【解局】“美元霸主地位正面臨巨大挑戰”_風聞

“每天晚上我都會問自己，為什麼？為什麼這些國家都必須以美元結算？為什麼不能是人民幣或者其他貨幣？為什麼？為什麼？這到底是誰決定的？為什麼全世界一定要用美元？為什麼不是人民幣作為全世界兑換的貨幣？為什麼不是其他貨幣？為什麼中央銀行一定要去買美元？為什麼我們金磚銀行不能用自己的貨幣來給這些國家提供貸款？”

看看這一連串的問句，言辭犀利，氣勢如虹。發問者是巴西總統盧拉，這是他在上海新開發銀行總部訪問時的連環N問。

就在盧拉訪華前，中國與巴西達成協議，將用人民幣或巴西雷亞爾結算雙邊貿易，不再使用美元；今年2月，伊拉克首次宣佈允許以人民幣結算對華貿易，被外媒視作“動搖石油美元地基”；印度日前也發表聲明，與馬來西亞用印度盧比進行貿易結算……在“去美元化”這件事上，全球各經濟體最近動作不斷。

為什麼？

美元（圖源：網絡）

一

原因無他，“天下苦美元霸權久矣。”

從歷史上看，佈雷頓森林體系確立美元為國際儲備貨幣，但美元霸權的真正形成是在1971年。當年，時任美國總統尼克松讓美元與黃金脱鈎，使美元徹底紙幣化，擺脱黃金約束，“自由執行”世界貨幣職能。伴隨着“馬歇爾計劃”實現美元霸權的歐洲擴張，20世紀70年代美元又成為全球石油唯一計價貨幣，美元霸權最終遍佈全球。

西安交通大學經濟與金融學院教授崔建軍告訴島妹，在國際貿易和經濟活動中，的確有使用某種中間貨幣的自發需求，但隨着美元日漸演變為美國政治訛詐及金融制裁工具，各國和各經濟體的不安全感也在日益加深。

比如俄烏衝突以來，美國協同盟友發起多輪對俄金融制裁，凍結俄羅斯約3000億美元外匯儲備，同時將俄羅斯主要銀行踢出SWIFT結算系統，迫使俄對“不友好國家”進口俄天然氣採用盧布結算。

換言之，**是美國不斷將美元“武器化”，引發了“去美元化”的浪潮。**就連美財長耶倫也説，“美國金融制裁可能會破壞美元主導地位”。

是啊，本來説好用美元是為了金融貿易，結果你動不動就制裁、凍結、沒收、長臂管轄，那誰還敢用？

**更關鍵的是，美國還愛搞不負責任的貨幣政策。**崔建軍説，去年3月以來，美聯儲結束寬鬆貨幣政策，轉向激進加息，不僅造成國際金融市場動盪，更使許多發展中國家遭遇嚴重通脹，面臨本幣貶值、資本外流困境。

眼看金融和貨幣“龍頭”如此不負責任，為應對美國金融風險外溢，越來越多的國家開始減持美元國債、推動外匯儲備資產多元化，以求自救。

另一方面，新興市場國家的發展需求，也成為“去美元化”探索的內生動力。

在對外經貿大學金融學院教授郭紅玉看來，新興市場國家日益崛起，拓展多邊和區域貿易合作的意願隨之上升，在此過程中，必然產生對本國及區域內跨境支付結算機制的需求，需求多了，就得加快建設立足本國貨幣支付的金融基礎設施。

好處也是顯而易見的。在一些貿易往來密切、互補性高的經濟體之間使用本幣結算，不僅能節省來回兑換美元的成本，也能一定程度上規避美元匯率波動、美元數量波動等外力因素對貿易的影響。中國和巴西達成本幣結算協議後，巴西貿易和投資促進局説這能“降低成本，促成更多雙邊貿易”，就是這個理。

