中國紅牛敗訴，東鵬特飲偷着樂？_風聞

紅牛商標之爭再度升級。近日，一紙來自吉林高院的判決書在網上流傳，內容為中國紅牛侵害泰國天絲的商標專用權，要求其立即停止生產和銷售紅牛飲料。對此，中國紅牛生產銷售方——華彬集團作出聲明表示，此判決非生效判決，並不會產生禁止生產和銷售的法律效果，將依法上訴。

鷸蚌相爭漁翁得利，這廂泰國紅牛和中國紅牛爭得面紅耳赤，那廂被譽為平價紅牛的東鵬特飲卻偷着樂。4月24日，東鵬飲料受紅牛商標爭端利好，股價大漲7.22%。但這股情緒在4月25日戛然而止，東鵬飲料當日收盤股價178.31元，大跌5.16%，相比於一天前的瘋狂，似乎是漲了個寂寞。

撇開外部消息影響，客觀來説，在去年消費環境整體遇冷的大背景下，東鵬飲料仍交出了一份不錯的成績單。年報顯示，東鵬飲料在報告期內實現營收85.05億元，同比增長21.89%；實現歸母淨利潤14.41億元，同比增長20.75%。

不過，撥開營收利潤雙增的表象，東鵬飲料的業績實際已開始亮起黃燈。在淨利潤增速方面，經歷多年高速增長的東鵬飲料已然放慢了腳步。財報顯示，2019年—2021年，東鵬飲料淨利潤增速分別達到164.36%、42.32%、46.9%，明顯呈現出下行的趨勢。

相應的，東鵬飲料毛利率也自2017年起一路走低，從47.92%下滑到2022年的42.3%。對此，東鵬飲料解釋是因為大宗原材料聚酯切片和白砂糖的採購均價上漲。海通證券研報顯示，當前白糖價格再創新高，較今年初提升了12.5%，這對於東鵬特飲來説顯然不是一個好消息。

從產品角度來看，2022年東鵬飲料“一隻腳走路”的特性愈發明顯，主品類東鵬特飲去年實現營收81.72億元，同比增長23.98%，收入佔比為96.24%；而其他飲料實現營收3.19億元，同比減少14.23%，收入佔比為3.76%。

分區域來看，東鵬飲料的主要銷售區域為廣東、華東、華中、廣西和西南等市場，2022年合計收入佔比約82.45%。其中，廣東區域實現銷售收入33.54億元，同比增長4.84%，收入佔比由45.94%下降至39.50%；而在廣東以外的全國區域，東鵬飲料實現銷售收入42.60 億元，同比增長41.93%；收入佔比由43.10%上升至50.17%。這也是東鵬飲料全國區域收入首次超過廣東市場收入。

但從單個經銷商營收來看，廣東區域的經銷商平均營收達到1331萬，而省外區域只有201萬，兩者的銷售能力十分懸殊。即使2022年東鵬特飲合作的經銷商數量從2312家增加至2779家，但單一經銷商能力的提升仍需引起重視。

資產成色方面，2022年東鵬飲料總負債額較去年同期增長五成，達到68.05億元，超過同期資產總額118.7億的一半，資產負債率57.33%。其中，短期借款較去年同期的6.235億驟增超五倍，高達31.82億元，遠超報告期內14.39億元的現金及現金等價物餘額。對此，東鵬飲料解釋為公司本期增加信用證及票據貼現借款所致。而短期借款的高企直接導致東鵬特飲報告期內財務費用高達4104萬，其中利息支出5268萬，而去年同期這個數字才1481萬。

此外，據黑貓投訴平台信息顯示，近日有多名消費者反映，東鵬特飲的有獎促銷活動存在“bug”。有消費者在3月25日發起投訴稱，“我買了一瓶500毫升的東鵬特飲，用微信掃描了瓶蓋上面的二維碼顯示可以領取一部蘋果手機，説要支付59.8元就可以，結果支付後什麼都沒有，東鵬特飲趕緊退錢”。無獨有偶，4月12日，又有消費者發起投訴表示，“前面買了一瓶東鵬特飲有獎今天沒事掃了一下蓋子説有一個4元的紅包券！説再買一瓶掃碼可以領這個紅包！就去買了一瓶打開掃瓶蓋的二維碼結果什麼都沒有！本來都沒有想去買第二瓶的！感覺自己被廠家套路了！”

有消協專家表示，如果商家未按所公佈的獎項宣傳去進行兑獎，或兑換數量遠少於有獎銷售前所承諾的獎品數量、中獎概率，則構成虛假宣傳，對消費者造成誤導，情節嚴重的甚至構成欺詐。

眼下五一假期將至，隨着高速公路免費的開啓，各大服務區又將掀起功能飲料C位爭奪賽。當駕駛員困了累了，東鵬特飲還會成為他們的首選嗎？