新乳業強勢挺進百億陣營，2023年一季度扣非淨利同比增長115.57%_風聞

乳業“百億俱樂部”迎來“新鮮”成員。4月25日晚間，國內乳業“新鮮”勢力代表品牌新乳業發佈2022年業績報告。報告顯示，2022年新乳業實現營業收入100.06億元，同比增長11.59%，歸屬於母公司所有者的淨利潤3.62億元，同比增長15.77%。2023年第一季度營業收入25.21億元，同比增長8.84%；歸母淨利潤6108.15萬元，同比增長40.56%，扣非後淨利潤同比增長115.57%。新乳業實現規模、盈利的快速增長，整體業績增速顯著高於行業大盤水平，並首次突破百億元規模大關。

上市以來連續四年保持營收與利潤雙雙穩健增長，並順利邁上百億新台階，新乳業的“鮮戰略”已步入新階段，主要業績驅動模式持續得到強化，作為“鮮進分子”的區域性龍頭乳企地位以及“非傳統科技型乳企”特色更加鮮明。“新鮮”勢力正式挺進百億陣營，也標誌着國內乳品市場“新鮮”變局已蔚然成型。

“鮮酸雙強”產品策略收效顯著

報告指出，新乳業持續宣貫“鮮立方”戰略，在“品類、品牌、渠道、用户”等方面立體化推進戰略落地，進一步強化以突出“鮮價值”為核心、以“低温優先，鮮酸雙強”為主導的產品策略，2022年低温產品營業收入佔比超過50%。

數據顯示，2022年新乳業低温鮮奶及低温酸奶優於行業表現，低温鮮奶同比實現超15%的增長，全國市佔率超過10%，低温酸奶在行業整體下行的環境下逆勢突破增長。

其中，低温鮮奶明星產品系列“24小時”品類結構升級，“24小時限定娟姍鮮牛乳”上市首月即成為高端鮮奶TOP明星產品，“24小時黃金營養乳”在華東區域成功上市，進一步推動了“24小時”系列產品在全國範圍升級拓展，帶動“24小時黃金營養乳”實現同比增長近50%。

國潮牛乳“今日鮮奶鋪”基於不同消費場景和香濃口味推出的“濃系列”，取得良好市場反饋。今日鮮奶鋪產品2022年同比增長超過200%，在去年雙十一”期間最高位列抖音“鮮奶爆款榜”第一名、天貓低温鮮奶榜第二名。

與此同時，新乳業開發的行業首款專利菌種自身發酵產氣酸奶“酸奶生‘汽’了”，在2022年借力數字化營銷工具進行優化迭代，年銷售收入超過2500萬元，表現出亮眼的大單品勢態。

朝日唯品2022年有機系列取得同比超過200%的增長；牧場酪乳將“環保可持續”與“愜意體驗”融為一體，推出當年銷售收入即突破5,000萬元。

華創證券研報指出，低温鮮奶供需共振，2020年以來加速滲透。隨着供給端中國冷鏈物流及加工技術快速發展，全國性乳企跨區積極佈局，加快品類消費者教育；需求端，疫情後國民健康免疫意識提升，且定位必選需求韌勁更足，故供需共振下2020年後低温鮮奶加速滲透，尼爾森數據顯示，2020-2021年低温鮮奶增速均維持20%左右增長。

創新驅動打造**“非傳統科技型乳企”**

2022年，新乳業持續推進產品迭代創新強化“鮮”定位，獲得了良好的市場反響，新品年度收入貢獻率超過10%。通過科技和創新的雙輪驅動策略，立足長期的研發積累，新技術、新工藝的應用，以消費者價值為導向的產品和服務創新，新乳業長期的核心競爭力得到不斷增強。

