説説2023年一季度的中國經濟_風聞

最近這些數據表明，中國已經重回正軌。新冠疫情對中國經濟的前景造成了一些損害，但這些不足以動搖中國作為強大的全球經濟力量的地位。

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這周，國家統計局公佈了中國2023年一季度的GDP數據，增長4.5%。這個數據超過了《華爾街日報》調查的經濟學家給出的4%的預測。很多人覺得，中國今年的經濟增長目標是5%，4.5%不還沒達到5%的目標嗎？這個判斷是錯的，如果未來三個季度，中國經濟能維持一季度的勢頭，中國經濟大概率將可以增長6%以上。

下表是統計局的2019-2023年分季度的不變價GDP。

考慮到2022年受二季度和四季度兩波疫情的影響，GDP季度數據不穩定。2021年全年沒有特別大的疫情，比較穩定。以2021年為參考年。2023年Q1-2021年Q1 GDP的兩年平均增速是4.6%。如果把這個兩年增速，應用到剩餘三個季度，得出的2023年全年的GDP增速可以達到6.3%。

在一季度GDP數字公佈後，JP Morgan上調中國今年的GDP增長率到6.4%，和上面的估算比較一致。實際上，如果不出意外，後三個季度的增速有可能比上面更高。因為畢竟今年1月份，還是受到了疫情的一些影響。

一季度最給力的是消費，社會商品零售總額同比增長10.6%。最終消費支出對經濟增長貢獻率為66.6%，拉動GDP增長3.0個百分點。

工業生產的恢復不如消費，3月份，規模以上工業增加值同比實際增長3.9%，1-3月份增長3.0%，增速低於GDP增速。發電量一季度同比增長2.4%，也低於GDP增速。但3月份發電量增速明顯加快，增速達到5.1%。

當然，上面這些正面的數據，網絡上有些人是完全不信的。這些數據，與他們心中，中國遲早要完的堅定信念不符，自然無法接受中國經濟重回正軌的這個現實。這些中國藥丸黨失望了二三十年了，恐怕要繼續失望下去。

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當然，一季度的數據，也有很多地方不盡如人意。最大的問題，還是就業，特別是青年人的就業。

一季度，全國城鎮調查失業率平均值為5.5%，比上年四季度下降0.1個百分點。3月份，全國城鎮調查失業率為5.3%，比上月下降0.3個百分點。然而，青年就業問題非常嚴峻。2023年3月，全國16-24歲人口城鎮調查失業率高達19.6%。這個數字應該是調查失業率2018年統計以來3月份的最高值，比2022年7月19.9%的歷史最高值，也只差了0.3%。

如果我們看上圖的城鎮人口調查失業率數字，可以看到25-59歲的人口失業率相對比較穩定，一直在4-6%之間，2020年疫情期間，最高達到5.6%，而2023年三月，回落到4.3%。相反，16-24歲的人口失業率，因為畢業季，有明顯的季節特徵（7月是全年最高）。但從圖中可以看出，16-24歲人口失業率，呈現一個非常穩定的上升趨勢。

16-24歲青年失業率持續上升趨勢的原因，顯然並不僅僅是經濟。經濟有周期和波動，但這種波動應該同時作用在25-59歲和16-24歲兩個羣體。大學生畢業人數的上升，學校教育和企業需求的脱節，畢業生對就業崗位的更高要求，中國傳統下父母的持續經濟支持，可能也都是青年失業率持續上升的原因之一。

另一個不盡如人意的數字是：一季度民間固定資產投資同比增速只有0.6%，民營企業的投資信心還需要時間恢復。

2023年一季度的經濟，看到了希望。當然也有各種各樣的問題，喜憂參半，喜大於憂。

華爾街日報的一段評論我覺得還是比較中立的：“中國經濟仍有很嚴重的困境需要克服，但最近這些數據表明，中國已經重回正軌。新冠疫情對中國的前景造成了一些損害，但這些不足以動搖中國作為強大的全球經濟力量的地位，這一點可能會讓華盛頓的很多人感到失望。”

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一季度最超預期的是出口。按人民幣計價，3月份出口達到2.155萬億元，同比增長23.4%。按美元計價，3月份出口達到3156億美元，同比增長14.8%。這個數據明顯好於Wind一致預期的 負5%。同期韓國越南的出口都是負增長。這個數據也讓很多人難以置信，認為一定是造假，有問題。

之前我講過，GDP是個估算數，造假比較容易。海關數據是彙總數，是一筆筆出口報關累計出來的，不同國家數據還可以交叉驗證，造假其實是比較難的。

這次3月份的數據，預測普遍失準，是因為經濟學家過往預測，主要參考的是歐美數據。歐美消費不景氣，對歐美發達國家的出口，確實是負增長。但最近一段時間，中國的出口國別結構，發生了巨大的變化。中國的出口，歐美發達國家的佔比，已經低於50%。2023年3月，中國3156億美元的出口中，美加澳日韓歐的總和，已經低於1500億美元，不到50%。

