拜登經濟及其修補方法_風聞

拜登經濟及其修補方法

安德魯·F·普茲德

2023年3月第52卷第3期

《Imprimis》

幾乎華爾街的每個人都知道，不管你在金融媒體上讀到什麼，拜登政府的經濟政策正在把我們的經濟推向衰退的深淵。《華爾街日報》最近對23家與美聯儲有直接業務往來的大型金融機構進行了調查，其中16家預測2023年將出現衰退，2家預測2024年將出現衰退，只有5家預測我們將避免衰退——儘管即使是這5家也預測我們的經濟增長率只有0.5%，遠低於過去20年2.1%的平均水平，危險地接近傳統上被認為的衰退。

傳統上，經濟衰退的定義是連續兩個季度經濟負增長。至少在金融媒體在2022年中期選舉前重新定義它之前，它是這樣定義的，確保儘管連續兩個季度出現負增長，但拜登總統的政策不會被貼上衰退的標籤。但無論如何定義，這種負增長都意味着美國人民生活水平的下降、就業機會的減少、工資的降低和貧困的加劇。總的來説，我們已經變成了一個遠沒有那麼有活力和繁榮的社會，處於嚴重衰退的邊緣。

我們正在經歷的經濟困難時期尤其引人注目，因為它們緊跟着特朗普的繁榮，這讓我們再次看到了美國的經濟潛力，因為我們擁有低税收、減少監管和豐富的國內能源供應。每個人，尤其是少數族裔和低收入者，都在特朗普執政期間受益於大量的就業機會、工資上漲、家庭收入創歷史新高、貧困率和失業率創歷史新低。

考慮一些指標。2019年，也就是大流行前的最後一年，家庭收入中位數增長到近7.3萬美元。僅在那一年就上漲了4600美元，比2018年增長了6.4%，這是自1967年以來的最大年度漲幅。這比奧巴馬政府在8年時間裏實現的3200美元的增長高出45%。與選舉年的話題相反，經濟利益是廣泛的。每個種族的家庭收入中值都創了歷史新高:美國白人的家庭收入中值增長了5.7%;美國黑人為7.9%;西班牙裔美國人為7.1%;亞裔美國人則為10.6%。

隨着2019年收入的增長，貧困率下降了1.3個百分點，降至10.5%，為60年來的最低點，這是政府自1959年開始報告該統計數據以來的最低貧困率。這使410萬人擺脱了貧困。作為比較，在奧巴馬執政的8年裏，貧困人口增加了78.7萬人。此外，特朗普治下貧困率的下降不成比例地惠及了少數族裔:白人貧困率下降了0.8%，黑人貧困率下降了2%，西班牙裔貧困率下降了1.8%，亞裔貧困率下降了2.8%。

2019年應該被銘記為“工人年”。這並不是因為強制性的工資增長、種族賠償、氣候法規、增税或任何其他再分配政策。由於鼓勵經濟自由的政策，美國工人階級的境況在2019年得到了實質性改善。

時鐘向前撥，自2021年3月，也就是拜登上任並開始扭轉特朗普的經濟政策兩個月後，消費者價格指數——消費者為商品和服務支付的平均價格，通常用來衡量通貨膨脹——飆升。而且還在繼續飆升。當拜登政府的代表説通貨膨脹正在下降時，他們是在玩文字遊戲。從一個月到另一個月，通貨膨脹的上升速度可能會有所放緩，也就是説，通貨膨脹的上升速度可能會從以前的高點下降。但這些增長是累積的，因此每個月的增長對美元的影響都會疊加到前幾個月的增長上。儘管增長速度正在放緩，但仍遠高於拜登擔任總統之前的水平。美聯儲的目標是將通貨膨脹率保持在2%左右，這大致相當於特朗普政府時期的水平。目前為6.4%，自2021年以來曾一度達到9%。

當然，美聯儲也要承擔部分責任。當通貨膨脹開始出現時，它未能及時作出反應。還記得每個人都堅持認為我們經歷的通貨膨脹是“暫時的”嗎?但事實並非如此。出於這個原因，自去年以來，美聯儲一直在以上世紀80年代以來最快的速度加息。它打算繼續加息，因為通脹已被證明是如此持續和廣泛。加息持續的時間越長，我們陷入深度衰退的可能性就越大。

這種情況並不是單獨出現的。這是精心設計的。大流行結束後，我們要再次創造充滿活力的經濟增長，所需要做的就是保留大流行前的政策。但我們當然沒有。

疫情過後，我們知道兩件事。首先，我們知道人們已經積累了很多錢。在大流行期間，儲蓄率以前所未有的方式飆升，大流行結束後，這導致了對商品的需求增加。儲蓄率的飆升並不神秘:在大流行期間，聯邦政府發放了5萬億美元，人們幾乎沒有機會消費，因為他們沒有旅行、外出吃飯、購物等。所以在2021年，美國人有很多現金。

