温氏股份剛盈利又鉅虧：預製菜的“美夢”，市場低迷下如何降成本？_風聞

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《港灣商業觀察》王心怡

才剛遞交出一份盈利的年報，温氏股份在今年的一季度又再次產生虧損。​

業績波動劇烈，淨利潤一個季度就大虧

2023年4月26日，温氏食品集團股份有限公司（以下簡稱“温氏股份”，300498.SZ）發佈了2022年年度業績公告。在經歷了上半年的持續走低後，温氏股份於2022年的下半年實現了扭虧為盈。

最終温氏股份於2022年共實現營收837.25億元，同比增長28.87%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為52.89億元，同比增長139.46%。

温氏股份的主要業務是肉雞和肉豬的養殖及其產品銷售，主要產品為肉雞和肉豬。温氏股份介紹稱：“公司是國內黃羽肉雞上市量最大的企業，生豬上市量在同行業上市公司中排名第二。”

分產品來看，2022年温氏股份銷售肉豬類產品收入為426.42億元，佔比總營業收入的50.94%；銷售肉雞類產品收入為355.82億元，佔比總營業收入的42.51%。這也就意味着肉豬和肉雞方面的盈利情況幾乎決定了整體成績。

值得關注的是，温氏股份的業績一直深受多重因素影響，並不穩定。2022年上半年，温氏股份淨利潤為-35.23億元。

（温氏股份2022半年報業績圖）

温氏股份表示：“2022 年，公司緊緊圍繞‘實現盈利’的核心任務，持續開展降本增效專項行動，全力以赴克服飼料原材料價格連續上漲、畜禽產品價格大幅波動等挑戰，攻堅克難保生產穩定，凝心聚力促企業發展，全面完成年度目標任務，生產指標、經營業績實現全面反轉。”

肉豬方面，温氏股份認為：“隨着公司對非洲豬瘟等重大疫情防控能力的提升，豬業生產成績穩步提高，養殖綜合成本持續下降，公司養豬業務盈利能力增強，利潤同比大幅上升。”

2022全年，温氏股份銷售肉豬（含毛豬和鮮品）1790.86萬頭，同比增長35.49%，毛豬銷售均價19.05元/公斤，同比上升9.55%。

肉雞方面，温氏股份表示：“肉雞銷量同比在正常波動範圍內，售價因行業處於週期上行階段，同比上升較大；同時，公司養雞業務生產持續保持穩定，核心生產成績指標保持在歷史高位，養殖綜合成本控制良好，公司養雞業務盈利較高。”

2022全年，温氏股份銷售肉雞10.81億隻（含毛雞、鮮品和熟食），同比下降1.83%，毛雞銷售均價15.47元/公斤，同比上升17.20%。

雖然最終呈現出了盈利業績，但在剛剛步入的2023年，温氏股份的業績沒能複製2022年。2023年一季度，温氏股份實現營業收入199.7億元，同比增長36.92%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-27.49億元。

在近期的業績説明會上，温氏股份作出回覆表示：“一季度的虧損主要是畜禽產品價格低迷。截止目前，今年養豬生產成績和成本均優於去年同期。”

談及如何降低養殖成本時，公司董事長温志芬表示：“一是確保防非成功；二是繼續提高產能利用效率；三是強化內控管理，確保今年生產成本達成目標。”温氏股份還提出了2023年全年8元/斤以下肉豬養殖綜合成本的奮鬥目標。

廣科諮詢策略師沈萌向《港灣商業觀察》表示：“豬肉價格自之前因非洲豬瘟而快速擴大的產能造成供給過剩後，長時間處於低位徘徊，對整個行業造成了嚴重衝擊，即使去年短暫迴轉後，又因為經濟下行等方面的因素始終無法根本性反彈。而這種市場嚴重供需失衡的深刻影響需要一個相對長的週期才能逐步化解。”

據國家發改委價格監測中心數據顯示，5月第1周全國豬料比價為4.22，環比下降0.94%。

對於二季度目標表現期望如何，《港灣商業觀察》聯繫了温氏股份，未能收到相關回復。

在一季度虧損增長的同時，温氏股份借款亦有所增加。一季報顯示，温氏股份負債合計為577.57億元，短期借款33.54億元，長期借款為105.88億元，非流動負債為309.63億元。

一季度温氏股份的經營活動產生的現金流量淨額為-5.38億元，較上年變動為-32.18%。

温氏股份表示：“一季度借款增加的原因是合作銀行加大對公司的支持力度，對高利率借款進行置換，減低財務成本；以及為二、三季度到期借款債務提前儲備資金。目前公司經營性現金淨流量為正。”​

兩個轉型目標：預製菜貢獻微小但競爭不小

在此次年報、一季報的業績説明會上，有投資者問及了温氏股份預製菜的情況。温氏股份介紹：“早在2004年，公司便依託旗下子公司——温氏佳味，探索食品業務轉型升級和產業鏈延伸工作，主營熟制菜餚、預製菜餚兩大類產品。”

温志芬提及未來温氏發展時，也曾向其他媒體表示過：“在未來的發展當中，我們希望實現兩個轉型升級。第一個是生產的轉型升級，30年前建的豬場雞場可能會逐漸淘汰，這些產能怎麼在生產上轉型升級，從傳統的手工養殖逐漸過渡到機械化、自動化的養殖，再過渡到數字化的養殖，我們現在推進這個工作。”

“第二個是產業的轉型升級，温氏40多年前是從養雞開始的，近40年來絕大部分的業務還在養殖上，今年大概生產出12億隻家禽，可能會有1800萬頭豬的上市量，這些加起來佔總產值的比重達到90%-95%。未來，我們希望能夠向食品工業方向轉型升級，把養出的雞、豬、鴨加工成雞肉、豬肉、鴨肉，然後逐漸朝着預製菜方向發展。我們現在每年已有50億左右的產值源於將活雞、活豬、活鴨轉變成冷鮮產品。”

換言之，目前收入微乎其微的預製菜板塊，便是温氏股份的轉型方向之一。

據公開信息顯示，目前，温氏佳味在華南、華東、華中共有3個預製菜中心，預製菜的產值約5-6億元，菜餚產品產能約達4萬噸/年，年營收約4億元左右。

沈萌表示：“預製菜有明顯的需求支撐，雖然可能不會像之前的概念期火爆，但市場始終在不斷發展，温氏作為國內頭部的肉類生產商，涉足預製菜具有一定供應鏈優勢，但目前預製菜市場還處於紅海競爭的階段，沒有形成比較穩定的份額格局，所以對業績的貢獻率與肉品主業相比還較小。”（港灣財經出品）