梁穩根卸任，週期下的三一重工，離萬億目標還有多遠？_風聞

當三一旗下上市公司總市值達到1萬億的時候，就可以憑“萬億市值紀念券”一次性拿到100萬獎金！

上面這個“誘人”的獎勵，是三一集團的創始人梁穩根在2月28日時定下的，而這也同時是三一重工開啓“第三次創業”的重要時刻。然而讓人沒有想到的是——還不到三個月的時間，這位才剛定下萬億目標的商業巨頭，居然選擇退居幕後了。

5月15日夜晚，三一集團官微發佈消息，稱梁穩根由於年齡原因不再擔任三一集團董事長職務，不再負責集團日常運營調度工作，不再坐班，也不再參與外事活動。在消息披露之後，媒體和投資者對此都是爭論不斷，除了討論梁穩根卸任的原因之外，大家更為關注的自然是沒有了梁穩根的掌舵，三一集團這艘“鉅艦”未來將會駛向何方。

實際上，雖然梁穩根在此前定下了讓人振奮的萬億市值目標，但三一集團如今的處境卻並沒有那麼樂觀。

最近幾年，隨着整個工程機械行業邁入下行週期，作為行業龍頭的三一集團也受到了不小的影響；以旗下的三一重工為例，近兩年三一重工的業績連續下滑，2022年淨利潤大跌了64.49%；在股價方面，截至5月22日收盤，三一重工股價報收16.09元/股，和2021年時的最高點49.25元/股相比，如今三一重工的股價已經“膝蓋斬”，市值則大幅縮水超2800億。

很顯然，目前三一集團正受制於週期下行的“桎梏”，而如今梁穩根突然卸任董事長，更是讓三一的未來充滿了“迷霧”。

機械巨頭的“三次創業”

20世紀90年代，國內經濟邁入高速發展階段，一棟棟的高樓在城市間拔地而起。

然而，工地上大多數的重型機械——從挖掘機到混凝土泵車再到起重機，基本上都是從外國進口而來，國產重型機械因為技術落後，遲遲得不到發展；就是在這個大背景下，由梁穩根創辦的三一集團橫空出世，頂起了國產重型機械的一片天。

關於三一集團的發展史可以概括為“三次創業”。1983年，從中南礦冶學院畢業後的梁穩根被分到了兵器工業部下屬機械廠——洪源機械廠，在外人的眼裏這份工作絕對稱得上是“香餑餑”，但年輕的梁穩根卻並不安分，1983年梁穩根拋下了手中的鐵飯碗，和唐修國、毛中吾、袁金華三位“工友”一起從機械廠裏辭職，毅然選擇了下海經商創業。

不過，梁穩根的創業路並非一帆風順，四個人一起先後賣過羊、賣過酒，為做生意橫跨了整個中國，但都沒有成功。

還好功夫不負有心人，在一次機緣巧合下，梁穩根得知焊接材料在市場上供不應求，於是東拼西湊借來了6萬元，創辦了漣源茅塘焊接材料廠，這才算正式打開了經商的大門；在大學老師翟登科的幫助下，材料廠成功研發出105銅基焊料並藉此大獲成功，5年過後焊接材料廠已經成為了當時湖南婁底最大的民營企業，這便是三一集團的“第一次創業”。

雖然材料廠在當時已經算非常成功，但梁穩根卻並未打算就此止步。經過兩年的調研之後，梁穩根提出了“雙進”戰略：進入中心城市——長沙；進入大行業——裝備製造業。1993年，梁穩根將企業更名為“三一集團”，將漣源的材料廠改造為“三一材料集團有限公司”，並將總部搬到了湖南省會長沙，由此正式開始了“第二次創業”。

跟第一次創業相比，梁穩根的第二次創業其實更為艱難。由於技術落後的原因，當時國內的重型機械基本都只能從外國進口，卡特彼勒、日立等國際巨頭霸佔了大部分的國內市場，再加上還有大量的國有重型機械廠相競爭，梁穩根選擇進入裝備製造業無疑等同於夾縫中求生存，然而就是在這種大環境下，三一集團卻憑藉着拖泵產品成功打開了局面。

據媒體描述，在做出進軍裝備製造業的決定之後，三一集團將漣源材料廠賺到的大部分錢用於支持混凝土泵車的生產，憑藉着“死磕”的精神開發出了混凝土泵送系統，5年後三一集團的拖泵產品年收入超過2個億，並最終拿下全球近四成的市場份額；而後，三一集團又進入挖掘機市場，並在挖掘機市場一路廝殺，成為全球機械行業的龍頭。

今年2月28日，梁穩根提出三一將開啓第三次創業，並定下了“萬億市值”目標——旗下上市公司總市值達到1萬億。

在具體內容上，三一集團第三次創業的目標被細化為“333、366”——3000億銷售額、30000名工程師、3000名工人；工程機械、港口機械、煤機礦車成為世界第一，風能裝備、新能源商用車、石油裝備、電池裝備、氫能裝備、光伏裝備成為中國第一，工業互聯網、動力電池、光伏產業、建築工業化、環保裝備、投資協同實現破局。

不過，跟前兩次創業不同，伴隨着梁穩根在2月卸任董事長一職，三一集團的“第三次創業”失去了最重要的舵手。

難以擺脱的週期“桎梏”

