起底劉強東的上市版圖_風聞
电商报-05-04 11:11
從去年11月劉強東在高管會議上痛批高管至今,京東已經開展了至少三輪大調整,從組織結構,到零售戰略,到集團業務拆分,關於京東發展的各個重要環節,都留下了劉強東變革的身影。
在眾多變化之中,真正讓行業重新認識京東價值的一環,要數三月底,京東產發、京東工業的獨立上市。
這起事件之後,我們預估了未來劉強東將手握7家上市公司,而今天,我們將結合上市招股書和京東歷年財報,從中找出各集團的財務現狀、業績增長、發展潛力,全面起底劉強東的“萬億帝國”。
零售板塊:京東、京東健康
我們先全面回顧一下京東的上市版圖。
目前,劉強東已經控制了京東、京東健康、京東物流、達達集團、德邦物流這五家上市公司,在這五家公司之外,3月底開啓IPO的京東產發、京東工業也在排隊上市的路上,除此之外,還有京東科技,也多次傳來上市消息。
把這些全部算上的話,未來劉強東的上市版圖,將多達八家公司。其中我們按照具體的業務大類,分開研究。
先來説京東一直以來的主營業務,電商零售。
和淘寶天貓對阿里的重要性一樣,京東零售是京東集團的核心業務,也是該集團的最大營收來源。
根據京東集團的財報,2021年京東集團實現總收入9516億元,其中京東零售收入為8663億元,佔比91%。從經營利潤看,2021年京東集團實現41億元經營利潤,其中京東零售為266億元。這些數據表明,京東零售在京東集團中的重要性非常高。
從消費者角度來看,京東零售中尤其是京東自營業務,代表着高品質、高效率和高服務,這個印象深入人心。
最近一段時間,面對激烈的行業競爭環境,京東零售開始全面低價化,將視線放在了能提供低價產品的第三方商家身上。具體措施有低門檻入駐開店、開放第三方物流限制、實現京東自營與京東第三方商家同等權重。
與京東零售十分類似,京東健康實際上也是一家以零售為主的公司。
京東健康於2023年3月22日發佈了2022年全年業績公告。報告期內,京東健康總收入為人民幣467億元,同比增長52.3%。其中,銷售醫藥和健康產品所得商品收入還是京東健康的主要收入來源,佔公司總收入的86.5%,且佔比進一步增加。
從京東健康的營收佔比來看,之所以能夠大獲成功,其實本質上還是走“零售”那一套。京東健康的營收利潤雙增,很大程度上背靠着京東物流帶來的高效配送服務。
劉強東曾説,健康這個領域做好了,能再造一個京東。行業內,也一直認為,京東健康實際上是披着醫藥外衣的一家零售公司。
目前來看,以零售基因為主的京東零售和京東健康,已經是京東內部業務最成熟,並已經實現穩定盈利的業務公司了。
在競爭環境方面,京東零售的主要競爭對手是阿里巴巴旗下的淘寶和天貓,以及拼多多等電商平台。此外,京東零售也面臨來自線下實體商業和其他電商平台的競爭。
目前大家都在追求全網最低價時,京東不得不開始花錢補貼。短期內來看,這將加大銷售費用的投入,利潤端承壓。
而作為京東旗下最成熟的兩個業務,長期來看,我們對京東零售和京東健康,依舊保持着很高的期待。
物流板塊:京東物流、達達、德邦、京東產發
相較於直接面向消費者的零售板塊,沒想到物流以及物流產業供應鏈,才是京東龐大版圖的根基。
從數量上來看,京東在物流板塊的上市公司,多達四家,佔據京東繫上市公司的50%。
從具體業務分佈來看,京東物流主打倉儲物流,對應的是電商小件業務,達達集團主打即時配送,對應的小時達即時物流市場,德邦主打大件物流,對應的是電商大件市場,還有一個十分關鍵的京東產發,主要包括物流園區、產業園區及其他,是這些物流的基石。
可以説,在收購了德邦之後,京東在物流板塊的佈局,已經沒有任何短板。從電商物流到大件物流,從次日達到小時達 ,甚至連物流園區的生意,也被京東包攬了。
從具體的財務報表來看,這些物流板塊上市公司的表現完全體現了“穩健”二字。
先説京東物流。
京東物流發佈2022年度業績報告。2022年,京東物流營收達1374億元,同比增長31.2%。
其中外部客户收入達891億元,同比增長50.8%,佔比近7成。與此同時,2022年京東物流一體化供應鏈服務收入774億元,2022年,快遞、快運等其他客户收入達600億元,同比增長78.3%。
