美國欠價值1500個航母戰鬥羣外債，中國的8000億美債會打水漂嗎？_風聞

最近，日本在廣島舉行了“G7峯會”，拜登作為美國總統，自然也到了廣島。當然，沒忘記隨身帶着他的核手提箱，於是就產生了滑稽的一幕----核武器再臨廣島。

但是和之前的G7峯會不同，這次拜登顯得行色匆匆，參加完會議馬上回國了，不僅取消了對太平洋島國巴新的首訪，連原定舉行的美日印澳“四方安全對話”也取消了。

為啥這麼着急？因為拜登要趕緊趕回去和共和黨談判提高債務上限的事，而美國的債務上限已經火燒眉毛了。

那麼，美國的債務是怎麼回事？為什麼要提高上限？

什麼是美債

美債的全稱是美國國債，也就是美國政府發行的政府債券。

為什麼要發美債呢？一般來説，一個國家的財政收支，不可能是完全對等的，要麼就是收入大於支出，那就是財政盈餘，要麼就是支出大於收入，那就是財政赤字了。

如果遇到赤字，政府又要花錢怎麼辦？那就要發債借錢了。

所以你可以把美債簡單理解為美國政府向你借錢的欠條。

當然，美債的性質也有和欠條不一樣的地方，第一，這個欠條具有交易性，你可以把這張欠條賣給別人，在國際市場上流通。第二，這個欠條並不能讓你變成大爺，你也沒法像黃世仁逼楊白勞還債那樣逼美國還債，本質上，美債並不完全是債務，而是一種投資理財，等於是美國政府憑藉國家信用發行的投資產品。

根據債券的償還期限不同，美國國債可分為短期國庫券（T-Bills）、中期國庫票據（T-Notes）和長期國庫債券（T-Bonds）3種。一般到期才會還本錢，到時候一手交錢，一手交“欠條”，在這期間，美國會每年都支付一定數額的利息，相當於把美債變成定期存款了。

美債的歷史很早，早在1791年1月1日，美國政府為了解決獨立戰爭後的發展所需，就第一次發行國債7546萬美元，後來到1835年，美國才把國債還清。

可是到了19世紀中葉，美國通過各種各樣的手段獲得了大量領土，由一個西海岸國家，變成了一個兩洋國家，在擴張過程中，不可缺少的就是興建運河、鐵路等交通運輸設施，必須要大量資金投入？還要和墨西哥打仗，資金從哪來？沒辦法，借吧！

於是美國又開始大舉借債，也就是靠借來的錢，美國完成了第一代基建，打贏了南北戰爭，打贏了美西戰爭，打贏了一戰，並通過戰爭勝利撈了個盆滿缽滿，通過源源不斷的利息維持了美債信用。

二戰開始後美國開始爆兵，可你以為那幾萬輛坦克、幾萬架飛機、幾千艘軍艦是咋來的？都是靠賣美債換來的，我們還記得《美國隊長》中一開始，美國隊長就是個推銷債券的。

二戰後美國霸主地位得到確立，但又要與蘇聯展開冷戰，冷戰後又開始折騰伊拉克、阿富汗、俄羅斯和中國，錢從哪來？只能繼續借藉藉。

不止一個人懷疑，美國這麼瘋狂借錢，不怕爆雷嗎？不怕！因為美國有“借新還舊”和“提高債務上限”兩個大法。

美債有一個bug，到期才會還本錢，每年支付利息就行，這也就是説，每年美國只需要能拿出還利息的錢，就能保證債務不違約。而當上一筆美債到期時，美國也完全可以不用籌措資金來還債，而是再發行一筆新的美債，然後用拿到的錢來支付上一筆美債的利息和本金，這樣就可以不斷地借新還舊，錢就就不用還了。

但是泡沫越吹越大總有破裂的風險，1939年，美國國會為了防止美國政府爆雷，設置了450億美元的債務上限，意思就是超過這個數，美國政府就不能再借了，先把錢還了，這樣才能保持財政的健康，這算是一個保險機制，是維持美國信用的一道重要閥門。

站在國會的角度，這麼幹沒毛病。但問題是，借錢借上癮的美國政府會聽國會的嗎？不會啊！後來剛好二戰爆發，美國就光明正大地提高了上限，二戰結束後美國國債暴增到2600億美元。有了這個先例，此後每次債務逼近上限，美國政府就想盡辦法跟國會商量，你把上限再提高一下唄，我再借點錢週轉一下。

這種飲鴆止渴一旦開頭，後面就停不下來了，從債務上限誕生以來，美國已經超過100次提高了債務上限，每一個總統在任的時候都是瘋狂發債，反正用錢的是自己，還錢的是以後的總統，何樂而不為呢？這個債務上限一次也沒起過作用。

