潮水退去後，華大基因會不會裸泳？_風聞

當各路企業準備在2023年大幹一場的時候，華大基因或許要迎來轉型的“陣痛”。

2022年報顯示，華大基因全年營收70.41億元，較去年同比增長4.14%，營收成本58.88億元，同比增長15.99%。營收成本增速快於營收增速自然壓縮了華大基因的利潤空間。數據顯示，報告期內華大基因歸母淨利潤為11.43億元，同比下跌了19.07%。

營收成本此快速增長的原因之一是華大基因銷售費用高漲。作為一家高新技術企業，2022年華大基因的研發費用為5.358億元，同比增長約10.00%，而銷售費用為16.09億元，同比增長29.97%。長期以來華大基因研發費用和銷售費用都維持在1：2與1：3之間，重銷售、輕研發並不有利於科技公司的長期發展。

全年營收增速較慢的主要原因則是境外營收的下滑。年報顯示，2022年華大基因境外各國家和地區收入合計為34.07億元，同比下降了11.95%，佔營業收入的比重從上年的57.37%下降至48.59%。儘管華大基因在4月3日的業績發佈會上特別強調了海外項目的成績，但是海外業務的收縮卻是不爭的事實。

過去依靠着新冠核酸檢測業務，華大基因在的營收和總資產規模在2020年飆升至83.97億元和112.0億元，較2019年分別暴漲了199.86%和89.45%。即使2022年營收較2020年有所下滑，華大基因的總資產較2020年進一步擴張，達到了143.8億元，是2019年總資產的2.43倍。新冠疫情讓華大基因一口吃成了大胖子，但是隨着疫情政策轉向，華大基因能否“良好消化”便成了一個問題。

面對後疫情時代的到來，華大基因並非無動於衷。年報顯示，報告期內華大基因資產減值損失3.185億元和信用減值損失2.420億元。在4月3日的業績説明會上，公司對此作出的解釋是：信用減值主要是由應收賬款、其他應收款科目計提的信用減值損失構成，而資產減值主要是存貨、設備減值。有分析指出，所謂“存貨、設備”指的就是核酸檢測相關業務的存貨和設備。

對於未來的發展，華大基因的管理層均在4月3日和4月7日的業績説明會上做出了回覆。華大基因的業務發展主要涉及五個方面：1.繼續推動“火眼”實驗室的延伸與升級；2.應對未來老齡化社會形態，探索以慢性病管理為代表的新業務；3.以出生缺陷三級防控體系為核心，拓展核心業務產品線。4.加大在腸癌、肝癌早篩的臨牀性能驗證，推動胃癌早篩和多癌種早篩產品開發和應用轉化；5.將過去三年期間建立起來的防控能力轉化為對其他常見、高發傳染病的防控能力。

但是華大基因得決心並沒有在財報中體現出來。在華大基因的業務構成中，精準醫學檢測綜合解決方案、感染防控基礎研究和臨牀應用服務這兩項的營收合計為48.05億元，同比上漲5.73%，佔營業收入的68.2%。而這兩項業務都與新冠核酸檢測有關。其它業務，例如生育健康基礎研究和臨牀應用服務報告期內營收11.16億元，同比下跌了6.38%，佔營業收入的15.83%；多組學大數據服務與合成業務報告期內營收7.049億，同比增長9.87%，佔營業收入的10.00%；腫瘤防控及轉化醫學類服務報告期內營收4.035億元，同比增長6.24%，佔營業收入的5.73%。

這意味着華大基因2022年的營收4.14%的增速依然是靠新冠核酸檢測相關業務驅動，華大基因常規業務發展情況還需要進一步觀察。

隨着潮水退去，資本市場對於華大基因的表現也不甚滿意，紛紛用腳投票。數據顯示，近年來華大基因股價在2020年7月30日達到163.45元的最高點後，華大基因的股價便開始一路走低。截至4月25日，華大基因的股價收盤價格為65.05元，甚至低於新冠疫情開始前2019年12月31日的收盤價格67.90元。