中巴不再使用美元作為中間貨幣，圖為巴西貿易和投資促進局負責人在中國-巴西商業研討會上發言。圖源：外媒

二

事實上，近期全球“去美元化”措施不少。

前面提到印度，《印度人報》網站直言，與馬來西亞貿易用印度盧比結算，“表明印度願採取具體措施實現其國際貿易‘去美元化’”；

在東南亞，近日東盟財長和央行行長會議着重討論如何轉向以當地貨幣結算，“減少金融交易對美元、歐元、日元和英鎊的依賴”。印尼總統佐科還敦促東盟國家，多使用本地銀行發行的信用卡，逐步停用美國Visa、萬事達卡；

在拉美，巴西和阿根廷正探索創建拉美地區共同貨幣，並邀請其他國家加入，促進區域貿易、降低美元依賴；在上合組織、歐佩克等國際組織中，已有29國同意用人民幣進行貿易結算。

全球許多經濟體還在探索更多路徑—— 

為繞過SWIFT美元結算系統，2019年初歐洲推出了“貿易往來支持工具（INSTEX）”，目前英國、法國、德國、荷蘭等已經加入；土耳其與阿聯酋央行簽下價值640億里拉和180億迪拉姆的貨幣互換協議；以色列央行將加元、澳元、日元和人民幣首次納入外匯儲備；伊朗外匯市場啓動伊朗里亞爾與俄羅斯盧布貨幣交易…… 

無論是創新跨境支付結算機制、簽署雙邊貨幣協議還是促進外匯儲備多元化，大家其實都是在跟美元拉開距離，不把雞蛋擱在一個籃子裏，攤低風險。

國際貨幣基金組織數據顯示，截至去年四季度，美元佔全球外匯儲備比重降至58.4%，是1995年以來最低。美國財政部“訴苦”説，今年1月，全球至少16個國家出售了美債。一些美媒援引業內人士觀點説，近期態勢顯示“美元可能會失去力量”“美元霸主地位面臨巨大挑戰”。

美財長耶倫承認，美國金融制裁或危及美元主導地位。圖源：CNN

三

儘管如此，要終結美元霸權並非易事。

崔建軍認為，眼下美元在全球貿易結算、各國央行外匯儲備、全球債務計價及全球資金流動中的佔比依然高居首位。SWIFT報告顯示，2023年2月，在全球貨幣支付中，美元佔比仍高達41.1%；儘管美元在全球貨幣體系中地位持續下降，但美元國際儲備貨幣的地位一時半會兒還難以取代。

不過，一些新趨勢也不可忽視。高盛的研究報告就指出，加密數字貨幣的興起，正促使各國央行嘗試採用數字化貨幣實現“去美元化”——

2020年5月，瑞典央行宣佈，使用錨定於本幣的數字加密貨幣進行金融結算，藉助區塊鏈技術終結美元一家獨大；俄羅斯、日本等國央行也先後進入數字貨幣測試階段。英國《金融時報》預期：“一個多極的貨幣世界，或會比想象中更快到來。”

崔建軍認為，**國際貨幣體系的多極化，前提是全球經濟均衡發展。**一種可能的前景是：美元繼續作為國際儲備貨幣發揮作用，但分量持續下降；隨着歐盟推進經濟金融自主，歐元地位逐漸上升；亞洲國家進一步崛起，逐漸探索建立新的貨幣秩序。

郭紅玉認為，貨幣的發展走向與貿易密切相關。一個強勁的貿易聯盟必然產生貨幣合作需求，比如歐元，最初是為服務歐盟成員國貿易往來而誕生，如今已是全球第二大儲備貨幣。隨着世界多極化、經濟全球化深入發展，亞洲、拉美等區域也可能產生新的貨幣安排。

説白了，“去美元化”是個長期過程，除非美國放棄操縱美元霸權、透支美元信用換取政治經濟利益的慣常做法，否則這一趨勢難以逆轉。但從耶倫的表態看，美國似乎還沒打算浪子回頭：“美國金融制裁可能會破壞美元主導地位，但這種制裁十分必要。”

既然這樣，大家就只能想辦法規避風險了。