康芝藥業業績“爆雷” 大股東瘋狂掏空上市公司？_風聞

在新冠疫情中頻繁活躍於各大市場熱點的康芝藥業業績遭到暴擊。4月23日發佈的業績報告顯示，2022年康芝藥業實現營收5.36億元，同比減少35.96%；淨利潤虧損1.88億元，同比下降1807.25%；扣非淨利潤虧損1.71億元 ，同比下降318.73%，業績由盈轉虧。

這是康芝藥業五年內交出最差的一份“成績單”。對於業績下滑的原因，康芝藥業將其歸咎為終端環境影響等因素，稱虧損主要由於產品在終端受環境影響銷售，同時部分代理產品到期以及原康芝醫院業務不再納入公司合併報表範圍。

但實際上疫情三年，康芝藥業也連續踩上了幾次風口，從最初的口罩到被炒作的熱炎寧顆粒，去年年底防疫優化之後，康芝藥業的蒙脱石散、布洛芬、感冒清熱顆粒、止咳橘紅顆粒等產品又成為熱銷產品。

此前，康芝藥業投資者關係部門還透露稱，由於訂單量很大，公司員工加班加點幹活，晚上都幾班倒，為了趕工元旦都不放假，甚至通過外招、從其他基地內部調動員工來支援。

氛圍烘托到這裏，市場已期待康芝藥業會拿出一份靚麗的財報，不曾想康芝藥業的業績爆了雷。不過從近些年康芝藥業的發展情況來看，業績爆雷似乎也在情理之中。

變賣優質資產 業績“大跳水”

從2019年開始，康芝藥業的業績已經開始在走下坡路。數據顯示，康芝藥業在2018-2021年營業收入分別為8.82億元、10.08億元、9.22億元、8.37億元。

2019年康芝藥業創下歷史高位，這與此前一筆收購有關。2018年康芝藥業以3.2億元的價格收購廣州瑞瓴100%股權，間接持有云南九洲醫院有限公司及昆明和萬家婦產醫院有限公司各51%股權，新增了生殖醫學及婦兒健康醫療服務板塊的業務。

數據顯示，2019年九洲醫院的營收為2.10億元，和萬家醫院的營收為7009.45萬元，這兩家醫院貢獻的營收已經佔到康芝藥業的半壁江山，而且也是康芝藥業的主要利潤來源。被收購後的九洲醫院三年分別實現淨利潤2431.88萬元、3718.77萬元、2981.1萬元，佔合併報表淨利潤絕對值比例分別達115.69%、124.14%、149.15%。

然而讓人迷惑的是，康芝藥業竟把這一尚屬優質的資產賣了。2021年6月，康芝藥業以3.4億元價格把廣東康芝醫院管理有限公司90%股權出售給天津濱海遠賢管理諮詢中心，同時以3774萬元的價格出售康芝醫院公司10%股權給四川錦欣生殖醫療投資管理有限公司，九洲醫院與和萬家醫院此前在康芝醫院旗下。

或許對康芝藥業而言，短期內扮靚業績才是最重要，畢竟需要配合減持。然而沒有九洲醫院這一塊優質資產，康芝藥業的業績很快暴露出原來的模樣。2022年，由於原康芝醫院業務不再納入公司合併報表範圍，康芝藥業醫療服務營收為0，淨利潤也出現了大跳水。

而康芝藥業旗下其他子公司的業績着實有些慘不忍睹，11家子公司中有9家虧損，虧損金額較大的有北京順鑫祥雲藥業有限責任公司2022年的淨利潤為-2115.74萬元；廣東康大藥品營銷有限公司2022年的淨利潤為-3696.03萬元；中山愛護日用品有限公司2022年的淨利潤為-3209.06萬元；海南康芝醫療科技有限公司2022年的淨利潤為-2555.5萬元。

剩餘兩家實現盈利的海南康芝生物科技有限公司淨利潤僅有75.18萬元，河北康芝製藥有限公司淨利潤只有21.20萬元。

大股東瘋狂掏空上市公司？

雖然業績不咋地，但是這幾年康芝藥業熱點倒是蹭了不少，而每每股價大漲後，大股東便趁機拋出減持計劃。

康芝藥業於2010年上市，在解禁期滿後，控股股東宏氏投資便拋出減持計劃。據財聯社統計，康芝藥業實控人洪江遊（洪江遊持有宏氏投資84%的股份）和宏氏投資曾先後在2014年和2015年進行過7次減持，合計減持數量達3367.47萬股，套現金額高達5.23億。

2019年7月，宏氏投資將4500萬股轉讓給廣州高新區投資集團有限公司，合計佔公司總股本的10%，套現2.71億元。這一筆投資差點把廣州高新區投資集團埋在股市裏，幸好在新冠疫情的刺激下，2021年年底康芝藥業股價出現一輪暴漲，廣州高新區投資集團便迫不及待的開始減持，結果一激動把賣出點錯成買入，鬧出烏龍。截至2022年末，廣州高新區投資集團已徹底退出股東之列。

2022年下半年，宏氏投資再減持449萬股，2023年2月28日再減持1萬股，合計佔公司總股本的1.00%。

除了控股股東外，實控人洪江遊也在減持上市公司的股票。2022年3月，洪江遊通過“雲南國際信託有限公司-聚鑫2026號集合資金信託計劃”，以集中競價方式減持康芝藥業393.25萬股股份，佔公司總股本的0.87%。

除了減持之外，康芝藥業高溢價併購實控人其他公司的行為也充滿爭議，尤其是對中山愛護的收購案。資料顯示，2017年底時，中山愛護只是一家所有者權益僅為55.51萬，淨利潤為534萬元的公司。

然而到2018年3月底，中山愛護股東全部權益賬面價值為3811.43萬，短短三個月時間內讓所有者權益增加近60倍的。隨後洪江遊以高達3.5億元價格將中山愛護賣給康芝藥業，這一做法被質疑是洪江遊“左手倒右手”掏空上市公司。

在這起併購中，中山愛護業績承諾三年內累計淨利潤為8308.79萬元。但實際情況是，2018年-2020年，中山愛護的年度淨利潤分別僅為96萬元、-710萬元、-497萬元。隨後在2021年洪江遊以中山愛護受疫情影響為由，將業績承諾改為2018年-2023年五個會計年度累計實現的淨利潤總和不低於1.72億元，但中山愛護2022年虧損幅度高達3209.06萬元，想在一年之內賺出1.72億元，幾無可能。