阿斯巴甜遭遇“槍打出頭鳥”，代糖“塌房”在2023？_風聞
松果财经-06-30 16:49
6月29日，多家媒體發佈消息稱，世衞組織旗下國際癌症研究機構（IARC），將在7月14日宣佈將阿斯巴甜列為“可能對人類致癌的物質”。同時，聯合國糧農組織/世界衞生組織食品添加劑聯合專家委員會（JECFA）也宣佈將在7月14日公佈對阿斯巴甜的調查結果。兩則消息在消費市場和二級市場均掀起波瀾。
阿斯巴甜在社交媒體遭遇質疑，但代糖的悲喜並不相通。6月30日，A股代糖概念股保齡寶、萊茵生物開盤迅速漲停，提供多種代糖產品的三元生物、金禾實業股價大漲。原因在於，一旦阿斯巴甜面臨消費端的懷疑，其餘幾種人造或天然代糖均有望獲得替代性紅利。
如今，隨着世衞組織對水面投下一顆石子，代糖江湖風波暗生。
代糖“塌房”日記
這不是世衞組織對代糖開出的“第一槍”。今年5月15日，世衞組織發佈《非糖甜味劑（NSS）指南》，將槍口對準“非糖甜味劑”，明確提出不應使用這類產品進行控制體重和減肥，因為它們有可能起到負面作用，並帶來不可控影響。
以被飲料廠商和消費者廣泛追捧的赤蘚糖醇為例，赤蘚糖醇甜度為蔗糖的0.6~0.8，但單位熱量只有蔗糖的5%，一度被捧上代糖神壇，並牽動着主營赤蘚糖醇的三元生物、保齡寶等企業的業績。
今年4月27日，三元生物發佈的2022年年報顯示，因元氣森林不再向三元生物採購赤蘚糖醇，三元生物營收同比下降59.71%至6.75億元。保齡寶更是有已投產和在建的總計6萬噸赤蘚糖醇產能。可見，代糖在生產端的地位舉足輕重。
但世衞組織看到了它們背後的生物影響。比如，代糖可能因為錯誤傳遞給大腦已經攝入了甜食的感覺，產生錯誤的消化系統信號，結果食慾反而增長。另外，在尚未得到遠期驗證的部分研究中，赤蘚糖醇存在一定的血栓風險，三氯蔗糖則會損害普通人的葡萄糖耐受量，反而引發血糖問題。
當時，社交媒體一度有“代糖塌房”的共鳴。但很快，大家的目光被轉移到非糖甜味劑和代糖的區別上。根據丁香園的圖片解析，非糖甜味劑包括糖精、阿斯巴甜等人造甜味劑和甜葉菊糖苷等天然甜味劑，而糖醇等代糖則不包括在內，加上代糖的不良反應畢竟尚未經過業界科學驗證，但糖本身的危害卻十分明確。一時間，代糖又很快得到“平反”。
然而，今天市場驚覺，這原來只是一份“前菜”，重量級的消息釋出，矛頭直指誕生於1965年的阿斯巴甜。
事實上，代糖，或稱甜味劑，現階段已得到廣泛研究的一個影響是其對血糖代謝的影響。2014年，Nature雜誌刊發以色列研究成果，糖精、三氯蔗糖和阿斯巴甜三種人工甜味劑在小鼠實驗中影響了被試的腸道菌羣，結果加劇了糖尿病的發展。2022年，《細胞》期刊上的一項關於非營養性甜味劑的研究進一步揭示了阿斯巴甜、糖精、甜葉菊和三氯蔗糖可能改變人體微生物羣組狀態和功能的事實。
更重要的是，出於滿足消費者刁鑽口味的需求，今天大部分甜味劑都已經用於復配，即多種甜味劑聯用，這進一步放大了其健康擔憂。
糖，其意義不止於消費者日常所見的直接食用產品，背後的產業遠超普通人的想象。它是一種特殊的大宗商品，但近年來因為對健康的負面影響飽受質疑。代糖紅利隨之興起，並迅速發展為一門有利可圖的產業——但事實上，即使是在全球最大代糖市場，北美，其份額也只佔據糖類市場的37.8%，在歐洲則為28.7%。
