榮泰電工真與假：400多員工近六成自願放棄公積金，一年後變為1人？_風聞

《港灣商業觀察》施子夫 李鐳

5月23日，浙江榮泰電工器材股份有限公司（以下簡稱，“榮泰電工”）將迎來上交所主板首發上會，其保薦機構為東興證券。

榮泰電工主要產品包括雲母硬質材料、柔質材料、發熱組件、熱管理雲母安全組件以及各類雲母衍生產品。公司所制雲母產品廣泛運用於新能源汽車、軌道交通、航天船舶、特種電線電纜、智能家用電器以及其他相關工業領域，併為客户提供專業的電絕緣、熱絕緣等一站式系統解決方案。

招股書顯示，公司主要客户包括特斯拉、大眾、寶馬、奔馳、沃爾沃、上汽集團、一汽 集團等全球或國內知名汽車廠商及全球動力電池龍頭企業寧德時代。

研發費用及償債能力弱同行

基本面方面，2020年-2022年（報告期內），榮泰電工實現營業收入分別為3.65億元、5.22億元以及6.67億元；淨利潤分別為3259.70萬元、1.06億元以及1.34億元；扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為3127.42萬元、8292.81萬元以及1.21億元。

報告期內，榮泰電工毛利率分別為31.91%、34.24%以及35.56%。整體雖然呈上漲態勢，但值得注意的是，公司主營業務新能源汽車熱失控防護絕緣件與小家電阻燃絕緣件毛利率三年來都有所下滑。

期內，新能源汽車熱失控防護絕緣件毛利率分別為47.62%、46.61%和42.49%；小家電阻燃絕緣件毛利率分別為23.81%、21.23%和20.74%。截至2022年末，新能源汽車熱失控防護絕緣件收入為4.70億元，佔營收比重為70.43%；小家電阻燃絕緣件收入為1.15億元，佔營收比重為17.28%。

很大程度上，新能源汽車熱失控防護絕緣件業務的增長較快彌補了毛利率方面的下滑。公司表示，毛利率較高的新能源汽車熱失控防護絕緣件產品銷售佔比大幅提升，導致綜合毛利率上升，且高於可比公司毛利率均值。不過，主營業務毛利率下滑態勢則也表現明顯。

此外，榮泰電工報告期內研發費用分別為2324.08萬元、2909.78萬元和3366.51萬元，佔當期營業收入的比重分別為6.37%、5.58%和5.04%。公司表示，研發費用金額穩步上升，研發費用佔營業收入的比重隨着公司營業收入規模增加而下降。與此同時，榮泰電工研發費用率2021年和2022年明顯弱於可比公司均值。

而在償債能力方面，榮泰電工也顯得差強人意。報告期各期末，可比公司平均流動比率分別為2.53、2.27及2.39，平均速動比率分別為1.98、1.68及1.83，平均資產負債率分別為32.94%、41.46%及44.44%。公司流動比率、速動比率低於可比公司平均值，資產負債率高於可比公司平均值，主要系：1，報告期內公司固定資產投資快速增加，基建等大額長期性資產對應應付款項較高；2，公司業務處於快速擴張期，經營性應付款金額較高；3，公司外部融資渠道較為單一，銀行借款金額較高；4，VonRoll為瑞士上市公司，經營環境與境內存在較大差異。

“自願放棄”：一年時間從400多人到1人？

早在榮泰電工遞表不久，《港灣商業觀察》就發佈了《榮泰電工上市路上的另類奇聞：近六成員工自願放棄公積金》一文，當時招股書顯示，在公積金繳納方面，榮泰電工自願放棄繳納的人數更多。2019年年末428名正式員工中332名員工自願放棄繳納，佔比77.57%；2020年末559名正式員工中439名員工自願放棄繳納，佔比78.53%；2021年年末，783名正式員工中465名員工自願放棄繳納，佔比59.39%。

頗為蹊蹺的是，在2020年和2021年員工都高比例“自願放棄”公積金繳納2年後，2022年，這一自願放棄比例鋭減：由此前400多人減少至1人。

著名經濟學家宋清輝告訴《港灣商業觀察》：“榮泰電工公積金繳納情況或存在造假行為，何以2020年和2021年有400多人自願房企繳納，而2022年公司正式員工還增加了兩三百人後，反而自願放棄員工僅為1人？這一情況是否屬於數據造假，或者説此前公司招股書是否存在問題，都不得不令人提出這樣的疑問。”

“不少製造業企業社保及公積金繳納情況不足，這是正常現象，一般而言公司為了上市可能都會補繳。而像榮泰電工這種僅僅一年時間，‘自願放棄’人數從過去常規的400多人降低到1人，是極少現象。這一問題無疑值得投資者對於公司誠信及信息披露產生懷疑。”宋清輝強調。

一方面自願放棄人數鉅變存謎，另一方面即便自願放棄也不是合法行為。

據悉，繳納社保與公積金都屬於強制行為。據《勞動法》第七十二條規定，社會保險基金按照保險類型確定資金來源，逐步實行社會統籌。用人單位和勞動者必須依法參加社會保險，繳納社會保險費。另據《住房公積金管理條例》第十三條規定，單位應當向住房公積金管理中心辦理住房公積金繳存登記，併為本單位職工辦理住房公積金賬户設立手續。

“員工自願放棄的承諾是無效行為”，有業內人士對《港灣商業觀察》表示，“不過，如果勞動者簽署相關放棄承諾書後再申請仲裁，那麼企業方可以援引《勞動合同法》第三條規定的‘誠實信用原則’，屆時勞動者的相關主張有一定概率不獲支持，具體情況需要結合更多信息才能分析”。（港灣財經出品）