潤際新材營收淨利潤大降：毛利率遠弱同行，還存在外匯違法與安全事故_風聞

《港灣商業觀察》施子夫  李鐳

即將於6月9日首發上會的重慶潤際遠東新材料科技股份有限公司（以下簡稱，潤際新材），能否成功過會，決定着下一步的上交所主板能否登陸順利。

潤際新材是一家專業從事高濃度合金元素添加劑、晶粒細化劑等新型金屬功能材料研發、生產及銷售的企業。

公司主要產品為合金元素添加劑和晶粒細化劑，是先進合金製造的關鍵添加材料，屬於新材料行業中的新型金屬功能材料。合金元素添加劑係指在合金製備過程中添加的一種或多種其他元素，以實現增強合金性能作用的金屬添加劑產品。​

2022年和一季度業績大降

公司介紹稱，客户中隸屬於世界500強企業集團的客户有16家；屬於全球十大鋼鐵集團（或其子公司）的客户有7家，包括寶武鋼鐵集團、ArcelorMittal、JFE鋼鐵、TATA鋼鐵、浦項等；屬於全球前十大鋁合金集團的客户有3家，包括EGA、Alcoa、海德魯鋁業等。除上述外，公司產品用户還包含多家境內外上市企業集團（或其子公司），如JSW、諾貝麗斯、Constellium、Arconic等。

報告期內，潤際新材向上述世界500強、大型鋼鐵或鋁合金企業及境內外上市企業集團的收入佔各期營業收入的比例超過80%。

2020年-2022年（報告期內），潤際新材實現營收分別為6.72億元、17.37億元以及16.73億元，淨利潤分別為1493.11萬元、1.94億元、1.49億元。

報告期內，公司境外客户廣泛分佈在全球各地，各期境外銷售收入分別為2.65億元、13.75億元和14.25億元，佔比分別為39.45%、79.13%和85.21%。

顯然，2022年公司營收及淨利潤都呈現大幅下滑。潤際新材表示，2022年公司營業收入同比小幅下降3.69%，主要系2022年新冠疫情、重慶高温限電導致物流運輸受阻、生產效率下降及全球經濟增速放緩導致的下游需求疲軟等因素對公司的生產、銷售產生了一定的不利影響，公司產銷量下降所致。

2022年淨利潤同比下降23.34%，主要系在營業收入小幅下降的情況下，原材料價格大幅下降使得期初高價存貨拉高了生產成本，同時2022年全球經濟增速放緩導致下游市場需求疲軟，公司銷售毛利率同比下降2.59個百分點；此外受美元兑人民幣匯率大幅上升的影響，公司為對沖匯率波動風險購買的遠期結售匯產品產生投資損失3477.82萬元。

業績的差強人意並非僅僅是2022年，今年一季度甚至更加慘淡。潤際新材披露，今年一季度營收同比下滑21.29%；淨利潤同比下滑60.42%。

與此同時，潤際新材主營業務毛利率波動性也較大，報告期內分別為9.78%、18.25%和15.63。而值得關注的是，潤際新材毛利率表現與可比公司則差距不小。

毛利率與同行差距大，存在外匯違法與安全事故

報告期內，可比公司毛利率平均值分別為30.42%、28.08%以及26.34%。以2022年為時點，可比公司毛利率平均值比潤際新材高10.71個百分點。

公司表示，整體毛利率水平與可比公司相比存在一定差異，主要系行業內沒有與公司產品完全一致的上市公司，各公司主營產品在成本結構、生產工藝、下游用途等方面存在差異，尤其是成本結構方面。

“公司主要原材料為電解錳和金屬硅，原材料單價較高，導致報告期內公司直接材料佔比均在95%以上，高於可比公司直接材料佔比。一方面，由於原材料佔比較高，使得毛利佔主營業務收入的比例被攤薄；另一方面，由於公司產品仍處於市場拓展、培育客户階段，產品定價偏低，綜合導致公司毛利率與可比公司相比偏低。”

分紅方面，2021年和2022年潤際新材合計分紅4937.5萬元。

在期內違規方面，據招股書披露，2021年9月17日，公司廠區發生一起叉車碾壓亡人事故，造成公司一名制粉工死亡。2021年11月3日，重慶市江北區市場監督管理局向公司出具《行政處罰決定書》（渝江北市監處字[2021]310號），依據《特種設備安全監察條例》第八十八條第（一）項的規定，對公司處以13萬元的處罰。根據該《處罰決定書》，對公司責任認定如下：“潤際新材雖建立了較完善的安全管理制度，但叉車通道、作業區警示線標識磨損嚴重，部分線段標識已模糊不清，維護不及時，作業區域現場管理不規範，非叉車工作人員進出叉車作業區安全管理存在漏洞。對本次事故負有一定的管理責任。”

另據企查查及企業預警通顯示，2019年9月16日，潤際新材被國家外匯管理局重慶外匯管理部行政處罰7萬元，違法事實是違反外匯登記管理規定。（港灣財經出品）