股市應聲下跌！一個或許故弄玄虛！鮑威爾最新證詞:美聯儲或在未來幾個月繼續加息_風聞

據華爾街日報週三（6月21日）報道，美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲可能在未來幾個月內加息。他重申，官員們預計年底前利率會略有上升；美聯儲堅決致力於將通脹率降至2%，而這還有很長的路要走。

“考慮到美聯儲自2022年3月以來提高基準利率的程度和速度，上週不加息是‘謹慎的’做法。一年多來，聯邦基金利率從接近零升至5%至5.25%的範圍。”鮑威爾在他將向眾議院金融服務委員會提交的準備好的證詞中表示。

在上週為期兩天的聯邦公開市場委員會會議中，官員們在連續十次加息後選擇維持利率穩定，以便更好地評估央行需要進一步提高借貸成本多少，以抑制頑固的高通脹。

鮑威爾上週表示此舉既“合理”又“常識”，因為在通脹擔憂依然猖獗之際，他被迫為美聯儲暫停數十年來最激進的貨幣緊縮行動的決定辯護。

而在美聯儲官員最新的個人預測“點陣圖”顯示，他們支持今年再加息兩次四分之一個百分點。鮑威爾曾暗示，最早可能會在 7 月的下一次政策會議上採取行動。

如果這兩項增加都得到實施，那最終會將基金利率提高到5.5%至5.75%，預計2024年之前不會削減。

根據上週發佈的預測，大多數美聯儲官員目前預計今年經濟增長將比三個月前更加強勁，但失業率預計仍將比目前 3.7% 的水平高出近 1 個百分點。 這種幅度的增長通常與經濟衰退有關。 與此同時，由於對價格壓力的持續擔憂，共和黨人可能會質疑鮑威爾暫停貨幣緊縮行動的決定。 在最新的預測中，美聯儲政策制定者下調了對今年“核心”通脹（剔除食品和能源價格）下降速度的預期。 大多數人現在預計到今年年底它會放緩至僅 3.9%，比 3 月份的預測高 0.3 個百分點。 最近幾個月一直徘徊在 4.7% 左右。

值得關注的是，鮑威爾將在本週三開始他為期兩天的半年度貨幣政策報告，他將先出席眾議院金融服務委員會聽證會，後出席參議院銀行委員會聽證會。這也是他自3月初以來首次在國會作證。

盈透證券高級經濟學家何塞·託雷斯在一份分析師報告中寫道，鮑威爾未來兩天的言論……可能會影響市場。

“鮑威爾可能會尋求強化美聯儲理事克里斯托弗·沃勒和里士滿聯儲行長托馬斯·巴爾金的言論，他們最近表示，持續的核心通脹表明央行需要對物價上漲保持強硬立場。”

一些民主黨人批評美聯儲快速加息，擔心如果美聯儲加息過度，就會導致失業。 當今年春天地區銀行業出現壓力時，他們的批評加劇，其中一些人呼籲美聯儲暫停五月加息，最終美聯儲當月再次加息。

以下為鮑威爾證詞全文譯文：

麥克亨利主席、高級成員沃特斯以及委員會其他成員，

我很高興有機會介紹美聯儲半年度貨幣政策報告。

美聯儲仍然致力於促進美國人民就業最大化和物價穩定的雙重使命。我和我的同事瞭解高通脹造成的困難，我們仍然堅定致力於將通脹率降至 2% 的目標。價格穩定是美聯儲的責任，沒有它，經濟就無法為任何人服務；無法實現讓所有人受益的持續強勁的勞動力市場。

在討論貨幣政策之前，我們先來回顧一下當前的經濟形勢。

01 當前經濟形勢與展望

美國經濟去年大幅放緩，最近的指標表明經濟活動繼續以温和的速度擴張。儘管今年消費者支出增長有所回升，但住房部門的活動仍然疲弱，這在很大程度上反映了抵押貸款利率的上升。

利率上升和產出增長放緩似乎也給企業固定投資帶來壓力。勞動力市場仍然非常緊張。今年前 5 個月，平均每月新增就業崗位314,000個。5月份失業率有所上升，但仍處於較低水平，為3.7%。

有一些跡象表明勞動力市場的供需正在趨於平衡。近幾個月來，勞動力參與率有所上升，尤其是25歲至54歲的勞動力參與率。名義工資增長已顯示出一些放緩的跡象，今年迄今為止職位空缺有所下降。

儘管職位與工人之間的差距已經縮小，但勞動力需求仍然大大超過可用工人的供應。通貨膨脹率仍遠高於我們 2% 的長期目標。

截至 4 月份的 12 個月中，個人消費支出總額 (PCE) 價格上漲 4.4%； 排除波動較大的食品和能源類別，核心PCE價格上漲4.7%。

5月份，居民消費價格指數（CPI）12個月變化為4.0%，核心CPI變化為5.3%。自去年年中以來，通脹有所放緩。但通脹壓力依然較高，通脹率回落至2%的進程任重而道遠。

儘管通脹率上升，但長期通脹預期似乎仍然受到良好錨定，這反映在對家庭、企業和預測者的廣泛調查以及金融市場的措施中。

02 貨幣政策

由於通脹仍遠高於 2% 的長期目標，且勞動力市場狀況依然緊張，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 大幅收緊了貨幣政策立場。

