十年暴漲348%！不容忽視的投資主線曝光，下半年的制勝關鍵_風聞

2023年的投資時鐘已經進入二季度中期，不確定性因素逐步消退，經濟活動復甦動力仍在，宏觀環境持續向好。

其中，消費復甦是經濟增長的一股強勁動力。據國家統計局的數據顯示，2023 年一季度國內生產總值同比增長4.5%，增速環比提升 1.6pcts，經濟增長超出市場預期水平。

具體來看，最終消費支出、資本形成總額、貨物和服務淨出口分別對一季度增速貢獻+3.00%、+1.56%、 -0.06%，其中消費貢獻率達 66.6%，對經濟增長起到重要支撐。

5月15日，國家統計局發佈數據顯示，4月份，社會消費品零售總額為34910億元，同比增長18.4%。其中，除汽車以外的消費品零售額31290億元，增長16.5%。

按消費類型分，4月份，商品零售31159億元，同比增長15.9%；餐飲收入3751億元，增長43.8%。1-4月份，商品零售133945億元，同比增長7.3%；餐飲收入15888億元，增長19.8%。

因此，可以預期的是，未來一段時間內，穩定經濟大盤的主要着力點仍將是消費，各項政策也將更加重視並充分發揮穩消費對於穩增長“挑大樑”的作用。

展望2023年下半年，在經濟活動復甦動力逐漸消退後，市場預期，穩經濟、促消費的新一攬子政策或將集中落地、起效。

2022 年12月，國務院印發了《擴大內需戰略規劃綱要（2022 －2035 年）》，充分肯定消費對於穩增長的重要意義，其中表示，未來消費將是拉動經濟增長的主要動力。商務部也將2023年定位為“消費提振年”，規劃組織開展系列促消費活動。地方政府層面也紛紛響應，出台政策規劃促進消費復甦。

回到市場層面，作為消費的中堅力量，食品飲料一直都是資金關注的重要賽道。

中信建投證券的最新觀點認為，消費支持政策加碼，不斷強化消費對經濟發展的驅動作用。白酒全年復甦主基調未改，消費者消費意願增加，渠道信心持續回升，動銷螺旋向上，時至小滿，對後期白酒市場動銷應更加樂觀。

大資金加倉

基於消費復甦、政策利好的預期，大資金已經開始加倉食品飲料賽道。

據中信建投的研報數據顯示，截至2023年一季度末，食品飲料板塊基金重倉持股總市值為4955.72億元，環比2022四季度增長0.3%，位居申萬一級行業首位。

2023年一季度，基金重倉持股中食品飲料板塊的市值佔比達到 15.77%，超配比例為7.99%，環比提升約0.30pcts。其實，自2005年以來，基金重倉持股中食品飲料板塊基本處於超配狀態，超配比例同樣位居各行業第一。

需要強調的是，食品飲料需求剛性，品牌屬性強，是非常適合長期價值投資的行業方向，最適合10年以上的長期投資。

歷史長期來看，A股的食品飲料一直都是一條優質的“長牛”賽道，據wind統計數據顯示，截至2022年年末，過去十年申萬一級行業中，食品飲料行業漲幅達348％，位居各行業第一。

未來，中國消費升級的趨勢延續，疊加國家的刺激政策，食品飲料行業仍然有可觀的發展空間，具備較高的配置價值。

天弘甄選食品飲料股票A的基金經理於洋認為，消費方向2023年有望比2022年好，2024年有望比2023年好。消費場景復甦帶來2023年消費恢復；消費整體是經濟後周期，2023年國內經濟也將恢復，帶來國民收入的提升，帶動2024年整體消費能力提升。

於洋進一步指出，場景復甦的修復完成後，下一個階段是行業和個股的分化，基本面表現好的，是站在未來發展方向上的行業和公司。食品飲料仍然是一個長期投資價值較高的行業。

一隻優質基金

那麼，問題來了，作為普通投資者該如何參與投資呢？

對於個人投資者來説，具體個股股價的波動較大，且普通投資者選股能力有限制，因此對於普通投資者而言，通過行業主題基金參與投資食品飲料行業，或許是不錯的選擇。

侃見財經發現，天弘甄選食品飲料股票型發起式證券投資基金（A類：009875/C類：009876)是一隻專注於投資食品飲料行業好公司的基金產品。

天弘甄選食品飲料的定位是，通過對A股、港股中食品飲料企業的基本面的紮實深入準確的研究，挑選出對消費者負責任的、未來品牌壁壘越來越高的好公司，在估值合理的情況下持有，通過分享企業的業績增長而博取中長期穩健、可持續的投資收益。

業績方面，天弘甄選食品飲料自2020年8月20日成立以來至2023年3月31日，收益率為18.4%，相對中證食品飲料指數超額收益率達19.21%，相對滬深300超額收益率達32.99%。

截至2023年一季度，天弘甄選食品飲料的前十大重倉股分別為貴州茅台、瀘州老窖、口子窖、五糧液、伊利股份、山西汾酒、捨得酒業、青島啤酒H股、安井食品和酒鬼酒。（取自基金定期報告，不代表個股推介）

該基金的基金經理是於洋，擁有11年證券從業經歷，3年基金管理經驗。中國科學院博士，2011年加盟天弘基金，歷任研究員、投資研究部總經理助理，現任天弘股票投資研究部總經理助理、消費組基金經理。任天弘永定價值成長、天弘精選、天弘雲端生活優選、天弘甄選食品飲料、天弘消費等基金的基金經理。

據資料介紹，於洋堅持價值投資，對企業長期基本面邏輯要求很高，要求所投資公司的產業價值和競爭優勢能看10年以上。一方面，公司產品要能適應消費者長期需求的增長，同時公司要有好的商業模式。另一方面，公司要有競爭優勢，並且競爭優勢要變強。

於洋在買入前會對公司的長期基本面和風險因素做全面深度的研究，在短期因素導致公司股價下跌時，敢於逆勢加倉。

對於看好的優質企業，於洋堅持長期持有，他的換手率較低。Wind數據顯示，天弘雲端生活優選、天弘甄選食品飲料在2021年的換手率也不足170%，在偏股型基金中處於低水平(其中甄選食品飲料2021年的規模變動大，被動增加了換手率，主動的換手率會更低)。

風險提示：文中觀點僅供參考。基金過往業績不代表未來，購買前請認真閲讀 《基金合同》《招募説明書》等法律文件，選擇適合自己風險承受能力的產品。市場有風險，投資需謹慎。天弘甄選食品飲料成立於2020年08月20日,成立以來A類完整會計年度產品業績及比較基準業績為2021年0.24%（-6.84%）、2022年-7.76%（-11.91%）；C類完整會計年度產品業績及比較基準業績為2021年0.04%（-6.84%）、2022年-7.95%（-11.91%）業績數據來源於基金定期報告。