再細説美國國債與我國國債的區別_風聞

【本文來自《胡捷：如果美國違約，我們的8000多億美債怎麼辦？》評論區，標題為小編添加】

美國債務31萬億美元，八成是美國內持有，中國持有8千億美元只佔2.5%，我國持倉量屬於吃瓜羣眾。

國債總量迅速攀升，導致每年票息支付壓力飆升，必然面臨迅速降息和長期零利息趨勢。高債務下的零利率預期，會導致某個時間點必然出現拋售國債行為，拋售國債導致國債價格下跌，固定票息的國債收益率就會上升，從而吸引部分資金去抄底套利。也就是説，2024年大選岌岌可危的拜振華，如果足夠乖的話，財大氣粗的中國不排除今年2023年某個時刻進場波段操作重新買些國債賺個差價。

但長期趨勢仍然是外國投資者逐漸均衡資產配置，美債、歐債都會面臨外國投資者十年以上長週期逐漸緩慢降低持倉分散到其他品種的必然趨勢。

美國財政部3年超額髮債8萬億美元，二級市場流轉又以各種形式回到美聯儲手中，美聯儲3年購買超過3萬億美元國債（最高時買入超過3.7萬億美元國債），相當於央行直接注入基礎貨幣。假如取疫情前約3倍貨幣乘數估算，美聯儲購債3萬億美元大約會創造出9萬億美元以上的信貸貨幣，形成高通脹。隔壁歐洲央行類似注水操作也導致歐洲高通脹，進而將高通脹輸出影響全球。

https://fred.stlouisfed.org/series/TREAST

美國國債的流向，大都屬於消費性支出相當於花掉了，而不是資產型相當於社會效益保值增值。至於所謂美國福利，比如所謂醫療保險，細節是覆蓋65歲老人和其他低收入階層，絕大多數公眾只能去選擇昂貴的私人保險公司，並不在政府編制預算計劃內，請細品美國媒體故意忽略的細節。

我國的國債、地方政府債、地方政府銀星債務，大都用於基礎設施建設和民生建設，形成大量高價值保值增值資產，以常見的鐵公基等老基建和信息化新基建為例，雖然賬面投資收回週期可能高達二十年甚至更久，但社會效益卻是迅速創造良好營商環境助力全社會經濟更高水平發展，當地經濟發展保持中高速和高質量，税收立竿見影就會保持良好增勢，當地就業、社會穩定、居民收入和幸福感都會穩步提升，這筆帳和美國歐洲日本等高負債用於消費有着本質區別。

微觀領域，高收入才能帶來高消費，而高收入的唯一途徑是提高技術附加值增加勞動附加值。某些低技術含量的消費如果佔據過大消費支出，高收入因損耗過大無法形成有效高消費時，全社會就容易陷入亂象。更進一步，如果高收入還有其他更大損耗，比如金融性消耗轉移到極少數羣體手中，還會導致更深更廣程度的社會結構動盪，這也是美國和歐洲社會每天動盪的根源。

就像自行車保持一定速度才能維持平衡，經濟發展也需要保持一定增速才能維持平衡去化解和解決各種問題各種矛盾。美國媒體最喜歡給其他國家開藥方：破產、休克、從頭再來……隔壁菜俄祖上就中過招，拉美也反覆中過招……但輪到美國自己經濟危機時，卻是果斷救助，令人大跌眼鏡……