當前的嚴峻形勢，已經沒有退路了_風聞

我在翻看世界各國的生育率統計時，發現前10名全是非洲國家：

當然了，前30名也都擠滿了非洲國家，它們的生育率一個比一個高。

至於倒數的國家/地區，來來去去還是這幾個：

2021年，中國的總和生育率是1.16，一年過去了，降到1.07，在英屬維爾京羣島前面。

總和生育率的意思是，所有中國育齡婦女的平均生育子女數量，因此這裏存在着生育率被平均的情況，在前幾年放開二胎三胎政策的時候，當時的出生人口就有過短暫反彈。

換句話説，這幾年的生育主力軍，還是以二胎和三胎為主。

真實的情況是，2022年的一孩生育率只有0.5，這數值可以説低到讓人難以想象。

2023年的出生人口，目前還沒有一個準確數字，不過網上都在流傳，説如果按照孕婦3月份提前建檔的規律，到5月就已經全部建檔完了（不去醫院生育的孕婦畢竟是極少數），然後通過建檔數就能估算出全年的出生人數。

網上估算的口徑是不足800萬，其中還有一家官媒為了映證這組數字的真實性，跑去基層醫院瞭解，指出今年的建檔數量確實減少三分之一。

再對比一下往年中國的出生人口，2020年是1202萬，2021年1062萬，去年956萬，那麼合理推測，今年大致在800萬，理論推導是對的。

這也意味着，我們的總和生育率跌幅，只用了幾年時間就超過日本三十多年的痛苦掙扎過程，而且未來很可能會進一步打破韓國保持的最低記錄。

斷崖下跌的生育率，我們如果還用工業化和城鎮化的進程來解釋，就顯有點很蒼白無力了，捲到極致的社會環境，高負債高房價和低收入現狀，都是超低生育率的根源。

再看一組數據：

2023年4月，全國城鎮調查失業率是5.2%，數值有所下降；25-59歲人口調查失業率是4.2%，也處於近幾年低位。

當然大家最關心的，是16-24歲人口調查失業率，最新的數據是20.4%，已經突破歷史新高。

這20.4%裏面，一共有2800萬青年農民工（不包括在校生），那為什麼這個年齡段的失業率如此高？

一個原因是經濟結構問題。

以前的低端密集型製造業，還可以容納大量的青年就業，可這10年來的大趨勢，是青年羣體一點點從製造業流向服務業，恰逢又碰到三年疫情衝擊，復甦相當緩慢，導致青年失業率上升；

第二個原因是主觀意願。

有60%的青年人屬於主動辭職，甚至裸辭的比例還不小，大家都抱着一種寧缺毋濫的心態，在找到滿意的工作前選擇觀望，畢竟處於一人吃飽全家不餓的狀態，還沒有受到生活壓力的摧殘。

只是大家沒有想到，在裸辭後，已經很難找到合適自己的新工作了。

所以當下有許多企業出現「用工荒」，另一邊青年羣體的失業率又創居高，兩者非常矛盾，就是這個原因導致。

今年的高校畢業生達到1158萬人，而他們的其中一部分，又會貢獻新一批的「被動失業人羣」，每一年都是最難就業年，更卷更煎熬。

還有一組數據是：1-4月全國規模以上工業企業的利潤同比下降20.6%。

前兩個月的企業利潤確實下降了很多，雖然三四月份有所回升，但整體的恢復情況一直不太好。

4月的出口還有8.5%，到5月變成了-7.5%，比預期的差了不少，只有汽車、糧食和成品油還在增長：

背後原因也不復雜，海外消費市場的持續收縮，還有咱們國內市場的需求不足，也就是消費提不上來，那企業的擴產意願就不怎麼高了。

這裏面還涉及到貨幣供應量的問題。

2021年，中國的貨幣供應量M2是238萬億元，2022年是266萬億元，今年4月已經達到280萬億元，同比增長12.4%。

如此龐大的貨幣放水，為什麼總是成功避開了普通百姓，導致內需沒有振作起來？

原因在於貨幣空轉。

放水的初衷原本是，給企業放貸，指望企業能加大投資，拉動就業，提高員工工資，等老百姓的兜裏有錢了，消費也就自然起來。

但現實是，企業老闆拿到錢後，根本不敢在當前的環境下盲目擴張，錢也被禁止流進股市和房市，那最後只能將錢存回銀行裏了。

能拿到貸款的企業已經算是銀行的優質客户了，更多的小微企業其實連貸款的資格都摸不到門檻，畢竟銀行也擔心這些企業隨時破產，導致自己的壞賬率變高，因此寧願將錢存到系統裏賺取利息差，爛在裏面，最後造成了金融空轉。