世衞組織的錘子尚未落下，説它震懾了代糖行業顯然有失偏頗。但面對撲朔迷離的、普通人難以理解的業界謎團，我們也只能説一句：代糖雖好，請勿貪杯。
新“甜心”往何處尋找？
艾媒諮詢在《2023年中國無糖飲料行業研究及消費者洞察報告》中指出，2022年，中國無糖飲料行業市場規模約為199.6億元，2027年有望達到748.9億元。
同時，無糖飲料還僅僅是代糖應用中邏輯比較硬的一環。在更多健康食品中，代糖都具有不可替代的作用。代糖行業牽連甚廣，市場能做的，只是不斷尋找更好的替代品。2022年，保齡寶曾表示，蔗糖消費五年均複合增速不到1%，但代糖達到了20%以上，消費者的健康追求將帶來不可逆轉趨勢變化。
易普諮詢數據顯示，全球甜味劑市場規模約95.46億元，中國以佔全球70%左右的產值，成為世界“甜心”。
這份功勞由許多企業共同撐起。除了此前提到的三元生物和保齡寶，還包括手握安賽蜜、三氯蔗糖、阿洛酮糖等代糖產能的行業市佔龍頭金禾實業，對羅漢果甜苷、甜菊糖苷擁有豐富產銷經驗的全球植物提取行業的領軍企業萊茵生物，專注健康食品添加劑的“小而美”龍頭百龍創園等等。
6月30日，保齡寶、百龍創園、金禾實業、萊茵股份、華康股份集體上漲。
阿斯巴甜的“塌房”尚未成定局，但口碑的瑕疵已經出現。早在去年夏季元氣森林推出無糖可樂時，便用赤蘚糖醇代替了阿斯巴甜。中信證券在本次事件的點評研報中指出，“預計下游廠商會加速三氯蔗糖等更安全的甜味劑對阿斯巴甜的替代”，故建議關注三氯蔗糖加速替代阿斯巴甜、天然甜味劑兩條主線。
中國食品科學技術學會理事厲曙光在接受中新經緯採訪時表示：“（阿斯巴甜事件）也不會有想象中的影響那麼大，阿斯巴甜不能用了，還有安賽蜜、紐甜、甜菊糖苷、蔗糖素等甜味劑都可以用。”事實正是如此，代糖並非一定要陷入健康問題的怪圈之中，解決方法是有的，問題在於商業化應用的條件限制。
阿斯巴甜屬於高倍代糖，可由安賽蜜和三氯蔗糖，以及天然代糖代替，而低倍的糖類和糖醇類產品不受影響。但對這些企業而言，一時的股價上漲並不可持續，其業績兑現受到許多因素影響。例如三氯蔗糖近年來廣泛出口，2022年，出口量首破萬噸達1.26萬噸，隨之而來的是價格波動——目前波動還可控，但隨着更多公司的產能釋放，其走勢將成為需求企業的關注重點。
另一方面，行業並沒有停止對健康的探索。阿洛酮糖就是健康代糖的代表。其甜度大約為蔗糖的70%，並且口感與蔗糖類似，存在替代赤蘚糖醇的可能。
但是，阿洛酮糖目前僅在美國等不到十個國家獲得認證，在國內剛剛與5月獲衞健委批准“D-阿洛酮糖-3-差向異構酶”列入食品工業用酶製劑新品種，距離鋪開仍有距離。在此背景下，國內產能有限。
在國內，阿洛酮糖產能依舊集中於幾個行業領導者手中，例如保齡寶擁有7000噸產能，百龍創園則有3200噸產能，國內總產能不到2萬噸，與赤蘚糖醇有天壤之別。百龍創園負責人此前表示：“公司阿洛酮糖投產以來，產品全部出口海外。生產線一直滿負荷生產，產品供不應求。”
並且，阿洛酮糖目前的生產成本極高，其價甜比是赤蘚糖醇的兩倍有餘。未來，這種健康代糖或許仍將扮演一段時間的“高端代糖”，才能走入尋常消費者手中。
總而言之，工業化支撐了人類對美好生活的追求，但狂奔的甜蜜也掩蓋了其背後的問題。隨着行業水平提高和消費者意識變遷，一場對代糖家族的清洗在所難免。
來源：松果財經