、-21.9%、-6.2%。