通過發掘新媒體平台所呈現的消費趨勢，新乳業快速上市冰淇淋酪乳、芋泥厚乳等新潮產品，搶佔潮流風口。行業內首款“酸奶x甜品x奶酪”的跨界產品“味蕾遊記”，採用三項自主研發專利，成都首發上市即在當地小紅書霸屏佔領。“塞上牧場”“爵品”“澳特蘭”有機系列等特色創新產品，實現翻番增長，進一步構建和強化立體化產品矩陣。

產品迭代創新的底氣來自科研成果的厚積薄發。新乳業不斷完善科技研究院+“四洲六國”的研發體制，立足長遠的基礎科研服務當下的產品開發。2022年，新乳業自有菌種庫菌株數量超過1300株，自繁胚胎實驗室投入使用，複合酶體系創新工藝技術、異型發酵乳酸菌代謝途徑研究、乳質構重建關鍵技術研究等多項基礎研究均取得顯著進展，並陸續投入“初心”“酸奶生‘汽’了”“雲朵慕斯”等產品研發應用。

報告期內，新乳業榮獲行業級科技進步獎5項，申請專利27項，獲授權專利44項。“益生菌包埋技術在乳品中的應用研究及產業化”獲得中國乳製品工業協會2022年技術進步獎一等獎；旗下九家乳品品牌獲得國家奶業科技創新聯盟“優質乳工程助力國民計劃功臣企業獎”；氣泡酸奶、“初心”零糖酸奶在2022年WFA（Wow Food Awards）創新食品評鑑大賽中分別摘得金獎和銀獎，“活潤晶球”酸奶獲得第四屆全球食品綜合創新獎（iSEE），創新實力與產品得到行業高度認可。

深耕市場煥新鮮活力量

華創證券研報指出，低温奶渠道資源相對有限，更需研發及精細化運營的能力，送奶入户渠道為制高點。由於低温鮮奶貨架週期短，精準預測各網點銷量、供應鏈高效配送及必要時的有效促銷，均考驗經驗的積累及企業精細化運作能力。同時，因冷鏈物流成本較高，區域內規模效應在低温奶中體現更為明顯。類似於送奶入户這樣的D2C渠道具有更高粘性、穩定復購率及更低退損率，銷售穩定性及盈利能力均較強。

渠道側重與用户青睞的不同，不僅給低温乳企帶來差異化的競爭空間，也留下了充裕的增長潛力和前景。深入發掘“渠道”和“用户”的立體化，進一步提升低温奶的滲透率，作為新乳業“鮮立方”戰略中的有機組成，也是新乳業近年來提升鮮價值、促進鮮增長的重點工作。

數據顯示，2022年新乳業持續推動城市羣渠道變革，重點城市羣銷售額同比增長超過20%，華東、川南城市羣實現50%以上的高增長，大灣區城市羣增長超一倍。其中，現代化渠道優化效率產出，O2O業績實現同比增長近100%。本地生活渠道通過智能冰櫃等業務流程優化，取得快速成長。

同時，新乳業大力拓展新興銷售渠道，電商整體銷售額持續增長，“618”期間，旗下店鋪最高位列抖音低温乳品品類第一、天貓低温鮮奶品類第一、有贊乳飲衝調品類第一、支付寶品牌綜合榜第一；“雙十一”期間，新乳業電商整體同比增長38%，在抖音電商平台多品類位居榜單第一，在“有贊”乳飲衝調行業榜前十名中公司品牌獨佔五席。

秉承“新鮮、新潮、新科技”的品牌定位，新乳業不斷創新營銷活動，與用户高效互動，持續提升品牌力和市場競爭力。第八屆新乳業粉絲節以“冰雪燃動，新鮮無限”為主題，在抖音、微信等多個平台開展，總曝光量達到1.7億；“澳特蘭”與支付寶“螞蟻森林”合作綠色包裝活動於世界地球日上市，與用户共創綠色生活，整體活動曝光近2億次，贏得口碑與市場雙豐收。

