受制豬週期 温氏股份剛扭虧為盈又虧27億_風聞

雷達財經鴻途出品 文|吳豔蕊 編|深海

4月25日，温氏股份發佈了2022年度報告及2023年一季度報告。

2022年，温氏股份營業收入837.08億元，同比增長28.87%；歸屬於上市公司股東的淨利潤52.89億元，而2021年公司虧損134億，温氏股份實現扭虧為盈。

分季度來看，除2022年第一季度歸母淨利潤虧損37.63億元外，第二、三、四季度分別盈利2.40億元、42.09億元、46.03億元。

營收方面，温氏股份四個季度營業收入分別為145.86億元、169.50億元、243.25億元、278.47億元。

温氏股份主要業務是肉雞和肉豬的養殖及其產品銷售，主要產品為肉雞和肉豬。報告期內，公司銷售肉雞10.81億隻（含毛雞、鮮品和熟食），佔全國黃羽肉雞出欄量37.3億隻的28.98%，佔黃羽肉雞與白羽肉雞總出欄量98.2億隻的11.01%。公司銷售肉豬1790.86萬頭（含毛豬和鮮品），佔全國生豬出欄量6.99億頭的2.56%，在同行業上市公司中排名第二。

温氏股份財報中提及，2022年營收利潤雙升的原因包括公司肉豬銷量及售價均同比上升，營業收入同步上升；同時，隨着公司對非洲豬瘟等重大疫情防控能力的提升，豬業生產成績穩步提高，養殖綜合成本持續下降，公司養豬業務盈利能力增強，利潤同比大幅上升。

此外，肉雞銷量同比在正常波動範圍內，售價因行業處於週期上行階段，同比上升較大；同時，公司養雞業務生產持續保持穩定，核心生產成績指標保持在歷史高位，養殖綜合成本控制良好，公司養雞業務盈利較高。

具體數值來看，2022年温氏股份肉豬類毛利率為17.45%，比上年同期增長47.84%；肉雞類毛利率13.11%，比上年同期增加4.11%。

此外，公司資產負債率由2021年的64.10%下降至2022年的56.25%。

據温氏股份介紹，公司的銷售模式變化趨勢：近幾年受人畜等疫情影響，活禽、活豬交易和調運受到一定的限制。根據國家市場監督管理總局最新政策要求，未來將逐步取消活禽市場交易。目前，公司肉雞和肉豬銷售存在活禽和活豬銷售模式與“集中屠宰、品牌經營、冷鏈流通、冷鮮上市”銷售模式並存的局面。

為應對這些轉變，公司已加速佈局屠宰加工業務，加強品牌營銷策劃，探索建設社區銷售、產銷直供（大型食品加工、團膳配餐企業）、大批發和線上直銷等營銷渠道，通過線上線下聯動、掌控渠道、直配終端的銷售方式提高銷售效益。

2022年財報發佈同日，温氏股份披露了2023年一季報。2023年第一季度，温氏股份營業收入199.70億元，同比增長36.92%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-27.49億元，同比增長26.95%。

公司再次虧損主要因生豬價格走低。今年1月-3月，公司毛豬價格分別下降至14.73元/公斤、14.62元/公斤、15.20元/公斤。而2022年10月-12月，公司毛豬價格分別為26.69元/公斤、24.11元/公斤、18.80元/公斤。

中航證券4月25日研報認為，生豬價格行情磨底。行業供給較為充裕，疊加處於消費淡季，導致生豬行情整體低迷。