美債怎麼了？

其實吧，借錢發債不可怕，畢竟幾乎所有國家都發債，但可怕的是對這種寅吃卯糧的遊戲上癮了，形成路徑依賴，遇到事情不想着靠經濟發展掙錢，而是靠發債掙錢，這才是最嚴重的。

所以我們看到，里根當總統的時候，18次提高債務上限，克林頓8次，布什7次，奧巴馬5次，特朗普1次，就這樣，美國的美債像滾雪球一樣，滾到了如今的31.4萬億美元。

31.4萬億美元啊！是冷戰結束時期美債規模的7倍，是美國2022年GDP的125%！總價值相當於1500個航母戰鬥羣！

▲一個航母戰鬥羣也就200億美元

這樣導致了幾個問題：

         

第一，信任危機。

在過去幾年，美債雖然在不斷提高，但因為美國的不斷印鈔放水，導致美債處於一個低利率環境下，美債的借貸成本還是比較低的。

但是美聯儲加息後，美國聯邦政府要掏的利息也增加了。

2021年的時候，美國國債的平均利率為1.87%左右，美國政府支付的利息是5620億美元。

但到了2023年，歷經美聯儲加息，美債利率差不多在3%左右，美國每年支付的利息就變成了1萬億美元，整整翻了一倍！這已經比美國軍費還要多了，注意這只是利息，本金一分沒還呢！而2022財年,美國聯邦政府的財政收入也只有4.896萬億美元左右。

也就是説，20%以上的財政收入，要拿來還利息！可問題是，2022財年美國財政支出為6.272萬億美元，本來收入就不夠支出，還要繼續發債才能維持，現在哪還有錢還突然翻了一倍的利息？

這樣麻煩就大了，美債其實就是個龐氏騙局，只不過美國一直可以借新還舊，一直沒有爆雷而已，但現在大家都知道它連利息都還不起了，誰還願意買美債？

就好比你鄰居向你借1萬，你知道他工資有2萬，這筆借款相對是比較安全的，所以你願意借給他，但如果他突然降薪剩2000了，而且連利息都要找另一個人再借一筆錢才能湊出來，你覺得這個借款是安全的嗎？那你還會不會借錢給他？

第二，債務違約危機。

美國參議院少數派領袖共和黨大佬麥康奈爾對美債有一個精闢的描述：

今天美國借債的行為就像一個人用一把左輪的手槍在玩輪盤賭，你這一下打出來了是一個空槍，你可以再借債一段，下一次打出來的還是一個空槍，還可以再借貸一段，可是你不知道什麼時候你打出來的將是一顆實心子彈，會要你的命的。

這顆實心子彈，就是債務違約。

現在的31.4萬億美元美債，已經無限逼近美國債務上限，耶倫已經反覆警告美國政府現在家底只有幾千萬美元，如果不提高債務上限的話，6月1日就會違約。

大家之所以敢買美債，其實就是看中美債過去100多年從未違約的輝煌歷史，但如果債務違約，這個信用也就沒了，不僅會增加美國政府的借款成本，還可能引發資本外流，造成美國爆發經濟危機，美元狂貶，通脹上天。

更嚴重的是，如果無法發行新債，那麼不僅政府的各種政策無法實施，就連美國軍費都無法維持了，美國全靠美軍維持全球存在來鞏固自己霸主地位呢，現在沒錢了，美軍咋辦？美國咋辦？

第三，債務上限問題成了兩黨博弈焦點

有人可能覺得，既然債務逼近上限了，那就提高唄，反正已經提高100多次了。

可是這次，不一樣了。

自從民主黨政府操縱司法起訴特朗普之後，兩黨就徹底撕破了臉皮，已經拿到眾議院控制權的共和黨領袖麥卡錫要狙擊所有對民主黨有利的提案。

如果美國國會同意美國政府提高債務上限，拜登就可以動用大量財政資源，來為民主黨的政策服務，比如醫療補助、通脹法案、低保、學生貸款等等，這些其實都是給民眾發福利，民眾得了好處，就會投票給民主黨，説白了就是利用國家的錢給民主黨買選票。

但這種事共和黨怎麼可能讓民主黨得逞？必須要狙擊！

所以美國財長耶倫提出要把把債務上限從現在的31.4萬億提高到51萬億，民主黨肯定不幹啊，雙方開始激烈辯論，而且到現在還沒談妥。

不過，這種圍繞債務上限的兩黨博弈其實我們已經見多了，無非就是交換籌碼，所以到6月1日債務違約之前，美國兩黨大概率會再次就債務上限達成一致，不會真正違約的。

中國持有的美債安全嗎？

目前31.4萬億的美債中，美國國內投資者持有大約75%，剩下的25%，主要是各國政府或中央銀行等外國投資者持有，前三位分別是：日本、中國、英國，其中日本是持有美債最多的國家，高達1.2萬億美元，中國原本是第一，經過幾年的減持，現在減到了8000多億美元。