疫情爆發後我們知道的第二件事是，工作的人減少了。如果那時你想在家裏做點什麼，你會記得的。首先，你找不到人來做這項工作。然後，如果你找到了某人，你無法得到你需要的商品或材料，因為他們沒有被生產出來。人們沒有工作，企業無法預測未來的需求。結果是商品供應不足。

需求過剩和供應不足:這是拜登2021年上任時的情況。任何學過初級經濟學的學生都知道，當需求超過供給時，就會出現通貨膨脹。在這種情況下應該做什麼不是很明顯嗎?你應該採取有利於供給的政策，而避免採取有利於需求的政策。然而，拜登政府卻做了完全相反的事情。

儘管大流行衰退是有記錄以來持續時間最短的衰退，但它造成的經濟混亂令人難以置信。正如米爾頓·弗裏德曼在1964年所説，衰退越嚴重，復甦就越大。拜登政府於2021年1月上任，當時正見證着強勁復甦的開始，也許他們認為無論他們做什麼，復甦都會持續下去——美國人會蜂擁回去工作、花錢、旅遊、去餐館吃飯，等等。因此，奧巴馬政府和國會中的民主黨人認為，這是通過立法重塑美國的絕佳機會。

這並不奇怪。《紐約時報》雜誌在拜登就職典禮後的標題是:“拜登團隊希望改革經濟。真的。”在競選期間，拜登本人談到他的計劃時説:“我真的認為，如果我們做得正確，我們不僅有一個難以置信的機會擺脱這場危機，而且從根本上改變這個國家。”這就是民主黨人如何看待這場大流行——一個徹底變革的機會。因此，在拜登擔任總統一個多月後，在完全基於黨派的基礎上，國會中的民主黨人通過並拜登簽署了一項1.9萬億美元的支出法案，他們稱之為“美國救援計劃”。

真是用詞不當！這個所謂的拯救計劃向美國消費者發放了更多的現金，進一步增加了需求，阻礙了工作，進一步減少了供應。這是經濟上的自殺行為，這不僅對像我這樣保守的自由市場主義者是顯而易見的。拉里 · 薩默斯稱這是40年來最不負責任的經濟政策。薩默斯曾在克林頓總統時期擔任財政部長，在奧巴馬總統時期擔任經濟顧問委員會主席。薩默斯曾任哈佛大學校長，也是一位備受尊敬的自由派經濟學家。你所需要了解的只是對供求關係與通貨膨脹關係的規律的簡單熟悉。

對美國工人的負面影響是巨大的。上面的圖表追蹤了工資(或收入)與反映在消費者價格指數中的通貨膨脹的關係。虛線表示工資增長，實線表示通貨膨脹。虛線處的大幅飆升反映了大流行期間的聯邦支出。在這次跳躍的左邊，我們看到在特朗普執政期間，工資上漲了約3%，通貨膨脹率上漲了約2%。在圖表的右邊，我們看到了拜登上任後發生的事情。在幾個月內，通貨膨脹率大幅高於工資水平——事實上，通貨膨脹率超過工資水平的月份是2021年3月，正是國會通過《美國救援計劃》的那個月。

但還有更多的壞消息。由於如此多的人沒有工作，而由於通貨膨脹，那些有工作的人的工資一直在下降，儲蓄現在已經下降到歷史最低水平——事實上，是1959年以來的最低水平。人們的現金越來越少，因此他們不得不使用信用卡。拜登上任時，信用卡債務為7480億美元，一直保持到2021年5月——再次，直到美國救援計劃通過後不久——那時它開始飆升到現在的9860億美元，這是我們歷史上最高的信用卡債務水平。而這一切都發生在美聯儲被迫繼續提高利率以對抗通貨膨脹的時候。

總而言之，隨着工資增長跟不上通貨膨脹，儲蓄在夏日陽光下像冰塊一樣融化，信用卡債務上升到歷史高點，我們面臨着更高的利率，越來越少的就業機會，以及美國家庭越來越多的經濟痛苦。

那麼，拜登政府能做些什麼呢?