今年2月，銀保監會連發19張罰單，其中就包括中行、建行、民生銀行、渤海銀行和渣打銀行，這五家一共被罰3.88億元，存在貸款資金被挪用、統計數據不真實、重大關聯交易審議程序不規範等違規行為。

當然了，讓銀行更頭疼的，是日積月累的地方債務，它們像滾雪球一樣越來越龐大，已經沒辦法繼續假裝不存在了。

在房價勢如破竹上漲的好日子裏，地方的城投平台涉足各種大小業務，開發高新農業、經營商鋪寫字樓，運營景區停車場，甚至出資修學校建公園等等，再用這些業務獲得高估值，找地方銀行抵押貸款，發行城投債券，日子過得很風光。

所謂取之盡錙銖，用之如泥沙，大手大腳花錢慣了後，再勒緊腰帶過苦日子就很難了。地方債務越滾越多，一些城市的財政局甚至已經不講情面，全網公開欠款名單，其中還包括自己的下屬單位。

從貴州到南寧，從河南到河北，從黑龍江、吉林到遼寧，某種趨勢正一點點蔓延，也許有的讀者會覺得，坐看地方財政拮据暴雷，然後期待樓市暴跌，全程抱着一種看戲態度，反正和自己月入3k沒有關係。

不過這一次，還真的和普羅大眾息息相關。

一個很簡單的道理，如果土地財政沒辦法維持下去了，那肯定要開源節流，而削減開支終究有一個限度，開源就顯得格外重要了，請問從哪裏開源？

還真有不少方法。

其中最容易的是提高「罰沒收入」，也就是司法機關對違法違章者的罰款，還有沒收的贓款等等。

查看過去幾年來的各大城市數據，一二線城市的罰沒收入佔財政收入的比例不算高，可以維持自己的吃相，但三四線城市的罰沒收入就越來越高了。

廣東某市的一位小車司機，因為被攝像頭抓拍到挖鼻孔，被罰了200元；

河南某縣的一輛貨車，在兩年內收到58張罰單，被罰27.5萬元；

山東某縣推出包月罰單，只要提前預交當月罰款，在接下來一個月裏你不管怎麼違規，都可以暢通無阻；

河北某市在67天內，一共對當地2443家企業罰款6700萬；

可以合理推測，今後還有類似於騎小電驢沒戴頭盔，過馬路闖紅燈，沒按規定走在人行道上等等，這些行為都有可能觸發違規和罰款，早晚高峯的亂停罰單肯定也會增多，一些治安處罰指標的鬆緊程度，是因時而定的。

有讀者可能會説，這不是變相罰款創收嘛，我要去投訴。

確實可以投訴，畢竟國務院辦公廳已經頒佈了相關意見，嚴格禁止以罰款進行創收。

但上有政策下有對策，正如某位執法人員所説的：「地方財政沒錢了，所以在執法上必須到位。」

如果執法到位了，何來違規之説，又怎麼抓把柄呢？反正一切都按照程序嚴格執行，違規了就得認栽罰款。

《道路交通安全法》有規定，收繳的罰款和違法所得要全部上繳國庫。

只是現在的罰款都默認進了地方財政的兜裏，這個口子如果不堵上，今後地方的罰沒收入只會越來越多。

找錢的另一個渠道，是放開了膽子變賣和抵押公共資產，比如全市的停車場業務，各景區的擺攤權和運營權，又或者買斷學校、事業單位和國資公司食堂的30年特許經營權，甚至還敢挪用社保醫療基金……這些都是之前被曝光出來的案例，沒被曝光的不清楚怎麼操作。

所以很可能，你的孩子會埋怨學校的飯堂伙食難吃，用的食材廉價沒有營養；你們去景區遊玩，想在裏面吃一頓，結果碰到了天價宰客餐；街邊的臨停費用也越來越高了……這一切都和大眾有關係。

而且，相比整整幾十萬億的城投債，依靠這點短期創收，其實根本沒法堵上窟窿。

現在許多縣市的心態就是拖着，也不急於解決債務，只需要把利息還上，繼續熬下去，將雷留給下一屆就算贏了；又或者熬到其它地區先暴雷，反正自己不要先成為第一個，大家一起雷的時候就可以法不責眾了。

