開盤漲超15%！藥師幫正式登陸港交所，成港股“院外醫藥產業互聯第一股”_風聞

藥師幫（09885.HK）今日正式在港交所主板上市，中金公司為獨家保薦人。

作為國內最大的院外醫藥產業數字化綜合服務平台，藥師幫通過自身的數字化能力有效地將院外醫藥交易及服務轉化為一個生態系統，並用科技連接和賦能上游醫藥企業和下游零售終端，實現院外醫藥流通產業全鏈條降本增效。

本次香港IPO藥師幫的基石投資者為中關村發展集團。

藥師幫今日開盤漲15.25%，報23.05港元/股，市值145.76億港元。

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招股書顯示，藥師幫近三年的營業收入始終保持上升趨勢，2020-2022期間，其營業收入從60.65億元增至142.74億元，年複合增長率為53.4%。

2022年毛利達14.34億元，同比增長57%，連續三年毛利率穩步上升，從2020年的6.08億元增至2022年的14.34億元，年複合增長率達53.5%。毛利率由2021年的9.1%增至2022年的10.1%，主要是因為自營業務的毛利率由2021年的5.2%增至2022年的6.2%。

根據招股書數據，藥師幫2022年GMV達378億元，佔中國院外數字化醫藥流通服務市場21%的份額，已發展成為國內院外醫藥產業最大的數字化綜合服務平台。與2020年相比，年複合增長率為38.6%，市佔率及增速均在中國院外數字化服務平台中排名第一。截至2022年12月31日，藥師幫已為約35.4萬家藥店及17.3萬家基層醫療機構提供服務，月均活躍買家達到30.8萬，位列行業第一併保持良好增長態勢。

定位院外醫藥產業數字化綜合服務平台的藥師幫，在用户增長和市場擴大的雙重紅利下，迎來風口期。國家藥監局發佈的《藥品監督管理統計年度數據（2022年）》顯示，2022年，全國藥店數量繼續保持增長態勢，達到62.33萬家，比2021年增加了近3.37萬家，連鎖門店與單體藥店齊增長。此外，根據弗若斯特沙利文報告，中國院外數字化醫藥流通服務市場的市場規模按GMV計由2018年的535億元增至2022年的1,802億元，年複合增長率為35.5%。

作為國內最大的院外醫藥產業數字化綜合服務平台，藥師幫通過自身的數字化能力有效地將院外醫藥交易及服務轉化為一個生態系統，並用科技連接和賦能上游醫藥企業和下游零售終端，實現院外醫藥流通產業全鏈條降本增效。

就平台業務而言，藥師幫無縫鏈接了上下游，簡化了中國院外醫藥市場的多層結構和醫藥交易流程。藥師幫幫助上游端藥企更高效地開拓院外市場，2022年平台業務上游供應商數量達6000個，2022年平台業務GMV達226.32億元。豐富的SKU選擇及產品質量也使得藥師幫的平台業務成為藥品交易的可靠平台，據瞭解，藥師幫2022年的月均可售SKU達到330萬個，實現了幾乎全品類的藥品供給。

在自營業務領域，藥師幫通過數字化技術，極大地提升了買家的購物體驗。為了保證自營的交付效率，藥師幫在全國19個城市建立了20個戰略中心倉，形成了一套完善的覆蓋全國的倉配一體化網絡。通過倉配網絡，可以有效地縮短自營倉輻射半徑和物流鏈路，2.85小時內能完成出庫，跨省配送41小時到城市，51小時到鄉鎮，快於行業平均水平約20%，極大提升了交付效率。根據更新的招股書數據，2022年自營業務GMV達152.01億元，營業收入達135.19億元。

在首推及其他業務板塊，藥師幫也逐步搭建形成了產業互聯網的完整生態閉環，成為B2B醫藥價值鏈中舉足輕重的參與者和貢獻者。通過對藥師幫的各業務環節的系統觀察，不難發現公司在各業務之間衍變出了自我增益的循環系統，能夠不斷通過技術優勢變現，並逐步形成差異化優勢。