三六零破局生成式AI_風聞

以“互聯網+安全”為底色的360，正在通過大模型帶來的新機會，不斷突破自身舒適區，長期以來的技術積累，也在不斷的產品實踐中兑現為商業價值。

‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍如果從 2022 年11月 chatGPT 推入市場算起，生成式人工智能（ AIGC ）站上舞台中央至今也不過半年的時間。

在這半年內，無論是海外的微軟、谷歌、BuzzFeed等，還是國內的百度、阿里、商湯、360等，AIGC領域中眾多企業接連曝出的重磅市場動作，讓這個“變化幾乎能用天為單位進行計算”的賽道一時間好不熱鬧。

4月21日，三六零安全科技股份有限公司（以下簡稱：360，公司代碼：601360）發佈2022年報及2023一季報。儘管從營收、盈利等核心財務指標來看，這份財報並不能稱得上亮眼。但好在以“互聯網+安全”為底色的360，正在通過大模型帶來的新機會。

站在AI浪潮下，如何在發展中找到新的發展方向，實現“飛行中燃動新的增長引擎”，成為事關360未來發展的關鍵所在。

主營業務一降一升

根據財報內容，2022年全年，360錄得營業收入95.2億元，較上年同期下降12.5%，歸屬上市公司股東淨利潤則出現虧損。

從收入結構來看，構成360營收的兩大主營業務分別為“互聯網商業化及增值服務”和“安全及其他業務”，具體來看表現為一降一升。

作為扛起360營收“大旗”的主力，“互聯網商業化及增值服務”期內共實現收入57.9億元，同比下滑21.8%。其中，互聯網廣告及服務業務收入為47.1億，同比下降25.3%，以遊戲為代表的互聯網增值業務收入為10.8億元，同比下降2.0%。

而導致“互聯網商業化及增值服務”出現下滑的原因主要有二：一方面與互聯網廣告市場流量分佈更加多元化，競爭程度持續加劇有關。另一方面，廣告業務是典型的順週期業務，外部宏觀環境整體疲軟嚴重拖拽該業務收入。

第三方行研數據同樣也能説明問題。根據中關村互動營銷實驗室發佈的《2022年中國互聯網廣告數據報告》，國內互聯網廣告的行業規模為5088億元人民幣，較2021年下降6.4%。並且首次出現了負增長。

但需要強調的是，儘管“互聯網商業化及增值服務”有所下滑，但該業務依然持續為360貢獻穩定的現金流和經營利潤，這也是支撐公司不斷加碼安全業務，快速擴大領先優勢和市場佔有率的動力引擎。

正因如此，被360重點押注、且公司視為“第二增長曲線”的“安全及其他業務”實現營收17.9億，同比增長29.7%，毛利率也高達55.6%。特別是，該業務板塊在公司營收中的佔比也大幅提升至兩成左右，有效改善了公司的收入結構。

安全業務收入實現大幅增長印證了一點：通過“雲端安全大腦”和“核心安全大腦”等產品及服務，360實現了安全業務客户數量的提升，並完成了關鍵客户的全覆蓋。自數年前起在此佈局的戰略安排，已進入到真正的價值釋放階段。

財報顯示，360共計完成與近2000家客户的新籤合約，累計客户覆蓋率超過90%中央部委、80%央企、95%大型金融機構和100%運營商，並與上百萬家中小企業開展了網絡安全等方面的合作。

與此同時報告期內，360投入的研發費用為33.14億元，在營收中佔比高達34.8%，同比維持了過往的高增幅。過去17年裏，360在安全領域的科技創新累計投入已高達230億元以上。可以看出，重視研發不僅是產品服務迭代的動力，同時也是360安身立命並嘗試突圍之根本。

瞄準大模型

從AIGC到chatGPT，全球範圍內的科技廠商已經從AI模型層捲到了應用層。其顯著例證在於，國內已經發布的百度文心一言，以及阿里的通義千問，兩家大廠同時還表示將對合作伙伴進行不同程度的開放，接入不同的APP生態之中。

