三重順週期疊加,完美世界踩準長期增長點_風聞
斑马消费-斑马消费官方账号-寻找泛消费领域的斑马企业04-20 08:07
斑馬消費 任建新
如果説【週期】可以解釋幾乎所有的經濟規律,那麼,在遊戲行業,從基於推新節奏的產品週期、建立在政策調整基礎上的行業週期、以遊戲平台升級為主線的平台週期中,就可洞悉這個產業的過去、現在與未來。
順應行業週期,穩步推進新品運作,幫助完美世界實現了2022年度273%的業績增長,併為接下來幾年的價值提升奠定基礎。公司在AI、VR、AR、MR等新技術層面的實踐,也在積累通往雲遊戲時代的船票。完美穿越三重週期,完美世界穩步增長可期。

(完美世界北京總部)
順應週期性
萬物皆週期。
按照時間長短,一般將經濟週期分為三種:長週期(康德拉耶夫週期),關鍵變量是技術變革,平均為50-60年;中週期(朱格拉週期),受制於投資驅動的設備更替,平均8-10年;短週期(基欽週期),又稱庫存週期,約為3-5年。
在遊戲行業,同樣存在類似的週期性。
中週期,影響因素以產業發展方向為主,政策環境為輔,也可以稱之為行業週期,一般3-5年左右。比如説,近年大熱的二次元概念、出海風潮,以及版號發放節奏、互聯網監管對遊戲行業產生的影響。
2021年之後,中國遊戲產業重新找到增長方向,版號管理、行業監管的力度邊際減弱,行業快速復甦。
完美世界(002624.SZ)2022年業績大增,就是這種行業週期作用下的結果。去年,公司營業收入76.70億元,歸母淨利潤13.77億元,同比增長273.07%,大概率成為A股主流遊戲公司“增長王”。
遊戲行業的小週期,可以稱之為產品週期,即遊戲公司因產品上新節奏導致的業績波動,大約為1-3年。爆款產品對公司業績的拉動,在遊戲、影視等行業普遍存在。
2021年12月,完美世界在國內推出具有二次元調性的多人開放世界手遊《幻塔》。去年8月,這款產品在歐美、日韓、東南亞、中國香港、中國澳門及中國台灣等全球多地正式上線。上線當天即登頂36個國家和地區iOS下載榜,並在122個國家和地區iOS遊戲下載榜進入Top 10。
這款拳頭產品的上線,讓公司去年一季度業績大漲超過80%。爆發之後,《幻塔》的業務指標平穩發展,成為公司旗下的長銷產品之一。
所以,這才導致了完美世界今年第一季度的業績同比下滑,預計盈利2.20億元-2.60億元,但環比明顯改善。
4月14日,由參股公司研發、公司代理發行的新品《天龍八部2:飛龍戰天》正式公測,市場表現良好。

(《天龍八部2:飛龍戰天》)
《誅仙世界》《一拳超人:世界》《百萬亞瑟王》《女神異聞錄:夜幕魅影》等在研產品已完成首測,玩家反饋較好。
另外,公司圍繞“經典品類迭代升級+創新品類突破轉型”的思路,計劃在後續推出的新品包括,經典品類多端遊戲產品《誅仙2》《代號:新世界》《神魔大陸2》,以及創新品類《一拳超人:世界》《百萬亞瑟王》《女神異聞錄:夜幕魅影》等。
這些新產品的陸續推出,預計可以順應產品週期,讓公司的業績增長重回正常軌道。
掌控產品力核心
除了行業週期和產品週期,遊戲行業也存在自己的長週期,主要表現為平台介質的升級,可以稱之為平台週期,大約為20年。
在電子遊戲的早期階段,遊戲機為主流終端,任天堂紅白機、小霸王學習機等,是80後的經典回憶。
之後,電腦遊戲開始風靡,《仙劍奇俠傳》、《熱血傳奇》是很多中國遊戲玩家的啓蒙之作。隨着互聯網的發展,又在端遊之外派生出網頁遊戲這個過渡性的品種。
遊戲行業的最近一次平台切換,是從端遊向手遊。我們現在看到的這些遊戲巨頭,都是移動遊戲市場的佼佼者,騰訊、網易,以及A股遊戲巨頭完美世界、三七互娛、世紀華通。
移動網絡遊戲已經成為完美世界的核心,2022年實現營業收入50.61億元,同比增長10.97%,毛利率73.88%,較上年度提升3.18個百分點。
遊戲產業的下一個升級,將進入以5G、AI、VR、AR、MR等新技術為支撐的雲遊戲時代。
也許要不了多少年,《頭號玩家》中的綠洲、《三體》中的遊戲場景,都可以在完美世界的產品中呈現。
從遊戲機到端遊再到移動遊戲,那些真正能夠穿越週期的選手,擁有的核心能力是什麼?產品力。
遊戲行業流派眾多,風格各異,但萬變不離其宗,真正的核心永遠只有一個,你的產品能不能得到玩家們的廣泛認可,幫公司實現價值提升。
完美世界遊戲業務前身創立於1997年,是中國最早自主研發 3D遊戲引擎的公司,通過同名遊戲一炮打響。
歷經20多年,公司除了豐富的產品線和運營經驗,還積累了龐大的IP庫,包括“完美世界”IP矩陣、“誅仙”IP矩陣、武俠矩陣、魔幻矩陣以及以“幻塔”為代表的潮流新品矩陣。
以此為基礎,完美世界也正在利用AI、VR、AR、MR等前沿技術,積極培育雲遊戲時代的開發和運營能力。《幻塔》雲遊戲近日也正式與3.0版本同步上線。

(《雲·幻塔》登錄界面》)
今年以來,ChatGPT爆火,各大中國互聯網公司都在爭相推出或規劃自己的大模型。
我們不妨跳過當下這個羣雄亂舞的混沌期,直接問一個終極問題,大家的AI準備如何商業化?
完美世界給出了自己的答案,用AI為自己的主營業務賦能。目前,近年來,公司不斷探索在遊戲內應用AI相關技術,比如遊戲智能NPC、場景建模、AI劇情、AI繪圖等方面,並持續拓展至更多場景,提高研發效率、優化玩家體驗,算是性價比極高的AI模式。
如果説行業週期和產品週期給了完美世界輝煌的現在,那麼,基於平台週期的佈局,則給了這家公司以未來的想象空間。