準備好迎接大通脹_風聞

文：蔡壘磊

人人都在問，有沒有大通脹？在經濟的低迷期，放水刺激是法幣時代的通行做法，所以大家有點害怕是人之常情。

那有沒有可能這次不放水呢？這個事情我們要從一個非常重要但容易被忽視的基本點看起。

大家知不知道目前中國的地方政府負債率到了什麼程度？30%多算健康的，高的有80%多，這還不算廣義負債率，算上廣義，很多地方還得翻番。你想，一個省份，一年賺來的錢，如果都不夠還債，會怎麼樣？前段時間貴州暗指説自己的債務搞不定了。

在某些發達國家，政府是可以破產的，但我們這裏肯定不行，因為我們的政府不是獨立運營自負盈虧的個體，所以最後怎麼辦？肯定大頭是要國家買單的。可國家的財富從哪裏來？所以最終100%是老百姓買單。

那有人可能會問，為什麼它們會欠這麼多錢？其實類比到人你就明白了。在過去的10幾20年裏，土地財政帶來的財富是天量。以前大家覺得賺點錢再去花也太難了，突然有一天告訴你，你家裏有金礦，你只需要每天賣一點就能過上富二代的日子，你會怎麼樣？你不僅會賣金子換東西，你還會把金子作為錨定物來拼命借錢——反正我就照正常速度賣，我還得起怕什麼現在借錢？

這就直接導致了地方政府的高負債率，同時也導致了過去10幾年公務員系統的火熱，畢竟爸爸有錢了——但這絕對不會是公務員的常態。

房子越炒越貴，政府暗地裏一定是歡迎的，因為這代表自己的土地可以賣得更貴，它就有更多錢落袋，給公務員發發獎金，提升一下城市的基建水平，做點啥都行。花的是集體的錢，政績嘛，當然是加在領導個人頭上，所以誰不歡迎？這種情況直到房子的接盤俠不夠了，房子的成交量越來越低，才被重視起來：原來房子是不可以一直漲的。為什麼？因為收入匹配不上啊。於是才找了個“房住不炒”的藉口，看似是主動為民生，其實本質原因是發現幹不下去了，不然能低成本拿錢的事兒誰願意主動打斷？

其實“匹配不上”這件事不是今天才有的，是很早之前就有了，但由於我們不尊重正常的經濟規律，以為只要不讓跌就可以不跌，所以才造成了明明就該正常下跌的事兒，非要搞得價格不跌，成交量萎縮，還要半死不活地吊着。

房子的價格，是空心的，土地的價格，也是空心的。地方政府們出台指導價，是非常離譜的干涉市場的行為，它們看似為大家好，其實就是為了把房價控在一個位置，自己好偷偷繼續把地出貨出去。但這個做法是非常壞的，因為如果順利出地就意味着房子的供應又增加了，這都21世紀了，還以為行政手段是萬能的，房子供應一增加，行政手段只會越來越無力。

但它們不管，它們只想騙開發商接盤，不長眼的開發商一旦接盤，就各種忽悠開始騙下游的老百姓接盤。最後皆大歡喜就好，如果老百姓搞事情，那就把開發商拉過來一頓毒打就行了，反正我又沒讓你去忽悠老百姓。

大家都知道，財富是要實實在在幹出來的，它不是紙幣，可以直接靠印就出來，如果可以這樣增加出來，我們就可以靠印錢買下全世界，但誰都知道，這是荒謬的，不可能的。所以最終會導致什麼？房子從哪裏來，回哪裏去，但債務不會縮水，因此我們即將迎來“人均破產”的時代，銀行收到大量壞賬，靠拍賣抵押物根本無法回本，又是求助於國家。最終國家要為各方利益兜底怎麼辦？除了印錢，我想不到還有其他方法，因為我們這個系統已經中毒太深，之前的很多虛假繁榮和虛假增長，到了該回歸的時候了——我們從來沒有什麼奇蹟，只是很多東西被暫時的轉移支付了，導致我們沒看清楚錢從哪裏來。

這就是這裏必然通脹且必然大通脹的底層邏輯。最終這些繁榮、基建、增長，並不是靠我們每個人貢獻税收的一磚一瓦就疊起來的，潮水退去後你才會發現，這些是拿光了多數人的本金才扛起來的，根本不是正常的增長。

最後給點良心建議，對於普通人而言，最重要的是以下四點：

1.配置全球資產，而非都放在受一地政策覆蓋下的資產籃子裏；

2.持有流動性好的資產，而非想賣都賣不出或交易成本/交易摩擦極高的資產；

3.持有能產出資產的資產，而非無法自動造血的資產；

4.修煉內功，增加自己的工作產出效率，爭取在這波大洗牌結束後，大幅提升自己的社會排名，站在所有人上面。這樣哪怕是在覆巢之下，至少你有相對優勢，過得也不至於太差。

（完）

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我是蔡壘磊，感謝你的閲讀。