三大趨勢重塑金融科技韌性_風聞

來源 | 鐳射財經（leishecaijing）

歷經三年疫情和金融科技市場整頓，頭部金融科技平台紛紛優化業務模型，以市場轉折為契機，邁向高質量發展階段。

隨着外部環境穩定，消費復甦加快，金融科技平台在壓力測試下形成的業績韌性得以顯現，增長動能強化。一季度財報顯示，多數上市金融科技公司都實現業績穩健增長，只有少數機構出於審慎經營考慮，計提撥備提高對利潤產生抵消，業績同比下降。

整體來看，一季度金融科技公司促成貸款規模和在貸餘額繼續維持正向增長，凸顯了行業資產荒背景下，頭部金融科技平台的優質資產對金融機構吸引力增加。以開放平台為支撐，金融科技的場景賦能和科技服務輸出模式趨向成熟，進一步打開助力普惠金融高效發展的空間。

站在金融科技發展新起點，內在轉型驅動和外源環境共同重塑金融科技服務內涵，主流金融科技平台在一季度跑出了三大業務趨勢，牽引行業向上突破，開啓可持續發展加速度。

獲客層面，新增獲客難度增加，金融科技平台均將目光鎖定在存量運營，以盤活存量為抓手，提升授信用信轉化率，進而降低獲客成本。同時基於存量數據樣本充足和優質客羣深耕，金融科技平台資產質量穩升，為利潤增長埋下伏筆。

科技層面，金融科技開放平台的聚合效應增強，以場景、技術雙線支撐資產、資金高效協同，信貸驅動和平台服務模型更加成熟，幫助金融機構實現獲客效率和資產質量齊升。

生態層面，金融科技平台在優質資產基礎上更注重服務的普惠性升級，從聚焦規模數量到聚焦服務質量和社會責任。

儘管近年來金融科技市場受利率下行影響take rate指標出現波動，但頭部金融科技公司憑藉資產端優勢持續降低融資成本，以科技內驅和客羣上移提升資產質量，降低信用成本，最終得以快速改善盈利能力。

一季度，是上市金融科技平台交轉型答卷的時刻，更是行業承上啓下，打開新一輪增長空間的拐點時刻。

盤活存量，注重質量

相比2022年同期的業績波動，2023年一季度上市金融科技公司整體實現扭轉，多數平台營收利潤取得較大漲幅。

一季度，奇富科技實現淨收入35.992億元，淨利潤為9.298億元。雖然營收利潤增速出現下滑，但體量依然位居上市金融科技公司前列。並且受審慎經營、利率壓降和撥備影響，奇富科技業績調整為日後增長提供緩衝支撐。

信也科技一季度實現營業收入30.5億元，同比增長24.7%；實現淨利潤6.9億元，同比增長29.1%。2022年至今，信也科技延續強增長態勢，營收、利潤浮動呈現較大穩定性，隨着國內國外雙戰略驅動，體量也不斷晉級，與後排平台拉開差距。

樂信營業收入為29.83億元，較2022年同期增長74.2%；歸屬於公司普通股東的淨利潤為3.27億元，較2022年第一季度增長319%；調整後歸屬於公司普通股東的淨利潤為3.75億元，較2022年第一季度增長190%。對比2022年的業績調整幅度，2023年樂信業績修復最為明顯。

小贏科技在去年獲客保持逆勢上漲，全年超額完成放款目標值的前提下，一季度業績繼續維持穩健增長。財報數據顯示，2023年第一季度，小贏科技淨收入總額達到10.049億元，環比增長5.2%；非美國通用會計準則（Non-GAAP）調整後的淨利潤為3.065億元，環比增長10.3%。

業績增長源於生息資產規模擴大，優質客羣佔比提升，以及精細運營視角下的存量盤活。其中，生息資產對應佣金收益率規模，優質客羣對應信用風險成本降低，盤活存量則直接促使獲客費用、運營成本的下降。

近年行業資產荒加劇，即使線上獲客佔優的金融科技平台，也沒能擺脱新增客户難度增加所帶來的的陣痛。去年上市金融科技公司新增獲客規模和增速整體下調，各家機構紛紛將目光放在盤活存量，以精細運營提升用户留存和授信用信轉化，並持續增加優質客羣權重。

今年一季度，盤活存量依然是各家金融科技平台的運營重點。其中，奇富科技的客羣運營數據看點較多，報告期內，奇富科技連接2.145億名具有潛在信貸需求的消費者，較上年的1.929億名增長11.2%；累計授信用户規模為0.46億人，同比增長15.6%，居行業前列。

在最終轉化上，奇富科技累計成功提款的借款人（包括重複借款人）為0.277億人，較截至同比增長10.8%。對比來看，奇富科技一季度復貸率高達91.9%，遠超行業平均水平。

復借率同樣較高的樂信，在一季度為重複個人借款人提供便利的交易量為371億元，同比增長13.8%。此外，樂信還實現新增用户的大幅增長，註冊用户總數達到1.94億，同比增長13.7%；擁有授信額度的用户達到4050萬人，同比增長7.1%。

