信創江湖，方興未艾_風聞

核心：

信創產業快速生長是因為它具備相應的土壤條件，各個領域明星企業崛起，越來越多的企業通過自己的單點場景，享受到整個信創市場所帶來的商業紅利。而與此同時，賽道火熱的同時，我們更要看到存在的短板和不足，數字化也好，信創也罷，真正決定整體生態水平高低的其實是木桶的短板。而要想補齊短板，我們其實還有很長一段路要走。

 

正文：

關於信創領域企業的發展，引用梁寧老師那句話再合適不過了。

“作為一個點，承接了一個面崛起的紅利。”

從2018年華為、中興遭受美國打壓開始，中美科技之間的摩擦似乎就一直在不斷升級，有數據顯示，到目前已有約 600 箇中國實體被美國列入出口管制清單，且管控物項及所涉領域也由擴大化趨勢。

而在這一背景下，信創產業的快速發展也成為順理成章的事。越來越多的企業通過自己的單點場景，享受到整個信創市場所帶來的商業紅利。

信創“大水”翻湧：產業發展的四條長期主線

有這樣一種説法：“一條大河一定不是憑空產生，或者是被一場大雨所成就的。它是由於山體運動、山勢走向才能成就一條大河。”

信創領域發展其實就是如此，這條“大河”的形成，離不開多方因素的驅動。

首先是政策紅利，這無疑是最大的“山體運動”。

2022年6月，國務院印發《關於加強數字政府建設的指導意見》，提出“提高自主可控水平，加強自主創新，加快數字政府建設領域關鍵核心技術攻關，強化安全可靠技術和產品應用，切實提高自主可控水平。”

一般來看，信創就是要在核心芯片、基礎硬件、操作系統、中間件等領域實現國產化。目前我國信創體系為“2 +8+n”，從黨政機關到關於國計民生的八大行業，最後進入消費市場。這已然形成一種確定性的發展規劃，也是一種產業創投的風向標。

同時，通常情況下，政府扶持的新興產業，在早期也容易獲得政策補貼方面的支持，有助於這一階段信創產品的快速推廣。

其次是資本紅利。市場資金的充沛與否決定了行業持續發展是否具備足夠的“燃料”。目前看來，伴隨着消費互聯網流量紅利的殆盡，一二級市場其實都已經把更多目光放在了企業服務領域。尤其是信創發展上，相關上市企業普遍都會在資本市場有不錯的企業。新興的專精特新企業，也經常有投融資事件發生。

再次，企業的主動轉型意願增強，降低市場教育成本。

目前看來，各行業領域龍頭企業，紛紛開始擁抱數字化佈局，通過信創規避自己被卡脖子的風險。一些傳統企業，也需要數字化去提高經營效率、加快供給側結構性改革，進而提質增效。因此，企業級客户主動轉型意願強烈，我國三大產業數字化滲透率不斷提升，這也為推進信創進程打下堅實的客户基礎。

最後是人才紅利。

“人才數字經濟”是數字經濟產業中非常重要的組成部分，也是影響信創發展速度的重要因素。李強總理説過，人口紅利既要看人口數量，更要看人口質量；既要看人口數，更要看人才數。我國接受高等教育的人口已經超過2.4億人，每年新增勞動力平均受教育年限已經達到14年。看得出，不斷增加的高端人才也為信創賽道發展提供了人才支持。

艾媒諮詢的報告顯示，早在2021年中國數字經濟規模就已經達到47.6萬億元，而國內信創產業規模達13758.8億元，2027年有望達到37011.3億元。

如此看來，多方利好因素凸顯，產業“大水”猛漲，這也為信創發展打下堅實的基礎，中國信創市場釋放出強大的活力。

賽道“大魚”湧現：優質賽手釋放利好訊息

大水滋養大魚，有這麼好的外部環境，國內信創領域自然不乏一些優質玩家脱穎而出。

一般來説，信創包括基礎硬件、基礎軟件、應用軟件、信息安全等幾個關鍵模塊。除了華為、中國電子CEC、中國電科CETC這樣的科技巨頭，不少垂直板塊也有相應的明星玩家湧現。

操作系統方面，具有代表性的玩家無疑是麒麟軟件。在操作系統開發上深耕已經超過30年時間了，以打造安全可信操作系統技術為核心，麒麟軟件主要產品包括服務器操作系統、桌面操作系統、增值服務等。根據賽迪顧問統計，麒麟軟件旗下操作系統產品已連續11年位列中國Linux市場佔有率第一名，在國內市場上已贏得微軟、IBM 等公司的競爭。