8000億美元不是個小數，相當於3年多的中國軍費，很多人就擔心，如今美債陷入危機，真要崩盤了那美債不就成廢紙了？而且在如今中美關係螺旋下降的情況下，中國持有的美債安全嗎？美國會賴賬不還錢嗎？

這種擔憂不是空穴來風，比如美國一直就有議員呼籲一旦爆發中美衝突，就直接沒收中國購買的美債。美國眾議院3月份還通過了《台灣衝突遏阻法》，其中有一條就是，如果大陸解放台灣，美國財政部可以不再保證中國的海外財產安全！説白了就是沒收中國持有的美債，以此對中國進行施壓。

但問題是，這個提議真的有操作性嗎？沒有那麼簡單。

第一，美國國債是不記名的，而且可以在市場上自由交易，美國沒有辦法識別哪些國債是由中國持有的。

根據發行方式不同，美國國債可分為憑證式國債、實物券式國債（又稱無記名式國債或國庫券）和記賬式國債3種，中國持有的幾乎都是實物券式國債，誰拿着都能兑現。

我們相信，中國最初持有的國債，債券號碼肯定美國已經記錄了，但別忘了，中國近些年一直在對美債進行買買賣賣，交易對象不僅僅是美國財政部，還有其他國家，這樣一來，中國完全可以通過這種交易，把手頭的美債號碼都換個遍。

就像銀行無法確定某一張號碼的錢在誰手裏一樣，美國也無法知道某一個號碼的債券，是不是掌握在中國手裏，也就無法精準地宣佈某一張債券作廢。

我們都知道俄烏戰爭爆發以來，美國凍結了很多俄羅斯資產，但凍結了俄羅斯持有的美債沒有？並沒有，一直到去年12月，俄羅斯還持有6.29億美元的美債，今年年初，俄羅斯還對美債進行了交易，賣出了一大筆。

是美國不想凍結嗎？不是，是不能凍結。

第二，如果美國真的敢把中國持有的美債作廢，就意味着債券違約。

美國國債之所以在國際資本市場上受歡迎，就是因為其由政府信用擔保，違約的可能性極低，長期以來有着“無風險資產”之稱。所以美國國債也是整個美元霸權的基石，其信用問題至關重要，一旦信用受損，整個美元霸權體系也會跟着崩潰。

可是如果今天美國和A國關係不好，宣佈A國的美債作廢，明天跟B國的關係不好，宣佈B國的美債作廢，那以後誰還敢買美國國債？如果沒人買美國國債了，美國借新還舊的遊戲還咋玩？分分鐘崩潰掉好麼？

網上曾經有個段子：

兔子拿着美債，憂心忡忡，“你説這美債要是變廢紙了咋辦？”

路人説：“這可是美債，只要美國信用體系還在，這玩意就不會成為廢紙”

“可是如果美國信用體系完蛋了呢？”

“矮油兔子，你要是真花8000多億美元就讓市值80多萬億美元的美國資本體系和收割全球的信用體系完蛋，那可就太划算了！你還不趕緊鑽被窩偷着樂？”

也難怪美國白宮新聞秘書皮埃爾就曾説過，如果美債違約，就是給中俄送“大禮”。

第三，當前中國手持的美債，其實也是制約美國的一個重要砝碼。

就算美國真的把所有債券都賴賬，天塌了也有個高的頂着，現在美聯儲才是美債的第一持有者，第二是日本，第三才是中國，所以如果美國真的債券崩盤，最着急的不是中國，而是美聯儲和日本。

而且，中國手中的美債，也相當於美國捏在中國手中的人質。

現在中美關係雖然跌到了冰點，但畢竟還沒完全翻臉，如果美國經濟真的崩了，美國一定會狗急跳牆，四處亂咬，對中國來説也不是什麼好事。

所以，雖然中國一直在減持美債，但並沒有大規模拋售，因為現在還不到最佳時機，相反，中國可以利用這次美債危機，以手中的美債為籌碼，在未來的中美博弈中取得更大的優勢。

比如，美國現在最頭疼的就是各國拋售美債，中國可以用減緩拋售美債的籌碼，來換取美國在在貿易、科技等領域的讓步，甚至如果雙方博弈後，可能採用增持美國國債的手段，換取美國不再支持台灣。

是增是減，全看中美博弈的交鋒，都是為國家戰略服務。

所以中國做的，是一邊穩步推行人民幣國際化，一邊慢慢拋售美債，兩個步驟必須協調，否則欲速而不達，因為在美國徹底衰落之前，美元還是世界公認的結算貨幣，不管是在中國依賴的大豆、石油還是礦石上，美元依舊在發揮着它那無可比擬的作用。

我相信，隨着人民幣國際化的不斷發展，我們在這盤國際大棋局中，已經成為了舉足輕重的執棋人。畢竟，這盤棋我們下了5000年。

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