大量ST地產股退市警告！_風聞

距離陽光城觸發退市機制，只剩下8個交易日。

陽光城已經連續12個交易日股價低於1元，如果連續20個交易日股價不能突破1元，將觸發退市機制。考慮到陽光城已經帶帽ST，每日最高漲幅限制為5%，按照陽光城當前的股價0.55元，即便連漲8個交易日，也無法突破1元。更何況，ST陽光城今天又跌了5%，市值僅剩22.77億。

以當下的趨勢，陽光城很可能成為中國第一家退市的世界500強房企。

截至今年一季度末，陽光城的股東户數約有13.75萬户，這些人基本都被套牢了。如果陽光城退市，將造成十多萬户的股民損失慘重，甚至血本無歸。很多買了陽光城的股民已經掉坑裏了，躺平了，認命了。

其實不只是陽光城，還有一堆的地產股成了垃圾股，股價低於1元，像嘉凱城只剩5毛2，泰禾只剩4毛9，粵泰，宋都、泛海以及金科股份等均已跌入1元以內，世茂地產股價也只剩1.01元了，距離跌破1元只差一個交易日。

**從世界500強房企，跌入退市邊緣，陽光城只歷經了一年多的時間。**在2021年時，陽光城首次躋身世界500強，年銷售額超過2000億，市值過千億，榮登福建第一房企。彼時的陽光城風光無限，是中國人均工資最高的房企。

根據陽光城發佈的財報，2021年陽光城人均工資40.61萬元。其中高管工資也是相當豐厚，僅董事、監事和高管的年薪就發了2800萬。先後入職富力地產、碧桂園，跳槽到陽光城的朱榮斌年薪600萬，還有3名董事、2名高管分別年薪300萬。這些都只是工資薪酬部分，還沒算股權激勵。

可在這種高薪下，陽光城的雷早就埋下了。

和恒大一樣，陽光城是一家依靠高槓杆、高週轉、高負債快速滾雪球，實現規模迅速增長的房企。

2012年時，陽光城還是一家年銷百億級的房企。可僅用了8年，2020年時，陽光城的銷售規模就達到了2180億。陽光城擴張最快的時期是2017-2019年，陽光城從碧桂園挖來職業經理人朱榮斌。在朱榮斌入職後，陽光城的擴張更為激進，一口氣買入120個地產項目。2017年時，陽光城的銷售額才915億，但2019年就突破了2000億的銷售額！

規模擴張的背後是負債的擴張，陽光城的有息負債飆升到1134億。進入2022年初，朱榮斌事了拂衣去，離職出走，就只剩下陽光城這一個爛攤子了。

根據陽光城發佈的2022年財報，陽光城總資產2988億，總負債2744億，扣除少數股權權益，賬面上的股東權益只有24億。2022全年，陽光城淨虧125.53億。

**進入2023年一季度，陽光城再虧4.71億。**雖然虧損幅度減少了，但賬上現金流只剩47.8億。對於一家世界500強的房企而言，47.8億的現金流可以説是杯水車薪。

陽光城現在面臨4大難題：

**一是，截至2022年12月31日已到期未支付的債務本金合計626.32億元。**這是已經到期還不上的債，可在2023年，一年內到期的短期借款、非流動負債還有614億元。如果陽光城沒錢還債的話，它的違約債務總額還會繼續攀升。

**二是，房子賣不動，銷售回款太少。**2022年，陽光城銷售額降至377億元，同比跌超70%，2023年1-4月，銷售額僅131億元，同比下降15%。銷售額的下降，是直接拖垮陽光城的第一要素。

三是，關聯擔保風險巨大。“陽光系”對參股公司擔保金額高達711億元，超過了陽光城自有的淨資產。如果擔保公司發生連帶爆雷，陽光城就會迅速變得資不抵債。

**四是，房地產市場量價齊跌。**一是新房市場飽和，交易量大幅下降，二手房價格也跟着下降，許多房企在新樓盤中降價銷售。若不是有保價機制的存在，陽光城的淨資產更是早就轉負了。

在保交樓、降負債方面，陽光城董事長林騰蛟也是想盡了辦法，出售了龍淨環保15%股權，回籠17.34億，出售興業銀行所持股權，套現9.97億，加上抵押股權，大概能回籠40億。

陽光城轉讓浙江永康項目，套現48億，還有佛山陳村、四川宜賓、上海臻百利、希爾頓酒店等20多個項目，拉上中國華融集團來處理爛尾樓，可窟窿實在太大，還是填不上。

從陽光城的境遇來看，中國房地產市場調控正在接近於尾聲。即，清退一批經營不善的房企，讓活下來的房企重振中國房地產市場。在這種背景下，中國必然會有一批房企退市。也許，陽光城不會是第一家，但在陽光城的身後，勢必就跟着大一批退市房企。

時代的風口會把豬吹上天，可當風停時，摔得最慘的恰恰就是虛胖的豬。

現在就是，風停了，豬也要摔死一批了。