我們以前覺得，中國的出口大户是美歐日這些發達國家。今天的實際情況，已經不同。亞非拉發展中國家已經佔據半壁江山以上。

2023年3月比2022年3月增加的407億美元出口增量中，東盟佔了差不多150億美元，非洲俄羅斯拉美佔了差不多150億美元。出口增長絕大多數都來自亞非拉這些發展中國家了。

未來中國工業品出口，亞非拉發展中國家的潛力大，還是發達國家的潛力大？結果不言而喻。人口規模，經濟增速，消費潛力，這些發展中國家的潛力都遠大於發達國家。

很多人眼中的世界，只有美日歐這些發達國家，只關注這十億出頭的人口。説什麼中國得罪了大客户。殊不知，中國出口的大客户已經不是這些發達國家。中國進口的資源，也絕大多數來自這些發展中國家。

用老黃曆方法估算出口，只看歐美情況，自然而然就會低估中國的出口。

從品類上看外貿，也有一些有趣的發現。有些品類，比如消費電子在下降，但其他品類快速增長。比較2023年3月的出口和2022年3月的出口：筆記本跌了38億美元，手機跌了40億美元，確實非常不景氣。但同時汽車和汽車零配件漲了57億美元，鋰電池漲了24億美元，鋼材漲了35億美元，服裝鞋靴紡織品漲了54億美元，箱包漲了18億美元，塑料漲了22億美元，電子元器件漲了27億美元。漲的品類明顯多於下降的品類。

對中國這樣的大國，經濟有很大慣性和韌性。東邊不亮西邊亮。中國出口，雖然歐美市場衰退，亞非拉市場的增長彌補了歐美市場的衰退。手機消費電子衰退，被其他品類彌補。

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今年一季度的經濟，縱向比較，和過去的中國比，無疑不怎麼樣。兩年平均增長率不到5%，仍然低於中國的潛在GDP增速。因為2022年GDP增速偏低，2023年實現5%增速應該毫無問題，6%也很可能。但經濟如果維持目前局面，2024年實現5%的增速挑戰不小。

然而，GDP增長率不需要這麼高。以中國的體量，只要中國經濟增速能比美國高大約2.5%，就能在十年之內，2032年左右GDP總量超過美國。當然，以中國的人口，總量超過美國是理所當然的。**中國的發展目標，應該是GDP總量超過美國日本歐盟的總和。**按照目前的增長趨勢，大約在2050-2060年可以超越美日歐總和。屆時，其實中國的人均GDP應該也不到美國的一半。

然而，GDP數字只是結果。要達到這個目標，第一是產業升級，搶佔高端產業，爭奪商品定價權。第二必須開拓新的市場，僅僅產業升級是不夠的。中國要人均gdp達到發達國家水平，需要的工業產能也許超過了現在世界市場的現有需求。必須創造新的市場，新的需求。

如果這個世界仍然只有發達國家的十億出頭人口有購買力，中國也許永遠擺脱不了產能過剩命運。首先發達國家人口就這麼多，增長也很慢。他們的消費增長空間也非常有限。我們看美國電視劇，今天美國的人生活水平，和50-60年前，並沒有明顯區別。50年前，汽車、空調、彩電，那時的美國家庭也都有了。

新的增量市場，不在發達國家，而在亞非拉發展中國家。

增長的同時，要培育出新的消費市場。亞非拉發展中國家經濟發展對中國好處巨大。發達國家十億出頭人口，中國十四億人口，世界還有五十多億人口在發展中國家。中國的龐大產能，要靠這些國家經濟發展起來，提供新的增量市場。這些國家經濟需要發展，而且需要普惠式的經濟發展。目前，中國生產價廉物美中端低端產品，如果沒有普惠全民的經濟增長，一小撮富人拿走經濟紅利，也無法創造出適合中國貨的新增市場。

中國經濟的發展，需要新增的消費市場，需要廣大亞非拉國家，能實現普惠全民的經濟增長，這樣這些國家的普通老百姓，才有錢買經濟實惠，中低端的中國貨，才能帶動中國經濟。如果國家的經濟增長的果實被少數人攫取，那時，受益的是勞斯萊斯法拉利，愛瑪士LV，和中國企業沒啥關係。

產能過剩的中國，最希望世界各國都能實現公平基礎上的穩定增長。這樣，才能讓這些國家的老百姓，買更多的中國貨，中國的經濟才能快速發展。