瞄準光儲賽道的家電巨頭，是沒活“硬整”，還是有理有據？_風聞
松果财经-06-30 17:18
2023年上半年即將結束，家電巨頭再次帶來跨界的重磅消息。
在A股公司合康新能月底發佈的定增公告中，美的集團，成為合康新能定增的包攬者。後者將獲得前者提供的高達14.73億元的募集資金總額，用於電子設備業務能力提升項目、光伏產業平台項目、信息化系統升級項目及補充流動資金。
由此，美的集團也將持有合康新能5.41億股股份，佔其總股本的37.56%。合康新能作為美的內部EPC光伏業務的主體，深耕EPC儲能、工商業儲能、户用儲能，由美的在2020年首次收入美的集團工業技術事業羣之下。此前，美的還與鵬輝能源在儲能領域建立合作。
跨界成風，不禁讓人感嘆：這個世界上，懂新能源的企業，原來這麼多？
家電巨頭，圍獵“未來區”
雙碳戰略不斷推進，原本植根於相關行業的公司不緩不急地兑現着自己的戰略規劃，但手持資金或技術、眼望着跨界空間的局外人卻急不可耐。最近幾年，家電巨頭們正是這樣一點點搭建着自己光儲業務的參天大樓。
不過，雖然家電巨頭都有自己的資歷和資源，但他們依然在進入光伏、儲能、新能源等行業的路徑上，形成了明顯的差異化。“有錢的出錢，有技術的出技術”，甚至都難以概括跨界的盛況。
首先是海爾，海爾是最早佈局分佈式光伏的家電巨頭之一：2015年，海爾太陽能首度發佈全套光伏家庭能源系統；2017年，正式成立海爾太陽能公司；2018年，海爾日日順樂家與陽光電源達成合作；2022年，海爾成立新能源品牌納暉新能源，提出光伏全場景解決方案，並在12月取得進展，與諸城市政府、華潤電力共同推動濰坊諸城市光伏整村匯流項目。
顯然，海爾通過構建不同的業務載體，逐步深入佈局了光儲領域。不過，相比起同行們，海爾的聲勢還算不上大——百億規模的創維，是白手起家的典範。
2020年，創維成立子公司，從户用光伏切入，進軍光伏行業，當年營收只有1.04億元。僅僅兩年時間，創維2022年新能源業務營收已經達到119.34億元，同比增長191%。
這得益於其步步為營的戰略軌跡：創維對光伏業務的規劃十分明確，以户用光伏、工商業光伏、智慧能源三大板塊，和從電站開發到終端運營的整體服務，打出了省心的優勢，從而在下沉市場佔到了心智優勢。
值得一提的是，創維還將光伏與家電業務結合，用裝光伏、送家電的“促銷”手段，迅速佔領點位。由於户用光伏具有一定的排他性，創維“農村包圍城市”的思路創造了明顯的優勢。
海爾和創維，頗有先從0開始白手起家，到一定階段再用上資本等其他工具的味道。相比之下，美的、格力和TCL，則展示出典型的巨頭氣勢，直接用資源切入上市公司體系，“買買買”鑄就光儲大業。
美的集團的“左右手”分別是科陸電子與合康新能。一方面，今年5月底，美的成為身陷泥潭的科陸電子的控股股東，後者因佈局儲能業務壓力較大，自2018年起現金流持續為負。另一方面，美的在2020年入股合康新能，推動光伏EPC、户儲業務，並在當前進一步成為實控人。
另一邊，美的的老對手格力，此前一直處於與海爾類似的不温不火的境地。格力於2019年進軍光伏，2021年提出“光伏+儲能+空調”設想，同樣試圖從用户側打開消費者對光儲的心智認識。不過，在2022年，格力控股盾安環境加碼儲能業務、牽手華髮集團在珠海加強光伏落地後，其進入光儲的速度才開始提升。
2022年，格力電器綠色能源產品的營收達47.01億元，同比增長61.69%，其中包括了鋰電池業務。
真正的家電業光伏巨頭，屬於TCL。TCL是唯一一家已經成功深度佈局光伏產業鏈上中下游的公司，其決勝手段正是2019年的收購。
業績的強勢，來自產業鏈優勢。例如，TCL中環一經面世，便用數字化手段對產業鏈全程進行管理，部分環節實現黑燈工廠。而在市場側，TCL牢牢抓住海外市場高利潤率優勢，2022年總產能達到140GW，海外市場佔有率超過60%。
除了上述五大巨頭，諸如康佳等企業同樣進行了佈局，比如康佳在去年牽手禾邁股份、晟高能源科技等公司，瞄準分佈式光伏。
儘管手段各異，但一支特色鮮明的勁旅，已經在光儲行業佔下自己的地盤。下一步，將考驗其深度提升技術與市場能力。
家電“沒活”，還是跨界“有理”？
“電器是100年前電氣化時代的一個產物，在國內已成為成熟產業，即存量市場，空間有限。”
今年的股東大會上，美的董事長兼總裁方洪波對行業的困境直言不諱，也藉此給美的產業升級、開闢新增長曲線做好了説明。
在家電市場存量競爭背景下，轉型已是必選項。2022年，美的To B業務營收近900億元。方洪波並不避諱傳統曲線改革的必要：“西方國家百年企業給我們的啓示是，要穿越產業週期、技術週期，必須要進行產業升級，找到新的所謂第二曲線、第二引擎。”
今年618，家電行業整體競爭點已落子於高端家電。例如，東芝洗地機、家用中央空調、洗烘套裝和嵌入式等趨勢品類銷售額增長近70%；海爾智家高端品牌卡薩帝逆勢增長60%。奧維雲網的統計顯示，2023年618期間品需廚電合計規模同比增長14.9%。洗碗機、嵌入式微蒸烤、淨水器分別增長9.2%、21.1%、20.0%。
但值得關注的是，行業的結構性提升意味着大盤存在壓力，只能在量價的重新分配中擠壓利潤空間和品牌價值——要麼低價平民化，要麼高端化攫取利潤。對家電企業而言，這都不是一時就能兑現價值的確定性道路。
作為對比，光儲業務能夠讓家電企業享受借力打力的順暢感。
家電企業的優勢在於供應鏈、渠道、售後服務等等，對終端用户有天然的親和力，這是光儲行業的傳統企業無法在一時間建立的。信達證券此前在研報中提到，部分家電企業通過自身渠道優勢先從分銷領域切入，實現業績正向化。這規避了從源頭做起可能面對的一系列重大資產投入，以及血本無歸的風險。
畢竟，像TCL中環一樣成功的併購轉型，可遇而不可求。
現階段，家電企業的跨界並不是為了去家電化，而是要在儘可能延續自身品牌優勢的基礎上，儘可能瓜分光儲蛋糕。2022年，光伏行業總產值突破1.4萬億元人民幣，且全國多晶硅、硅片、電池、組件產量全線大漲超55%。而在C端的落地上，相對於盤踞上游的光儲行業傳統巨頭，家電企業的招牌顯然能更快博取一線用户的信任。
滿川風雨共潮生，家電巨頭在光儲領域的投入，尚有希望迅速構建起正循環，在光儲大時代再度刷新自己的品牌價值，這個時間窗口正在越來越激烈的競爭中逐漸縮小。隨着他們的佈局越發深入，老炮兒與新生誰超越、誰掉隊，結果將很快浮出水面。
來源：松果財經