小贏科技在用户規模持續壯大的背景下，通過精細運營手段強化用户粘性，優化註冊-授信-用信轉化率，最終實現活躍借款人規模增長。小贏科技2023年第一季度活躍借款人數量為152.37萬，較2022年同期的88.92萬上升71.4%。

存量運營下的借款人質量提升，也為金融科技平台實現獲客費用壓降，資產質量提升。比如，奇富科技的獲客成本在2022年第四季度就已顯著下降，但新增借款人和授信用信用户體量維持穩定。2023年一季度奇富科技的銷售及營銷費用為4.22億元，而2022年同期為5.53億元，同比繼續下降。

同時，客羣上移後，金融科技平台資產質量穩增，借款期限增加，件均額度上漲。奇富科技在一季度的貸款加權平均合約期限為11.21個月，而2022年同期為10.99個月。早在去年一季度，奇富科技平台內獲得最高信用評級的客户佔比就已提高至38%，在客羣結構優化上領跑同業。

在逾期和不良率方面，小贏科技未償還貸款中31-60天逾期的逾期率為1.05%，處於歷史低位，而截至2022年3月31日為1.31%。信也科技一季度90天+逾期率1.72%，繼續保持同業低位。

樂信90天以上逾期率為2.53%，與2022年四季度持平；奇富科技從2022年第二季度不良率持續走低，在入催率趨緩的情況下，2023年一季度整個平台中金融機構發起貸款的90天以上逾期率為2.18%，資產質量保持穩定。

科技引領，效率為先

何以構成金融科技平台的業績韌性？答案在資產端。

以場景觸達能力和科技輸出賦能為基座，金融科技平台的生態一端連接億萬消費者，一端連接金融機構，生態有效滲透金融服務全流程，協助金融機構高效地完成獲客、風控、運營及貸後等環節。

正是依靠源源不斷的場景活水和優質流量，金融科技平台的佣金收益模型得以強化，尤其在行業優質資產千金難求時，金融科技場景端的價值更加凸顯。

財報數據顯示，各家機構利潤表增減不一，但以貸款餘額為底層的核心資產都在增加。

一季度，金融機構通過奇富科技平台發起14302153筆貸款，總撮合及發起貸款規模達1094.56億元，較2022年同期988.33億元增長10.7%，環比增長約4.7%。截至3月31日，奇富科技在貸餘額總額為1713.02億元，同比增長16.8%。

樂信促成借款金額609億元，較2022年第一季度的432億元增長41.2%；截至3月31日，在貸餘額1070億元，較截至2022年3月31日的838億元增長27.7%。

信也科技一季度在國內和國際兩個市場，信貸服務總交易額達到434億元，同比增長9.3%；在貸餘額達到623億元，同比增長15.8%。其中，國內市場當季交易額418億元人民幣，同比增長7.7%。

得益於獲客活客能力提升，小贏科技一季度在營收、淨利雙增的同時，資產端表現亮眼。撮合和提供貸款總額達到240.88億元，較2022年同期的152.50億元上升57.9%；截至2023年3月31日的在貸餘額為415.31億元，而截至2022年3月31日的在貸餘額為266.59億元。

由於一季度體量穩增，各家金融科技平台均維持未來促成貸款交易增長指引。其中，奇富科技公司將維持2023年的貸款撮合及發起規模將介於4550億元至4950億元之間的前景，同比增長10%至20%。小贏科技預計，2023年第二季度公司撮合和提供的貸款總額在250億元至260億元之間。

金融科技大盤規模繼續向上突破，根源在於平台的科技解決方案優化，金融機構的信貸全流程效率提升，促成資產-資金一體化高效循環。

其中，奇富科技自去年三季度對科技輸出進行升級，打造解決方案產品標準化系統化，推出零售信貸雲解決方案，將服務終端用户的業務全流程系統，整合成智速展業、互聯網獲客運營、ARGUS風控引擎、CLOUDBANK資產處置與支付中心四大平台，並首創支持合規金融雲與本地化部署並存的混合雲模式。

全新解決方案面向中小金融機構高效輸出信貸零售轉型的系統解決方案和業務增長解決方案。2023年一季度，AIGC席捲各行業，大模型對金融產業的滲透逐現端倪，奇富科技主動地響應金融機構需求，通過一系列創新舉措幫助金融機構提升業務與技術水平，並自主研發了國內首個金融行業通用大模型“奇富GPT”。

近期，奇富科技對104家中小金融機構進行訪談，洞察金融機構對GPT產品的改進用户體驗、輔助風控決策、信息查詢三大需求。可以預見，奇富科技基於AI大模型技術的先發優勢，而後的解決方案效率和體驗也有望保持領先。

小贏科技一季度也充分發揮金融科技的核心優勢，為金融機構提供高效、可靠的技術產品和解決方案，包括用户經營、風險控制、信貸管理等方面的全流程服務能力。數據顯示，小贏科技已為70家左右的金融機構提供了數字化轉型的支持和賦能。