再説一遍，通貨膨脹是需求超過供給的結果。通過加息，美聯儲正試圖壓低需求。但如果它不得不將需求一路壓低到目前的供應水平，這將給美國人民帶來難以置信的痛苦。因此，從經濟角度來看，如果拜登政府想要減輕痛苦，加速復甦，它將盡一切可能增加供應。有兩個領域，它可能會對供應方面產生重大的積極影響:能源成本和勞動力成本。

能源和勞動力影響着我們經濟的方方面面。成千上萬的產品都有石油成分，甚至那些不需要運輸的產品也需要石油和天然氣。沒有勞動力，你就無法建造、製造、交付或安裝任何東西——勞動力影響着一切東西的價格。因此，如果你的目標是對抗通貨膨脹，你就會實施降低能源和勞動力成本的政策。

這是基本的。這很簡單。問題在於意識形態。以下是拜登在2020年競選期間對一名年輕人的回應:“孩子，”他説，“我想讓你看看。好吧?你不必同意，但我要你看着我的眼睛。我保證，我保證我們將終結化石燃料。”這並不是拜登常見的失態之一。在2020年2月的一次集會上，他的事先準備的講話也包含了同樣的承諾。作為總統，他通過扼殺石油管道項目、不授予石油租約、不批准鑽探許可證以及限制能源公司獲得融資的能力等方式推進了這一目標。他盡其所能減少美國國內的能源生產，削弱我們的能源部門，增加我們對昂貴的外國石油的依賴。

勞動力成本也在持續飆升。拜登吹噓的工資增長通常是件好事。但忽視通脹對工資價值的影響，在經濟學上毫無意義。一個簡單的事實是，如果通貨膨脹率上升2%而他們的工資上升3%，那麼工人的生活就會比通貨膨脹率上升6%而他們的工資上升5%要好。在第二種情況下，他們賺的錢更多，但錢的價值更少。這就是我們現在的情況，這對工人來説是災難性的。

勞動力成本為何飆升?很簡單——我們在美國各地的企業外面都看到過“招聘”的牌子——這是因為僱主們找不到工人。大流行結束兩年後，仍有280萬工人從勞動力大軍中消失。為什麼?芝加哥大學經濟學家凱西·穆里根最近領導的一項名為“付給不工作的美國人”的研究發現，在24個州，一個沒有人工作的四口之家的失業救濟金和奧巴馬醫改補貼等於或高於全國家庭收入中值。在其中三個州，一個沒有工作的四口之家每年可以獲得超過10萬美元的現金和福利。在14個州，這一數字至少為8萬美元，比建築工人或電工的平均工資還要高。換句話説，大流行已經過去兩年了，在企業和我們的經濟迫切需要工人的時候，我們仍然付錢給不工作的人。

在特朗普經濟中，工資上漲是企業與其他企業爭奪工人的結果。如今，工資上漲是企業與政府福利競爭的結果。如果你的目標是增加人民對政府的依賴，這是一個很好的方法。如果你的目標是遏制通脹、刺激經濟強勁復甦，那麼這是一種可怕的做法。

底線是:為了解決通貨膨脹和避免嚴重衰退，拜登首先應該告訴美國的銀行家、資產管理公司、官僚和環保人士，不要妨礙能源行業，因為美國現在需要石油。其次，他應該與國會合作，減少或取消那些阻礙工作的項目，這些項目讓身強力壯的美國人無法工作。我們不應該削減那些需要幫助的人的項目，但我們應該減少那些有能力工作但選擇不工作的人的福利。有了充足的能源和充滿活力的勞動力，我們就能在對抗通貨膨脹方面取得重大進展，並迅速改善美國人民的生活。

這不是火箭科學。但讓我們現實一點。問題不在於拜登政府的政策制定者不理解經濟學的基本原理。問題是他們的目標與大多數美國人不同。當拜登在競選期間談到改變美國時，他是認真的。現行政策的目標不是通過充滿活力和富有成效的經濟創造普遍繁榮。激勵當前政策的目標是根據左派政治議程，利用所謂的緊急情況，如氣候變化，來改變美國的經濟和我們的生活方式。拜登政府不會採取增加美國能源產量和讓人們重返工作崗位所需的簡單措施，因為這與他們的目標不符。

美國人需要睜開眼睛，我們在不同政治派別選出的領導人清楚地知道什麼政策能給美國人民帶來繁榮和自由，但這些領導人中只有一些人把繁榮和自由作為目標。我們需要更多這樣的人。

作者是****佩珀代因大學公共政策學院、傳統基金會和美國第一政策研究所的研究員。也是前總統特朗普2016年總統競選的經濟顧問，他的著作包括《創造就業:它是如何真正起作用的以及為什麼政府不理解它》和《資本主義捲土重來:特朗普繁榮和左翼陰謀阻止它》。

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**原文標題是：**The Biden Economy and How It Could Be Fixed