五月破發率最高?港股打新輸多贏少,中概股正在“破冰”!_風聞
格隆汇新股-为您提供全球IPO市场的专业解读05-31 18:34
5月的最後一天,一起來看看本月IPO市場有什麼變化吧!
01
A股IPO
2023年1-5月,共有134家新股登陸A股(深主板16家、滬主板21家、科創板27家、創業板34家、北交所36家),合計募資總額約1612億元。

相較於2022年同期的新股數量、募資總額(140家、2742億元),同比變動約-4.29%、-41.20%,2022年前五月募資額較大,主要是由於2022年中國移動、中國海油兩家“巨無霸”上市所致。

具體來看,5月份上市的晶合集成、中芯集成-U募資額均接近百億,是今年以來募資額最大的兩家新股,保薦機構分別是中金公司、海通證券。
然而,在今年上市的新股中,有5家北交所企業募資額不足1億元。

5月份共31家新股上市,合計募資457.47億元。其中5家企業(晶合集成、中芯集成-U、中科飛測-U、美芯晟、慧智微-U)來自於半導體板塊,合計募資約241億元。
從首日表現來看,5月共有9家新股於上市首日跌破發行價(科創板4家、創業板3家、北交所2家),月度新股破發率高達29.03%,是今年以來新股破發率最高的月份。

值得一提的是,北交所新股一改前期低迷的態勢,本月表現較為突出,其中,聚焦工業機器人的巨能股份上市首日漲超220%,成為今年以來首日漲幅最高的新股。


首日破發的新股仍集中在創業板。截至目前,跌幅榜的十家新股仍未漲回發行價,其中,背靠用友網絡的友車科技於5月11日登陸科創板,其上市首日股價跌約14%,位列跌幅榜第四。

從累計表現來看,漲幅排行榜相對4月份的變化較大,5月上市的巨能股份、中科飛測-U、三博腦科衝進前十,均漲超200%;而跌幅榜幾乎無變化,共有3家公司股價累計跌超50%。


總的來看,新股表現受大盤環境的影響較大,同時新股情緒很大程度上會跟隨所屬板塊的走勢,比如最近火熱的半導體板塊,市場對該板塊預期好轉,相關企業也扎堆衝刺IPO。
GDR方面,據統計,我國“A+G”上市公司已達18家,此外還有約40家公司正在推進GDR上市事宜。
值得注意的是,證監會5月16日發佈《監管規則適用指引——境外發行上市類第6號:境內上市公司境外發行全球存託憑證指引》(簡稱:《指引》),《指引》對於境內上市公司境外發行全球存託憑證(GDR)的定位、申請程序等提出了具體要求,明確發行GDR需要遵守再融資的發行間隔規定。
這意味着,此前關於GDR較A股定增的發行間隔“優勢”將不再存在,未來GDR的發行生態或發生變化。
再來看看正在衝刺IPO的企業情況。
據統計,目前A股全市場約有700家IPO項目正在接受審查,其中,主板佔比約為36%,而創業板和科創板的比例達到了55%。隨着中國經濟的發展與產業轉型升級,以及全面註冊制的實施,高科技企業上市的比例也在不斷提高。
就核發數量而言,截至2023年5月28日,本月已累計核發批文35家。不難發現,證監會正在積極推進IPO項目的審批流程,並加快了批文的發放速度,IPO的常態化發行為市場注入了新的活力。