特別是倡導“循環農作、自然出美味”品牌理念的朝日唯品，堅持可持續發展的長期主義精神，一方面從養土就開始做到自然有機，另一方面把握B端和C端機遇同時發力，並聯合青島農業大學在世界土壤日發佈食品行業首份《土壤白皮書》，向用户傳遞“自然、安心、美味”產品的由來及價值。唯品乳業從上海及華東市場突出重圍，2022年自有品牌收入同比增長50%，成為引領國內高端乳品市場的一匹黑馬。

卓越運營培育強勢增長

面對多樣化的外部環境，新乳業着力錘鍊內功，通過數字化轉型深化實效，提升卓越運營能力和產業鏈管理水平，確保源源不斷的內生競爭力。

2022年，新乳業將數字化戰略進一步明確為“3232”，數字化轉型燈塔項目實施取得顯著階段性成果，數字化轉型實踐入選2022年“中國奶業數字化轉型卓越案例”。

其中，以食品全鏈路數字化質量精準管控為核心的“鮮活源”項目，已完成建設食品安全管理與溯源數字化平台；以運營提效為核心的“數字化工廠”項目，持續推動大供應鏈價值鏈精益管理，深度應用工業互聯網、智能化等技術，初步實現精益、柔性與智能生產，卓越運營三大指標明顯改善並全部達成年度目標，WCM世界級製造體系通過日本JIPM協會的“友好健康”審核。

以用户運營為核心的“鮮活go 2.0”項目，初步完成以私域電商、用户流量與體驗中心為主體的平台，沉澱數字化用户數超過1300萬，實現了“銷售產品”向“用户資產”和“品牌資產”運營的轉變。

在奶源管理方面，新乳業繼續推進數字化牧場建設，啓動了與亞馬遜合作的智慧牧場AI共創項目，並重點對物聯網設備進行了部署優化，加強精細化管理，成母牛單產同比提升0.5噸/頭年，乳脂、乳蛋白等主要指標得到提升。與此同時，蝶泉牧業牧場擴建工程完成，塞上牧業新建8000頭牧場項目開工，通過控股、參股牧場所提供的穩定奶源保持在總需求量的50%左右。

在整體戰略指引下，新乳業進一步加強對各子公司的賦能整合與協同發展，引導和鼓勵產品、渠道、營銷和機制創新，主營業務毛利率、先進週轉天數、管理費用率、運費率等總體關鍵績效指標均有改善，湧現出寧夏夏進、湖南南山等多家強勢增長的區域企業，匯聚為新乳業源源不斷的增長動力。

作為較為成熟、充分競爭的行業，乳業集中度不斷提升，已進入產品結構、產品品質、消費體驗的高水平競爭階段，乳品市場仍將保持穩定增長，具有創新、特色，更能滿足消費者價值的企業將有更多的結構性機遇。經過多年沉澱，新乳業以“鮮戰略”為核心的增長模式日臻完善，成為國內乳業獨樹一幟的“鮮進”代表，以差異化競爭表現出相當活力，行業地位不斷鞏固提升。

報告指出，2023年是新乳業步入百億規模後新發展征程的第一年，也是公司新五年發展戰略的開局之年。公司將繼續在“鮮立方”戰略統領下，將內生增長、市場深度和價值目標置於優先地位，做大做強核心業務，提升公司盈利能力和企業價值，抓住經濟恢復的機遇，奮力挑戰收入、淨利潤雙位數增長，力爭在規模增長的基礎上實現淨利率顯著提升的經營目標。

新乳業將強化公司以“鮮”為核心的市場定位和品牌勢能。以“新”“鮮”價值為核心，做大做強核心品類，持續推進產品創新。加速銷售渠道優化和變革，將“D2C”業務作為渠道增長的第一引擎，提升直達消費者的用户運營能力，提升更新鮮、更精準、更便捷、更貼心及更樂享的用户價值。新乳業將持續以長期主義的精神打造受尊重、可信賴的公眾公司標杆。