一脈陽光遞表港交所，高盛、京東健康與奧博資本參投，為第三方醫學影像龍頭_風聞

港交所近日披露，一脈陽光遞表港交所主板申請上市，中信證券為獨家保薦人。

編輯 | Echo

本文僅為信息交流之用，不構成任何交易建議

一脈陽光是2022年中國最大的醫學影像專科醫療集團，根據弗若斯特沙利文的資料，按醫學影像中心網點數目、設備數目、執業影像醫生數目、日均檢查量及患者支付的費用計，一脈陽光在中國所有第三方醫學影像中心運營商中排名第一。

根據同一數據源，一脈陽光亦是中國唯一一家為整個醫學影像產業鏈提供全面影像服務及價值的醫學影像平台營運商及管理者，中國第三方醫學影像中心市場五大參與者中，其他四大參與者（按患者支付的費用計）並無同時提供與公司的影像賦能解決方案，及一脈雲服務相似的解決方案及服務。

招股書顯示，自2013年以來，中國政府出台了一系列支持第三方影像中心連鎖化、規模化的政策，尤其鼓勵在縣級行政區設立第三方區域影像共享中心。為響應中國政府為解決醫療資源總量不足、分佈不均而提倡的分級診療制度以及推動優質醫療資源下沉至基層醫療系統的政策指引，一脈陽光已在中國建立和運營了一個覆蓋16個省、自治區及直轄市從一二線城市輻射至54個縣級行政區的醫學影像中心網絡。截至2022年12月31日，該網絡由86個影像中心組成，包括：7個旗艦型影像中心；24個區域共享型影像中心；42個專科醫聯體型影像中心；及13個運營管理型影像中心。

於往績記錄期，公司自以下各項產生收入：影像中心業務；影像賦能解決方案；及一脈雲服務。2022年，三大業務分別佔公司總收入的63.4%、34.4%及2.2%。

於往績記錄期，公司的收入和毛利顯著增長。公司的總收入由2020年的人民幣5.02億元增加18.1%到2021年的人民幣5.92億元，並於2022年進一步增加32.5%至人民幣7.84億元，2020年至2022年的複合年增長率為25.1%。

一脈陽光的毛利由2020年的人民幣1.57億元增加11.7%至2021年的人民幣1.75億元，並於2022年進一步增加35.3%至人民幣2.37億元，2020年至2022年的複合年增長率為22.9%。2020年至2022年，公司毛利率分別達到31.3%、29.6%及30.2%。

IPO之前，公司已完成多輪融資，投資方包括高盛、中金資本、百度資本、京東健康、奧博資本、江西國控、中國人保等機構。

市場規模方面，根據弗若斯特沙利文的資料，按收入計，中國第三方醫學影像中心市場規模由2018年的人民幣8億元增長至2022年的人民幣23億元，複合年增長率為30.2%，預期2030年將達到人民幣189億元，2022年至2030年的複合年增長率為30.1%。

競爭格局方面，按2022年患者的支付費用計（患者的支付費用包括患者向第三方醫學影像中心支付的費用，及患者向醫學影像服務提供商在運營管理及其他服務協議下服務的醫療機構支付的影像檢查及診斷及相關費用），公司在所有中國第三方醫學影像中心運營商中排名第一。