雖然梁穩根在2月開啓第三次創業並喊出“萬億市值”的目標，但實際上三一重工的處境卻並沒有樂觀。

正所謂“萬物皆有周期”，工程機械行業自然也是如此。重型機械主要被用在房地產和基建投資前端的土木工程，整個行業跟房地產以及基建行業的投資情況高度相關，而且也跟國內經濟發展的重心也有很高的關聯性。

過去十年裏，工程機械行業曾在2012—2015年進入過短暫的下行週期。在當時基礎建設和房地產投資雙雙收縮的情況下，行業衰退十分明顯，而作為行業龍頭的三一重工更是首當其衝。根據數據統計，三一重工的業績從2012年開始快速下滑，到2015年時營收已經腰斬至233.6億，淨利潤更是跌到了僅有不到500萬，經營頗為慘淡，甚至還爆出了降薪、裁員等新聞。

不過，在經歷了短暫的下行週期之後，2016年隨着樓市監管放鬆、棚改貨幣化以及地方政府大力推動新城建設的推動，基建和房地產投資開始大幅回升，而高度相關的工程機械行業也迅速回暖。根據媒體統計，2019年國內挖掘機銷量為220643台，已經超過了2011年的歷史峯值；2020年國內挖掘機銷量更是達到了292864台，繼續創出了新紀錄。

作為行業龍頭，三一集團也是本輪工程機械行業“大繁榮”的最大獲益者。根據財報顯示，2020年三一重工的營收從去年的762.3億躍升到了1001億，直接突破了千億營收大關，營收增速高達31.25%；淨利潤也達到了139.5億，創出了歷史新高；而在股價方面，2021年2月三一重工股價創出了歷史最高點——49.25元，總市值直接突破了4000億，表現頗為亮眼。

不過，上升週期總會有結束的時候。進入2022年，伴隨着房地產行業的“入冬”，持續了5年多的工程機械行業“大繁榮”也邁向結束。根據中商產業研究院整理的數據顯示，2022年國內工程機械行業處於下行調整期，疊加經濟增速放緩、新冠疫情反覆、工程有效開工率不足等因素影響，國內工程機械市場需求大幅減少，行業營收將從9000億降至8500億元。

在行業進入下行週期之後，三一重工也並未能像大家預期那樣能夠穿越週期。從財報來看，近兩年三一重工業績下滑明顯，其2022年的淨利潤僅有42.73億，下滑幅度高達64.49%；而從股價來看，截至5月22日收盤，三一重工股價報收16.09元/股，和2021年時的最高點49.25元/股相比，如今三一重工的股價已經“膝蓋斬”，市值則大幅縮水超2800億。

很顯然，如今的三一重工正如2012年那樣，再次被週期的“桎梏”鎖住。而在這樣的背景下，三一集團想要實現“萬億市值”的目標，顯然是非常困難了。

“萬億市值”還有機會嗎？

從目前來看，如今的三一集團想要實現“萬億市值”目標，顯然是非常困難的。

股價和市值往往是公司經營狀況的體現，最近兩年受業績持續下滑的影響，三一集團的三家上市公司股價紛紛回落。

截至5月22日收盤，三一重工的市值為1365億，三一重能的市值為410.8億，而在港股上市的三一國際市值為348.1億港幣，換算成人民幣也才310億，三家上市公司加起來的市值還不到2100億，距離萬億市值顯然還有很遠的距離。

很顯然，只有業績回升、經營狀況轉好，三家公司的股價才能夠止跌返漲，三一集團的“萬億市值”目標才有實現的可能；而從當下來看，三一集團想要扭轉持續轉弱的經營狀況，“出海”或許為數不多且可行的方法。

在此之前，很多的機構投資者都認為，三一集團能通過國際化業務來擺脱中國房地產和基建週期的影響，甚至包括三一集團自己也是這樣認為。根據三一重工此前定下的目標顯示，其計劃十四五期間（至2025年）能夠實現海外收入100億美金目標，而2020年公司海外收入為141億，佔總營收比重為14.20%，換而言之三一重工每年的海外營收需要增長30%以上。

根據中商產業研究院整理的數據顯示，2022年工程機械國際市場競爭優勢繼續提升，出口額大幅度增長。全年出口額在2021年創紀錄的340億美元基礎上，再次創新紀錄，達到443.02億美元。出口額淨增在上年超過130億美元的基礎上再次淨增102.8億美元，兩年淨增額達233.4億美元，很顯然海外業務已經成為三一集團乃至國內整個重型機械行業的“解藥”。

不過，就從目前來看，雖然海外業務的營收一直在增長，但想要將三一集團帶出困境顯然還是非常困難的。

根據財報顯示，2022年三一重工的國際業務營收為365.7億，佔營收的比例為45.7%；而在2021年，三一集團的國際業務營收為248.5億，佔營收的比例為23.41%，短短一年時間，其國際業務營收增長超過了100億，營收佔比提升超過20%，很顯然三一重工的海外業務正在持續發力。不過，從最終結果來看——2022年三一重工的營收下滑了24.38%，淨利潤則下滑了64.49%，而且淨利率也從2020年的15.97%跌到了5.5%，很顯然海外業務並非三一集團真正的“解藥”。

從種種跡象來看，隨着行業邁入下行週期，三一集團想要在短期內達成“萬億市值”目標將會很難，而隨着“舵手”梁穩根突然卸任董事長，更是讓三一集團的未來充滿了“迷霧”。