如今擺在明面上的最大難關還是房地產行業。

從全國房市的最直接反饋來看，只要價格到位了就肯定會有消費力，再多的庫存都能逐漸消化完，以價換量，這是一個很簡單的交易邏輯。

只是一些新樓盤在大幅降價後被明令禁止，然後封盤和退款，交易受到了嚴格管控，而且給的理由很勉強，説什麼老業主抗議，其實還是擔心衝擊到地方的金融安全。

如果所有樓盤都要打折拋售，損失最嚴重的肯定是銀行，相當於手裏抵押的資產價值嚴重摺損，造成大規模的資產貶值，甚至會面臨新一輪斷供潮；

新樓盤大面積降價，房企更不願意高價拿地，又會影響到之後的土拍價，影響土地財政的收入來源。

所以很多地方採取的一貫措施是，保價棄量，嚴格限制新房的交易備案價，甚至試着控制二手房市場的價格，既不許漲也不許降，就這麼僵持下去。

但問題是，限價政策根本保不住，在大家買房積極性不高的前提下，這麼做只是在嚴重勸退買家的熱情而已。

新房和二手房的價格是可以限跌，那法拍市場就怎麼也阻止不了了，它只會一次次衝破市場的價格底線，真實還原房價的真面目。

另外，房地產商也扛不住限價令。

原本已經被債務壓得喘不過氣，都想着清倉打折，趕緊回款填補資金鍊，房企會想盡一切辦法繞過政策，比如買房送車位，團購買房，一成首付，負首付等等；又或者找銀行協商展期，併購重組和股權融資，讓風險進一步傳導下去。

所以，如果接下來有房企利好的新聞反覆炒作，一定要謹慎股市的拉高出貨，以及各種包裝成高端理財產品的債券，大家要謹慎點，真的別亂碰這些。

今年5月，全國30個大中城市的商品房成交面積環比下跌26%，二三線城市下跌超過30%。

以上間接驗證了我的結論，限價令限到最後，不僅房價保不住，連消費羣體都會被勸退，磨掉所有信心。

現在出口轉弱、地產疲乏、消費無力，今年的基建也悄無聲息，可以肯定的是，在經過一段時間的觀望後，如果預期沒有成效，還會繼續實施幾道猛藥，比如徹底降低購房門檻，放鬆甚至取消限購、限貸、限售和限籤等政策；

另一個是上資金槓桿，降低首付比例，延長貸款年限等等。

但猛藥雖好，如果難以觸動核心，其實也挺難的。

就好比LPR再怎麼降，銀行都不會降低自己的存量房貸利率。有人説在2008年，銀行有給房貸利率打85折的先例，那是因為當時的房貸佔銀行10%的業務左右。

而現在，幾大行都超過30%的監管紅線。

存款利率可以降，貸款利率免談……這世上最難辦的事，就是在沒有外部壓力的催促下揮刀自砍，我們的銀行是全世界賺錢最多的企業之一，每年利潤創新高，達到一個天文數字，這其實不是什麼光輝榮譽，而是____。

我還看到一位專家學者説，以農民工為主的3億人住宅，未來仍然有很大空間。

這羣人擺出一副高姿態，覺得既然家電三下鄉都可以出清過剩產能，憑什麼房子不能下鄉呢？總認為當前社會積累的龐大風險，是可以繼續靠風險轉移來渡過的，是可以在廣大百姓身上繼續榨取剩餘價值，然後接着奏樂接着舞。

農民工為城市化進程奉獻了一輩子，現在連户籍制度都沒有搞明白，自己子女的財產也掏空所有積蓄綁死在房子裏，你們真的還能指望這羣低收入的老齡化羣體，期待他們拿每個月幾百元的退休金去接盤鋼筋水泥？

要點臉吧。

為什麼我們人口是美國的3倍，但創造出來的市場需求會遠遠低於美國？

因為房地產已經成功綁架所有行業的資源和人才，目前大家卻都還在拖延等待，總想着能一點點消化債務，讓平穩有序地着陸，既要救內需，又想讓百姓加槓桿買房，最終只會造成更嚴重的產能過剩和消費不足，等來低生育率和老齡化……到那時已經晚了。

我以前講過，如果真的想改善老百姓的生活水平，真的想拉內需，不要在中間環節繞來繞去，請乾脆利落地發錢、發生活補助，直接發到老百姓手裏，讓他們自個兒決定怎麼用。

如果怕發錢的效果不佳，那就發消費券，少套路多點實惠，不要弄什麼在線搶購，全是100-20，150-30的蠅頭小利，要直接補貼50%-80%，滿100-80，滿200-160的，量大管夠。