CPU方面，我國市場上的CPU依賴進口，安全隱患非常大，發展自主可控成為必然。目前看來，以龍芯、兆芯、飛騰等為代表的國產CPU玩家出現，解決了國產處理器從無到有的問題，並且還在不斷提升自己的實力。

GPU芯片方面，目前全球範圍內GPU競爭格局呈現Intel、Nvidia、AMD三強格局。而國產GPU領域，最典型的代表可能就要是龍頭景嘉微了，其JM7200芯片已經達到AMDM9/M72/M96與國內CPU適配的性能效果，可以運用在黨政軍及其他部門辦公電腦。

而辦公領域，這也是信創發展表現最好的領域。早在2021年，中國基礎辦公軟件市場規模約118億元。隨着計算機技術和網絡的日漸普及，我國對於辦公軟件的使用需求將持續加大，2022年中國基礎辦公軟件市場規模達到125億元，湧現出不少具有代表性的行業龍頭玩家。

比如藍凌，專注OA與知識管理等領域已經二十多年了，致力於企業協同管理、知識管理和移動互聯軟件的研發、項目實施和銷售，目前已經與40000餘家大中型企業達成合作。在信創佈局方面，也與金山辦公、e籤寶等垂直領域頭部玩家結成生態夥伴。

而電子簽名領域，代表性玩家就是成立於2002年的e籤寶。它是國內最早一批電子簽名玩家，具備足夠深厚的技術儲備。據公開資料顯示，目前e籤寶已經與137個信創廠商主流產品實現了兼容。基本涵蓋了軟硬件所有的板塊，從內部辦公到對外連接，在任何信創環境下都能兼容互認。

開源證券曾表示：“‘大信創’時代已經來臨，隨着產業生態的成熟，信創發展越來越市場化，有核心技術實力的公司才能取得領先市場份額。” 

事實也的確如此，目前看來，主要信創賽道經過幾輪洗牌進入後期，賽道優質玩家已經脱穎而出，市場份額集中度也在提升。以電子簽名為例，據華經產業研究院數據顯示，早在2021年，行業前4家公司的市場份額合計就已經高達77.5%，其中e籤寶市場份額更是佔到26.7%，而在2022年，艾媒諮詢調研數據顯示已經達到32%。

如今看來，現有賽道的垂直競爭大門基本上已經關閉，後來玩家可能沒什麼機會了。信創相關領域本身技術含量較高的領域行業門檻也高，具備高投入、高風險、高收益三大特點。產業投資週期長、流程複雜，固有賽道可能已經沒有太多新玩家機會了，創投的熱度或許需要放在新開闢的賽道上去。

數字轉型與信創共振：方興未艾的“協同”生態大聯盟

當信創化與數字化兩股潮流交織在一起，轉型也從單純的國產化替代上升至替代與創新並舉。兩股潮流之間其實有很大的交集，許多領域的國產化替代，其實也是數字化升級的過程。

就目前看來，IT基礎設施作為信創的核心、最底層與基礎的環節，是國產替換浪潮中最先受益的部分。根據海比研究院數據，2022年，中國信創IT基礎設施規模為2299.10億元，2021—2025年其複合增長率預計約為40.70%。

以電子簽名為代表的數字工具已經成功推動大量企業級客户實現辦公協同、業務協同。如今，又開始致力於生態大聯盟搭建，為的是推動產業鏈協同以及社會化協同。

在老章看來，發展快的細分領域，一定是新事物。這裏的新，不是説剛剛出現，而是對於中國企業客户而言比較“新”，沒有國外巨頭的壟斷，且產品更迎合本地化需求，發展速度自然也就比較快。而這也意味着一些被國外企業壟斷的領域，中國企業可能還有很長一段路要走。

以國內數據庫存量市場為例，據民生證券研報，在2021年，國產廠商達夢數據庫市場佔有率為3%，南大通用市場佔有率為2%，而非國產廠商市場佔有率為92%；此外，國內CPU也嚴重依賴進口，其中英特爾和AMD佔據了2021年中國服務器CPU出貨量的94%以上。

看得出，制約數字化協同生態搭建的不是企業玩家們的兼容意向，而是生態短板。

未來，各個賽道一定是要打破行業壁壘，實現相互賦能的，國內各大廠商都需要加入產業鏈生態的搭建中來，形成信創生態全鏈體系。任何一個環節的短板，都可能會影響整體的數字協同效果。目前很多領域雖然前景廣闊，但是發展道路依舊任重道遠，許多關鍵領域的技術攻克，我們只能把希望寄託於時間。

信創整體很亢奮，但玩家們心態還是要冷靜的。