土耳其暴力加息650基點，埃爾多安經濟學宣告終結_風聞

6月22日，土耳其央行一口氣把利率從8.5%，大幅度加息到15%，直接加息了650基點。

什麼美聯儲激進加息，加息了一年半，利率也才加500基點，土耳其是直接一次性加息650基點。

這也説明，所謂埃爾多安經濟學已經破產。

埃爾多安最終還是回到了加息抗通脹的傳統經濟學領域。

雖然現代很多新興市場國家也證明，加息並不能有效抑制通脹，但顯然降息更不可能抑制通脹。

2021年，土耳其把利率從19%的高位，開始降息。

為了降息，埃爾多安連續炒掉3名土耳其央行行長，鼓吹“降息才能對抗通脹”的魔法行為。

這被人們稱為“埃爾多安經濟學”。

不過，土耳其是先把利率從2020年的8%，大幅加息到2021年的19%，然後才一路降低到8.5%。

土耳其降息之後的利率，其實還是很高的。

現在才又從8.5%，大幅加息到15%，這讓土耳其利率跟坐過山車一樣。

另外，土耳其這次如此暴力加息，還被市場嫌棄不夠鷹。

埃爾多安也不再鼓吹降息才能對抗通脹。

埃爾多安在6月22日的電視講話中表示：“我們將把通脹降至個位數，這將是新經濟團隊的首要任務。

那麼可能有人會感到奇怪，最近土耳其通脹率，不是從半年前85%的通脹率，連續6個月大幅回落到現在39.6%，這説明降息對抗通脹很有效，那埃爾多安為何調轉方向，不再靠降息對抗通脹，反而大幅加息呢？

這是因為，當前土耳其通脹率仍然遠高於降息之前20%的通脹率。

土耳其2021年底開始降息之前，通脹率雖然高，但整體還是保持在20%以內。

但土耳其開始降息後，通脹率就直接從20%，一路飆升到最高84%。

最近才開始回落到40%，但仍然遠高於降息之前的20%水平。

而且，所謂通脹率大幅回落，也有很大水分。

通脹率是CPI同比數據，理論上只要CPI指數維持一年橫盤不漲，那麼通脹率就會降回0。

但土耳其2021年開始降息後，土耳其的CPI就出現火箭式攀升，過去這半年雖然通脹率大幅回落，但CPI指數仍然上漲，只是因為上漲速度沒有去年同期快，才顯得通脹率有些回落而已。