這些消費券由國家層面按地區和人均統一發放，儘可能覆蓋所有行業，才能最大限度地保證公平。

目前我們的產能堆積如山，商品滯銷，完全不用考慮通貨膨脹的問題，擺在當前的首要問題是內需不振，是消費萎縮。

再説點實話，哪怕不給百姓發錢、發消費券，這些省下來的錢也不見得全用在刀刃上。

我們每一年依然是較為嚴重的財政赤字，我們地方各部門依然不會想着怎麼省經費，一到年底還是會抓破腦袋用完剩餘撥款，避免明年的預算降低。

而這些錢都拿去了無效基建，貧窮縣建水司樓、博物館和文化廣場，地方城投債還是繼續滾成一個個巨雷，通過中央轉移支付，缺錢了儘管向上要錢，又怎麼會產生省錢的奇妙想法呢？

所以直接補貼消費券，讓老百姓先渡過當前難關更有實際意義。

接下來我要講重點了。

一切都有周期，特別是帶有金融屬性的產品，它必然會產生一些波動，差別在於急緩而已。

回顧這幾年的房地產歷史，在2018年達到頂峯後，全國開始了第一輪下跌。

接着出現反彈，一些熱門城市的房市創新高，進一步掩蓋了三四線城市的羸弱無力。

可以肯定的是，有雄厚財政實力的城市可以體面刺破泡沫，而絕大部分城市會引來房價暴跌的終局。

暴跌確實會引發更大面積的信心崩塌，但我們從來都懂得安慰自己，就好比2015年的股災，大夥罵歸罵，失望歸失望，撫平傷口後，幾年後依然進場播種，人都是健忘的動物。

只要揹負房貸的芸芸眾生沒有斷供，不想變成老賴，每個月仍然有穩定收入，可以正常還貸，那銀行的金融風險就能控制在一個合理範疇內，然後和二手房市場搶跑，將手裏抵押的房產加速在法拍市場出清，自己先落袋為安。

等房價跌到一定程度，新一批的購房人進場，另一批依然買不起的，就會考慮公租房了。

深圳最大的二房東，拿着五千億橫掃城中村租賃市場，一方面是為了改造城中村的租房市場，吸引高素質的年輕人進來，另一方面也能打造穩定優質的現金流產品，最後再抵押給銀行拿到貸款授信。

這是一個很明顯的信號，也映證了KK當年在天涯的神預言，大規模的公租房時代已經拉開帷幕。

你會逐漸發現，在未來相當長的一段時間裏，不僅是房價跌落到它原本的居住價值，社會各行各業都在擠掉泡沫，迎來一場均值迴歸。

網約車司機和外賣騎手的訂單量減少，競爭加劇；剛畢業的大學生羣體，開始習慣脱掉長衫的日子；互聯網降薪裁人，跳槽能維持原來工資的三分之二就已經很體面了，所有高溢價的工資都會迴歸到原有價值。

AI大模型的持續發展，短時間內不會造成大規模的失業潮，但擠掉原來各行各業的溢價泡沫，那還是很輕鬆的。

全世界國家也都在定位自己的價值鏈，不管有沒有做好心理準備，比如韓國的半導體，日本的汽車產業，歐洲的高福利政策，越南的外貿經濟等等。

有人説怎麼就突然變成這樣子了？

因為我們已經處於全球性的經濟危機裏，過往高速增長做大蛋糕的時代已經過去了，迎來的將是一個常態化的混沌週期，是世界以痛吻我，然後一直痛下去的局面。

2023-2025年，都處於康波週期的蕭條階段，之後是漫長的復甦階段，一直到2030年，全球經濟才會邁進繁榮期。

我們應該慶幸的是，以前全世界為了解決這種糟糕局面，往往選擇打一場轟轟轟烈的戰爭才能出清過剩產能，才能重建廢墟，讓經濟飛速發展起來。

現在既然大國之間打不起來，那就只能大眼瞪小眼，我加息你降息，我貿易壁壘你走全球化，熬到對方先倒下了就算贏。

再回到普通人層面。

我們要做的，是管住自己的消費慾望，平常吃吃喝喝沒啥關係，花不了多少錢，但就別弄一些無意義的大額奢侈消費了（尤其股市），月光族是這個時代的最脆弱羣體。

説到底，降低自己的心理預期，找準定位，才不至於被這絕望的落差感所擊潰，然後養精蓄鋭，等待下一個週期到來。

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