02
港股IPO
據統計,2023年1-5月,香港市場共有27家新股上市,合計募資157.98億港元。

本月共有5家新股上市,均在上市首日跌破發行價,其中3家進入首日跌幅前十榜單,近期港股IPO市場仍較為慘淡。



從累計表現來看,3月份上市的力盟科技表現較為亮眼,其股價累計漲幅超330%;此外,中天湖南集團、昇能集團等也有不錯的表現。


5月有3家企業通過港交所聆訊(科笛集團、巨星傳奇於5月31日開啓招股)、16家企業遞表,包括AIGC新貴出門問問、第三方醫學影像龍頭一脈陽光、由微創醫療分拆而來的微創心律管理有限公司等。
據悉,阿里巴巴旗下估值超過200億美元的物流部門(菜鳥)計劃募資10億至20億美元,預計明年初在香港IPO。詳情可參考《阿里雲徹底分拆、菜鳥盒馬爭相上市:變革治理體系,不變創業初心》一文。
值得一提的是,5月17日,金泰豐成功在香港主板轉板上市,該公司主要從事油品及其他石化產品批發,今年一季度取得收益人民幣3.42億元,同比增加23.12%;期內溢利906.5萬元,同比增加268.35%。
事實上,港交所正積極推進創業板(GEM)改革,預計今年內將提出具體改革建議並開始正式諮詢。改革目標是全面優化創業板,使其更好地發揮市場功能,提高上市公司數量和成交量。具體措施包括髮掘更多的潛在發行人,評估其吸引力,增強股票流動性,以及設立風險控制措施。同時港交所還考慮重設簡化轉板機制,並將借鑑其他市場,包括內地的中小型和創新企業融資平台的經驗。
此外,港交所擬於2023年6月19日推出港幣-人民幣雙櫃枱模式。此舉對於港交所而言,無疑會為發行人和投資者開闢更多的交易路徑,且有助於豐富其人民幣產品的生態環境。
不過,短期內可能對港股市場的平均每日交易額(ADT)的增長貢獻有限,但從長期視角來看,其深遠影響不可忽視。這也將有利於鞏固香港作為全球最大的離岸人民幣中心的地位。
整體來看,儘管仍有部分企業對港股市場保持積極態度並選擇在香港上市,且港交所採取了一系列提振市場信心的舉措,但港股市場表現依舊低迷,流動性的問題尚未得到有效改善,市場環境整體偏冷。
03
美股IPO
今年以來,美國股市整體表現一般。
2023年5月4日,強生旗下子公司Kenvue在紐交所成功掛牌上市,共籌集38億美元,上市首日收盤市值達到502.32億美元,成為自2021年11月電動汽車製造商Rivian上市以來美國規模最大的IPO。

圖片來源:富途隨着美債利率上升和銀行業的問題爆發,對經濟衰退的擔憂使得許多公司對上市持觀望態度,選擇避開或推遲上市計劃。
整體而言,美國股市的IPO發行相對低迷,但中概股卻迎來一波上市潮,成為一大亮點。
截至2023年5月29日,美國主板市場迎來了68家新公司上市,其中有20家來自中國的企業,佔比高達29%,遠超去年同期中概股發行數量。

公開數據顯示,還有80多家中國企業正在準備排隊上市,其中超60家已向美國證券交易委員會(SEC)遞交了申請,13家計劃通過特殊目的收購公司(SPAC)借殼上市,7家計劃轉板或借殼其他公司進行上市。
儘管美國資本市場仍存在一定的政治和經濟風險,但其成熟的經濟體系、穩定而包容的投資環境以及完善的監管制度,對許多中國擬上市的企業而言,仍然具有獨特的吸引力。
尤其是,中國證監會發布的《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》及配套指引(簡稱:新規)在3月31日正式實施,至今已兩個月。
新規將行政許可改為備案管理,對滿足合規要求的VIE架構企業境外上市予以備案,對跨境監管合作安排進行完善,實行更為包容、更為開放的監管模式。
從已上市的中概股來看,中小企業成赴美上市主力。其中,融資額最低的3家IPO公司市值雖均超1億美元,但融資金額和IPO流通股並不符合非小盤股的要求,比如,聰鏈、拍明芯城的融資額僅為800萬美元和600萬美元;此外,多家企業的融資額比例均未達到總市值的10%。

可以看出,納斯達克在流通性問題上對中概股企業的標準有所放寬,這使得中概股企業能夠減輕為符合監管要求而額外增加的上市成本。
隨着中國市場的復甦,外資對中國企業的投資信心也將逐漸恢復。可以預見的是,今年赴美上市的中概股隊伍或將持續壯大。