自去年初以來，我們已將政策利率上調了 5 個百分點，並繼續快速減持證券。我們已經看到了政策收緊對利率最敏感行業需求的影響。 然而，貨幣緊縮的全部效果，尤其是對通脹的影響，還需要時間才能顯現出來。

經濟正面臨家庭和企業信貸條件收緊帶來的阻力可能會對經濟活動、就業和通貨膨脹造成壓力。這些影響的程度仍不確定。考慮到我們的緊縮政策已經取得了多大進展、貨幣政策影響經濟的不確定滯後性以及信貸緊縮的潛在阻力，聯邦公開市場委員會上週決定將聯邦基金利率的目標區間維持在 5 至 5-5 之間。

幾乎所有聯邦公開市場委員會參與者都預計，到年底進一步加息是合適的。

但在上週的會議上，考慮到我們採取的行動有多遠和有多快，我們認為保持目標區間穩定是謹慎的做法，以便委員會能夠評估更多信息及其對貨幣政策的影響。在確定適當的額外政策緊縮程度時，隨着時間的推移，我們將考慮貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經濟活動和通脹的滯後性以及經濟和金融發展.我們將繼續根據收到的全部數據及其對經濟活動和通脹前景以及風險平衡的影響，逐次會議做出決定。

我們仍然致力於將通脹率降至 2% 的目標，並保持長期通脹預期的良好錨定。降低通貨膨脹可能需要一段時間的低於趨勢的增長和勞動力市場狀況的軟化。恢復價格穩定對於實現長期就業最大化和價格穩定至關重要。

在結束之前，讓我簡要談談銀行業的狀況。 

美國銀行體系健全且富有彈性。正如 6 月貨幣政策報告中金融穩定專欄所詳述的，美聯儲與財政部和聯邦存款保險公司在 3 月份採取了果斷行動，以保護美國經濟並增強公眾對我們銀行體系的信心 。最近的銀行倒閉，包括硅谷銀行的倒閉，以及由此產生的銀行業壓力，凸顯了確保我們為這種規模的銀行制定適當的規則和監管做法的重要性。 我們致力於解決這些漏洞，以打造更強大、更具彈性的銀行體系。

我們瞭解我們的行為會影響全國各地的社區、家庭和企業。我們所做的一切都是為了我們的公共使命。我們美聯儲將竭盡全力實現就業最大化和物價穩定的目標。

與鮑威爾公開唱反調：美聯儲兩大高官呼籲對加息保持更多耐心

亞特蘭大聯儲主席Bostic呼籲對加息保持更多耐心，以使去年以來實施的緊縮政策滲透到經濟中。Bostic的鴿派表態與當日芝加哥聯儲主席Goolsbee相呼應，凸顯美聯儲高官內部對於何時恢復加息存在分歧。

Bostic表示，進一步加息的門檻更高，他支持維持目前美聯儲的目標利率水平不變。他本人的基線預測是美聯儲維持利率不變，直至2023年底。儘管Bostic對利率的預計比大多數美聯儲官員都要鴿派，但他預計2024年大部分時間裏都不會降息。

Bostic認為，留出時間，讓通脹對美聯儲此前的行動作出反應而緩解，是謹慎的做法。“讓限制性政策自行發揮作用一段時間是謹慎的做法，因為貨幣政策真正具有限制性還不到一年的時間，貨幣政策的改變需要時間才能對經濟活動產生有意義的影響。我們有充分的理由預計，政策緊縮將在未來幾個月內越來越有效，這將加速整個過程達到終點。”

Bostic指出，等待評估經濟數據不應被誤解為無所作為，因為如果通脹放緩，實際利率會上升，所以貨幣政策實際上變得更加緊縮。“我認為這是一種被動緊縮，如果近期通脹趨勢持續下去，它應該有助於我們實現通脹目標。”

Bostic的鴿派立場，基於他對經濟的擔憂。他説，如果美聯儲繼續加息，可能會不必要地消耗經濟中的太多動力。希望能採取一切行動來防止經濟過度下行。

雖然暫停加息的“最明顯風險”是使通脹有機會重燃，但Bostic表示，這不是他的“基線預測”。他也同時承認，需要比之前預期更久一些的時間才能讓通脹率重返2%目標。

同日稍早，Goolsbee表示，尚未就7月是否加息作出決定。6月會議對他來説，是個艱難的決定。

與Bostic立場一致，Goolsbee認為加息需要一些時間才能對經濟產生影響。“我覺得，在連續10次加息、經歷了近些年來最快的加息之後，執行一次偵察任務是一件非常合適的事情。”

Goolsbee於今年1月上任，在今年四家美國銀行倒閉後，他比許多同事更擔心金融狀況的收緊。因此立場更為鴿派。

Goolsbee是今年FOMC票委。Bostic是明年票委。

Bostic和Goolsbee二人的言論與美聯儲主席鮑威爾週三在美國國會作證時的鷹派立場形成鮮明對比。鮑威爾再次強調6月暫緩加息只是臨時的舉措，並不代表美聯儲已經完成加息。通脹壓力仍然很高，絕大多數FOMC成員都支持今年繼續加息。不過他也指出，利率決議將根據經濟數據逐次做出，並不存在預設的路線。

國際財聞匯/華爾街見聞