再説達達和德邦,作為京東外部收購的物流公司典範,這兩家公司都在全面融入京東體系之後,實現了業務的飆升,注意,是飆升。
根據近日發佈的2022年年報,德邦股份實現營業收入313.92億元,同比增長0.1%;歸母淨利潤6.5億元,同比增長339.89%。這些數據反映了德邦股份在市場競爭中的優勢,也展示了與京東物流體系融合產生的巨大增長潛力。
去年,京東物流花費97億完成了對德邦的收購,完成收購後,京東加快推進德邦京東化。
目前,德邦控股的董事長為京東物流 CEO 餘睿,公司主要職能部門的新一屆管理人員也皆是京東系的資深高管,同時京東物流與德邦在倉儲、供應鏈、科技等方面也加大了業務滲透。
劉強東迴歸之後發佈的那封全員信中寫道,不管是外包還是自有員工,從2023年1月1日起,將逐步為十幾萬德邦員工繳齊五險一金,確保每個德邦員工都能“老有所養,病有所醫”。
目前包括德邦在內,京東物流已擁有超37萬一線員工,併為一線員工簽訂正式勞動合同,繳納“五險一金”。
從員工數量的角度來看,劉強東的上市版圖中,一大半都是由物流體系支撐起來的。
還有達達,從全年維度看,達達集團2022年總營收達94億元,同比增長36%;淨虧損為20億元,而2021年為25億元。虧損有所收窄,並且在2022下半年實現正向自由現金流。
創下新高的背後,是達達與京東在去年加快了全面融合的步伐。同城業務是2022年京東零售的四大重要業務方向之一。
更值得一提的是最近遞交招股書的京東產發,從業績來評估,2022年京東產發營收23.18億元,增長速度達到驚人的190.3%。
看似神秘的京東產發,實際上是京東物流體系中的重要一環:物流地產。
官方信息顯示,京東產發通過投資開發、資產管理和多元化增值服務,為全行業提供現代化標準倉庫、一體化智能產業園、數據中心、光伏新能源等基礎設施建設與運營的綜合解決方案。
我們十分熟悉的京東亞洲一號倉庫,就是由京東產發先後在北京、廣州、瀋陽、西安、武漢等全國各地建成。
無論是企業數量、員工數量還是業績增長水平來看,在京東零售實現超高營收的背後,京東的物流板塊,才是底層基石。
這也是京東自稱“新型實體企業”的核心原因。
ToB板塊:京東科技、京東工業
除了上述業務趨於穩健增長的幾家公司之外,還處在IPO階段的京東工業,以及京東科技就顯得不那麼出圈了。
我們現在唯一擔心的就是業務拆分之後的成熟度,京東工業、京東科技能否獨立面對市場,茁壯成長。
簡單介紹一下京東工業,作為京東最隱秘的業務,京東工業原本隸屬於京東企業業務,原名是京東工業品。
和京東產發一樣,京東工業也是京東供應鏈生態的重要組成部分。
具體來説,京東工業的主要定位是工業供應鏈技術與服務提供商,專注於構建數字化基礎設施,通過全鏈路的工業供應鏈數字化,為客户實現保供、降本及增效,為整個產業創造價值。
雖然京東工業的營收水平連年增長,但是其與京東集團的關聯依舊十分緊密。
2020年至2022年,京東集團向京東工業客户銷售的工業品金額分別為56.12億元、85.3億元、121.16億元,同期所佔京東工業的交易額分別為83%、82%、86%。
同時,京東工業招股書中也提到,公司藉助京東物流來完成訂單交易,進而最大限度地減少資金投入。也就是説,京東工業同時依賴京東和京東物流。
作為京東面向工業供應鏈的典型代表,目前京東工業還沒能實現完全獨立,或許獨立上市能夠倒逼其更加直接地面對市場競爭。
同樣作為京東To B板塊的重要一員,京東科技的命運更是波折起伏不定。
實際上,京東科技的前身是京東金融,後改名為京東數科,在雲計算加速騰飛的近幾年時間裏,京東又把雲智能業務與京東科技融合。
京東科技先後經歷了“京東金融”“京東數科”這兩個名字,2020年9月闖關上交所科創板,但六個月後又撤回了IPO申請。
招股書顯示,京東數科2017年、2018年、2019年整體的營業收入分別為90.70億元、136.16億元、182.03億元,年複合增長率達到41.6%。
目前的京東科技,正在全面爭奪中國的“第四朵雲”,而在AI大模型加速襲來的今天,京東科技還需要展現其在AI研發領域的實力。
前幾天,京東集團副總裁何曉冬表示,針對真實產業需求,京東計劃在今年發佈新一代產業大模型,將是千億級言犀大規模預訓練語言模型。