這與360集團創始人周鴻禕的觀點和對360的未來規劃不謀而合。

周鴻禕表示，360在未來更要全方位調動資源踐行“兩翼齊飛”戰略，一方面自研360GPT，造“發動機”，另一方面做大場景優勢，加速“360智腦”落地進程。同時他還要求公司每一位員工、每個產品和業務都要全面擁抱AI。

不可否認，數字化是智能化發展的基石。在搜索引擎、遊戲、社交、電商等數字化程度較高的行業，大模型賦能的智能化同樣會在這些行業中先行發生——基於天然數據優勢的搜索引擎，早在微軟的NewBing的內測中被率先重塑。

於這個角度而言，這或許也是周鴻禕口中“這場賽跑一上場360就領先了一個身位”這句話背後的邏輯。

其一，安全是大模型能力穩定輸出的前置條件，AI與安全必將深度融合。雖然近期有關部門已經對此出台相關政策，但想要在技術層面具體夯實，仍然需要具備一定實力的廠商來落地完成。

360安全大數據的獲取入口豐富且多元，360瀏覽器、360安全衞士、360搜索、360殺毒等各類安全產品均是重要載體。360數字安全集團基於公司在安全領域的積累，構建以“看見+處置”為核心的安全運營服務體系，針對不同層級的客户輸出差異化服務方案。

此外，360的AI安全實驗室，所開發的AI框架安全監測平台，已累計發現Tensorflow、Caffe、PyTorch等主流機器學習框架的漏洞200多個，其中提交給谷歌Tensorflow的漏洞數98個，包括24個高危、嚴重漏洞，在全球各大廠商中排名第一。

其二，與微軟、百度等廠商類似，360在AI大模型的投入絕非半路出家。作為國內排名第二的搜索引擎廠商，360在數據獲取和清洗、人工知識訓練和場景等大語言模型核心要素上，已積累沉澱多年。

諸如在協同辦公領域，360擁有產品蘇打辦公，主打簡約高效，核心功能包含PDF的閲讀、轉換、合併拆分，以及圖表識別文字、圖片轉PDF等。而在內部辦公軟件“推推”上，360已經上線類chatGPT機器人助手MasterYoda，同樣旨在解決中小微企業數字化轉型難題，與Microsoft 365 Copilot形成對標。

正如周鴻禕在財報披露同一天向全員發出的一封內部信中所説的那樣：360在大模型上的探索不準備為用户提供“滿漢全席”，而是聚焦用户剛需與自身的優勢場景，進行重點深耕和突破。

業務“轉守為攻”，360迎來價值重估？

對於科技企業而言，“重研發”雖是安身立命的根本，但其實也是“嚼着玻璃仰望星空”極為磨鍊性子的一件事情。因為這個過程中不僅涉及到高昂的現實成本，還有技術研發與市場應用匹配等方面的問題。

在這種認知下，360看待技術創新的態度一直都是十分嚴謹且低調的，這可能也是過去幾年來市場沒有看到360太多聲量的原因。

儘管在過去幾年當中，360也經歷了幾次“業績殺”和“估值殺”，但從360高調宣佈全力進軍大模型資本市場的積極反饋來看，一旦相關產品服務研發成功，加上安全業務轉型成功，360勢必將迎來業績和估值的戴維斯雙擊。

結合中信證券2022年年中發佈的《大模型驅動AI產業加速發展 黃金十年投資週期開啓》研報，根據預判，隨着AI芯片、算力設施、數據等基礎要素的不斷完善，以及大模型帶來的問題泛化求解能力的大幅提升，應用層爆發式發展的節點正在加速靠近。

這不止對360，對國內外各大人工智能企業都是一種空前的時代利好。

價值迴歸需要耐心，作為信息安全、搜索引擎、政企服務等領域中的重要商業機構，如今360的業務版圖已在“自建+投資”雙線並舉下不斷外擴，未來隨着AI技術在各種服務中得深化，這或將為360創造出更多的想象空間。

這注定是一場持久戰，只不過未來已經在來的路上了。