金融科技解決方案的效力提升，也為平台利潤模型優化，獲取更多低成本資金打下基礎。典型如奇富科技的輕資本模式，一季度，奇富科技貸款餘額中輕資本模式下的規模為1045.23億元，同比增長32.6%。輕資本促成貸款佔貸款總額的56%，同比增長15%。

資金端成本優化同樣明顯。奇富科技早在2021年就實現資金成本7%以內，近兩年資金成本繼續壓降，維持在6%左右，負債優勢領先同業。樂信2023年一季度資金成本從2022年四季度的6.8%下降到6.6%，達到三年來最低水平。信也科技資金成本不斷降低，2023年一季度進一步降低至6.8%。

從金融科技平台的收入端核心變量Take rate來看，對客利率壓降後抽傭率下降，但促成貸款規模增加，風控解決方案對不良控制，以及負債端成本走低，為金融科技平台佣金收益模型創造出一個全新的“以量抵價”增長極。

生態反哺，加碼普惠

伴隨ESG對主流金融科技平台的滲透，金融科技平台報表可持續性、估值支撐力、商業模式長期主義，都不能僅僅以商業價值要素衡量，更多考慮商業價值與社會價值的平衡。換言之，對社會責任的反哺，是金融科技平台長久發展的健康底色。

近三年，可以從上市金融科技企業的業務演變看出，金融科技平台的生態反哺效應增強，具體表現為用户融資成本下降、小微和新市民羣體的普惠業務投入增加、以及社會公益投入增加。

在利率壓降上，頭部平台奇富科技、信也科技、樂信、小贏科技等紮實推進，平台內借款人平均借款利率顯著下降。

奇富科技在2021年就將自營產品定價降至24%以內，2022年以來持續壓降，所發放的貸款定價甚至在20%附近。2023年一季度，信也科技平台平均IRR降至22.7%，繼2022年四季度末的23%繼續降低。

利率壓降會對息差產生直接影響，進而衝擊金融科技平台的營收，但降費讓利後優質客羣規模增加，客户全生命週期價值進一步釋放，為金融科技平台帶來更具可持續性的增長動能。從頭部金融科技的業績穩定性即可看出此趨勢。

普惠服務層面，上市金融科技公司不斷將服務重心向實體經濟、小微客羣、新市民羣體傾斜，一季度小微客羣和新市民客羣的服務滲透率提升。

財報顯示，一季度信也科技小微業務維持穩健態勢，單季服務小微用户42.5萬户，促成小微用户的信貸服務佔季度總交易量的24%。小微客羣服務規模居同業前列。

樂信一季度推出了“春雨消費復甦行動”，通過旗下場景業務分期樂商城、樂花卡、樂信普惠等業務，聯合品牌商户和金融機構，開展促進居民消費、促進商户增長、促進小微企業復甦三大舉措。一季度針對小微企業主的貸款發放額達49億元。

奇富科技一季度豐富普惠金融產品線，從最初的個人消費貸款產品擴展到個體經營貸款產品。未來，公司還計劃將其產品線擴展至小微經營貸款和農户貸款等，通過豐富金融產品供給促成金融機構普惠金融業務進一步滲透。

小贏科技在過去三年服務363萬小微企業主和個體工商户，服務覆蓋全國30個省、直轄市、自治區。一季度，小贏科技圍繞“供給優化促高質發展”，強化實體經濟與銀行業金融機構“連接器”角色，持續加大對小微企業和個體工商户、新市民羣體的支持力度。

作為普惠金融的“最後一公里”，消費者保護也成為金融科技促成服務的底層邏輯。從一季度金融科技公司表現看，金融科技平台在消費者保護上扮演了不可或缺的角色。

據奇富科技披露，奇富科技在2023年一季度通過持續創新的消費者保護措施，為用户提供可靠的安全保障，增強用户的信任度和忠誠度。例如，為了將理性借貸理念融入營銷宣傳並確保投放素材合理合規，奇富科技自主研發上線了智能營銷廣告審核系統，並配套制定審核規範體系。

小贏科技則以“構建專業化、系統化的消費者權益保護管理體系”為目標，推進消費者權益保護工作體制機制健全完善，制定或修訂多項消保相關工作制度，不斷建立健全消保審查、內部培訓、監督檢查、考核評價等各項消保工作機制，切實保護消費者個人信息安全。

更進一步，金融科技公司在多年業績增長基礎上，直接拿出真金白金投身公益。如小贏科技2018年以來成立了小贏公益基金會，涵蓋鄉村振興、綠色環保、員工公益共創、社會幫扶4個公益方向。2023年，小贏公益基金會將援建第一個在尋烏落地的鄉村學校圖書館，建成後的圖書館可以擴大尋烏縣整體鄉村閲讀的覆蓋面。

業績為表，責任在裏，表裏如一重塑金融科技發展韌性。