土耳其降息的這一年半時間裏，土耳其物價指數漲了一倍多。

此外，土耳其匯率也從降息前1美元兑換9里拉，大幅貶值到這次加息前的1美元兑換23里拉，貶值幅度達到驚人的61%。

在土耳其降息期間，外資大量出逃，外匯儲備驟減。

要不是靠俄烏衝突續了一把土耳其，估計土耳其早撐不住了。

所以，這次土耳其大幅加息，已經説明所謂降息對抗通脹的埃爾多安經濟學，是已經宣告破產。

最終埃爾多安只能選擇重新加息，來對抗通脹。

但我也不看好埃爾多安加息能對抗通脹。

其實市場也不看好。

在土耳其加息之前半個月時間裏，土耳其匯率從20就一路貶值到23.5，然後土耳其加息後，土耳其匯率不升反貶，繼續貶值到26。

過去這一個月，土耳其就貶值了23%。

所以，所謂埃爾多安經濟學和西方經濟學只能活一個的説法，是不正確的。

埃爾多安經濟學死了，也不代表西方經濟學能活。

雖然我不看好降息對抗通脹這樣的魔法行為。

但我也不認為西方經濟學就是完美無缺的。

事實上，西方經濟學理論，歷史上也遭遇過多次困境，是靠不斷推陳出新，才能延續至今。

經濟學是一門社會學科，是研究人的學科，人性的不確定性也導致經濟學有很多侷限性。

比方説，1929年的大蕭條，讓當時的經濟學推倒重來，最終為了解決1929年的世界經濟危機，凱恩斯主義才得出現，強調政府對經濟干預的重要性。

凱恩斯是通過1929年世界經濟危機，做了深入思考後，才在1936年發表了《就業、利息和貨幣通論》，奠定了現代宏觀經濟學的理論基礎。

但經過40多年的發展，世界經濟在1971年再次陷入困境，隨着佈雷頓森林體系崩塌，美元信用遭到重創，失去了世界貨幣地位。

同時1973年中東戰爭爆發，石油危機的出現，諸多因素疊加下，導致1974年世界經濟危機爆發，並使得美國在上世紀70年代，陷入長達10年的滯脹階段。

這也使得凱恩斯主義顯得不那麼適用。

於是，新凱恩斯主義就隨之出現。

然後又經過40多年的發展，特別是2008年次貸危機爆發後，隨着歐美日等發達經濟體，都進入到無限量化寬鬆的不歸路後，新凱恩斯主義也顯得不那麼適用了。

與之相對應，就是諸如MMT貨幣理論這樣美化無限量化寬鬆的經濟理論得到實際應用。

但MMT貨幣理論自身有很多缺陷，並不能解決或者避免下一次世界經濟危機的來臨。

所以，當前西方經濟學理論，實際上也是陷入到一個瓶頸。

從歷史上看，每一次世界經濟危機的爆發，都會催生出新的經濟理論。

這些新的經濟理論有很多，其中會有個別脱穎而出，解決了世界經濟危機，就會成為未來40多年的主流經濟理論，直到下一次世界經濟危機的來臨，不斷如此循環。

前面幾次世界經濟理論的基礎構建，基本是由西方為主導，但下一次世界主流經濟理論的構建，我們一定不要缺失。

我們也要構建屬於我們自己的經濟理論，這套我們自己的經濟理論，不能只是空中樓閣，要能行之有效的幫助我們解決和度過下一次世界經濟危機。

經濟理論是社會學科，邏輯自洽不代表一定能在現實有效，是騾子是馬得拉出來遛遛才知道。

其實這些經濟理論，根本上都是在研究一個主要問題，就是政府如何去調控經濟，這個我們是已經積累了大量經驗。

要把這些寶貴經驗理論化、體系化，才能有真正屬於我們自己的經濟理論。

講這些，主要是強調，西方經濟學並不完美，但也不至於一無是處。

只不過，西方經濟學發展到今天也有諸多問題，我們還是得用發展和辯證的眼光去看待西方經濟學。

此外，雖然西方經濟學有問題，但埃爾多安降息對抗通脹的魔法操作就更不靠譜。

然而，埃爾多安如果回到西方經濟學的範疇，去加息對抗通脹，結果可能也不會理想。

因為阿根廷等其他也遭受同樣困境的國家，已經證明，一個缺乏獨立自主，不能有強大製造業保障自己供應的國家，也很難通過加息對抗通脹。

阿根廷的利率，已經從2021年的39%利率，大幅加息到現在97%利率。

97%利率，我們想都不敢想。

你把錢存銀行，一年後就能翻倍了。

其實從這個角度來看，這種高利率，反而會加劇通脹。

因為一年後，所有人的錢都至少翻倍，通脹怎麼可能不會飆？

結果也不奇怪，阿根廷的通脹率從2022年的50%左右水平，已上升到最近114%的通脹率。

阿根廷可以説，是一邊大幅加利率，一邊通脹率持續飆升。

從這個角度看，其實還不如埃爾多安降息對抗通脹的效果好。

我個人是覺得，10%以內的利率，對通脹才有一些控制效果。

但假如，加息到20%利率，還控制不了通脹。

那就説明這個國家的通脹，已經不是單純貨幣政策能解決的。

超過20%的利率，就抗通脹已經有強烈邊際效用，過高的利率不但降不了通脹，反而會加劇通脹。

這一點，埃爾多安也很清楚，因為土耳其也有過這樣的歷史。

在2000年前後，土耳其利率也一度高達100%。

但當時土耳其通脹率也一樣是高達100%，這加息等於白加息。

2003年埃爾多安上台後，成功把土耳其通脹率控制在5%-8%，GDP年增長率達到7.3%。

從2003年到2008年，土耳其的人均產值從2500美元增長到超過1萬美元。經濟的較快發展，讓埃爾多安對自己的經濟治理能力的信心爆棚。

英國雜誌，當時甚至稱埃爾多安為：“新時代的蘇丹”。

不過2008年次貸危機爆發後，土耳其也驟然陷入了中等收入陷阱。

從2010年至今，土耳其的GDP整體一直原地踏步。

這是因為，土耳其在2008年之前的高增長，是建立在掏空土耳其的基礎上。

埃爾多安2003年上任後，他首先接受了國際貨幣基金組織的110億美元緊急援助方案，同時也按照這類援助方案的附加條款要求，大力去推動私有化、全球化、自由化改革，重塑經濟體制和政府機構職能。

於是，如火如荼的“土耳其私有化戰略”從2003年開始瘋狂推進。

當時土耳其幾乎所有國有資產都被拿出來私有化和拍賣，涉及能源、交通、銀行、工業、煙草、橋樑以及衞生、教育、住房等等。

依靠私有化獲得的大量財政收入，埃爾多安才能推進土耳其經濟在2008年之前繁榮發展。

但這顯然是有些殺雞取卵。

最終結果就是，土耳其大量經濟命脈，都已經控制在外國資本手裏。

一個國家，如果連自身經濟命脈都不能掌控，那麼就只是美國案板上待宰的羔羊。

包括所謂中等收入陷阱，實際上就是在美國資本控制下，對這些新興市場國家收割的結果。

美國每次對這些新興市場國家收割，還要炮製中等收入陷阱這樣的名詞，讓你還得不斷反思是不是自己的錯。

這是美國的套路。

總的來説，不管土耳其，還是阿根廷，他們更深的經濟問題，在於他們的經濟底盤已經被美國等資本集團給掏空。

他們缺乏對自己經濟的掌控，就更別説對經濟進行有效調控了。

所以，不管降息，還是加息，都不能幫助他們對抗通脹。

他們的問題，不在於加息降息。

他們也只有等這輪世界經濟危機過去了，才有可能迎來新一輪發展。

在週期規律影響下，時間是治癒一切的最終方案。

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