一文看懂：美團收購光年之外，還有哪些細節？_風聞

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作者|雨辰

距離王慧文曝出生病住院沒過一週，王慧文的前東家美團便宣佈全資收購光年之外。

美團發佈公告，宣佈6月29日訂立交易協議以收購光年之外的全部權益。

公告顯示，為收購光年之外，美團付出的對價包括現金約2.33億美元+債務承擔約3.67億人民幣（約合0.51億美元）+現金1元。

本文為你拆解收購各項細節：

一、美團的錢怎麼付？

需要注意的是，光年之外分境外和境內主體，所以收購也是包括兩部分。

1、境外要付給王興控股公司，及紅杉資本、其他投資人

先看境外部分。

對價中的2.33億美元是支付給境外賣方的價款。具體包括(1)向AI Age支付的零代價；(2)向Qimai支付的0.05億美元；(3)向紅杉中國支付的0.28億美元；(4)向其他賣方支付的2億美元。

其中AI Age是王慧文的控股公司，其他各方都是境外光年之外的投資者，有我們熟悉的紅杉中國，Qimai是王興的一家設立在海外的公司。

股權比例上：王慧文的AI Age佔比76.72%；王興的Qimai佔比0.43%；紅杉中國佔比2.44%；其他投資者總共佔比20.41%。

可以看到，境外收購中美團並未向王慧文支付對價。公告中這樣説，由於王慧文先生為光年之外的創始人，故並未產生任何有關原始收購成本。

公告還提到，由於境外光年之外並無任何經營活動，公司沒有損益。公司賬面為2.83億美元。

2、境內向王慧文付1元、承擔3.67億元債務

再來看境內部分。

事實上，光年之外的大部分資產都在境外光年之外這個主體中，境內主體（不包括一流科技）的賬面為3.48億人民幣（約合0.48億美元）。

而境內光年之外，王慧文是唯一的股東，也就是100%控股。

美團收購境內光年之外的對價主要有兩部分。（1）向王慧文的支付1元；（2）承擔境內光年之外3.67億人民幣（約合0.51億美元）的債務。

這3.67億人民幣其實就是償還可轉股債券的本金總額。

二、有溢價嗎？

所以美團收購光年之外境內外主體的總對價：1、境外2.33億美元；2，境內債務承擔3.67億人民幣+王慧文的1元。

所以，美團付出的對價就是境內+境外，總計2.85億美元。

一般的收購案例會以高估值溢價收購，那麼本次收購有溢價嗎？

美團在公告中指出，光年之外集團（包括光年之外及一流科技）的淨現金狀況總額約為2.85億美元。於轉讓協議交割完成後，美團將持有光年之外集團的100%權益。

公告稱，AI Age、Qimai及紅杉中國於境外光年之外持有的權益指各自於2023年5月的前一輪融資中認購的境外光年之外股份。後兩方各自持有的境外光年之外權益的原始收購成本分別為500萬美元及2800萬美元。

與美團的支付額相同，就是説美團把他們各自投資的款還回去了。

總的來看，光年之外因為還沒有實際的業務，所以基本沒有損益。光年之外賬上多少錢，美團就花了多少錢收購，平進平出，再加上王慧文發AI英雄榜的時候，估值就是2億美元，因此沒有溢價存在。

三、王慧文賠了嗎？

王慧文當初AI英雄榜宣稱自己投入5000萬美元，佔股25%。但是本次收購也就給了王慧文1塊錢。他的5000萬美元哪去了？

除了公司運營成本，可能還包括收購一流科技的費用，以及境內光年之外的債務3.67億元，債務額要大於境內賬户上的3.48億元，因為王慧文是百分百控股，債務是在他身上的，給他一塊錢是象徵性的。

四、為什麼美團要收購光年之外？

公告稱，光年之外是中國領先的AGI創新者，由美團聯合創始人王慧文先生創立。其致力於推動AGI在中國的實現及全面普及。光年之外目前的管理與技術團隊具有開發深度學習框架的高水平經驗。

通過收購事項獲得領先的AGI技術及人才，本公司有機會加強其在快速發展的人 工智能行業中的競爭力，並更好地履行我們“幫大家吃得更好，生活更好”的使命。

各大廠都在開發大模型，美團作為吃喝玩樂生活服務的高頻次使用平台，沒有理由錯過這次浪潮，而且還是免費獲得了人才。

五、老王退出，光年之外還剩下什麼？

有媒體近日去五道口光年之外公司做了探訪，員工在正常上班。老王退出後，自然剩下人才和產品、技術。

目前團隊規模在70人左右，公開加入的人才有：北京智源人工智能研究院副院長劉江，搜狗輸入法之父之稱的馬佔凱。馬佔凱一直是美團的產品顧問，這次是曲線成為美團的正式員工了。

接下來就看加入美團後，光年之外的產品了。

説實話，這個時候美團接盤也算很仗義了。

美團收購光年之外，就相當於把投資人的錢都退了，然後王慧文的股權無償轉讓給美團，搭夥的團隊成了美團一手挑了。王慧文的創業精神值得學習，也希望他早日康復。

附：光年之外大事時間線

今年2月13日，已經退休兩年多的王慧文帶着一紙“AI英雄榜”重回大眾視野，宣佈設立北京光年之外科技有限公司，個人出資5000萬美元佔股25%、75%的股份用以邀請頂級研發人才。

在3月8日下午，王興發佈朋友圈稱，個人將參與光年之外的A輪融資，並出任董事。

北京智源人工智能研究院副院長劉江在朋友圈發文表示，已經決定加入王慧文的光年之外團隊。

3月有着搜狗輸入法之父之稱的馬佔凱日前在社交平台上宣佈加入光年之外，共赴AGI通用人工智能的偉大征程。

3月27日，王慧文團隊與AI架構創業公司“一流科技”初步達成併購意向。並於4月中旬完成工商變更，光年之外成為一流科技的最大股東，法人也變更為王慧文。

據傳，此次併購最終交易金額在10億美元以內。

6月5日，有報道稱，美團聯合創始人王慧文的AI創業公司光年之外，近期已完成新一輪2.3億美元融資，投前估值10億美元。本輪融資由源碼資本領投8000萬美元，騰訊投資5000萬美元、五源資本投資4000萬美元、快手創始人宿華個人投資4000萬美元。

對此傳聞，王慧文在朋友圈公開回應稱：融資額度、估值都不準確。6月，王慧文遭遇個人健康問題，經診斷後目前已離崗就醫。知情人士進一步透露，王慧文5月中出現一些健康問題，疑現抑鬱類症狀。

美團6月25日晚間也發佈公告稱，王慧文因“個人健康原因”申請辭去美團非執行董事及授權代表。

6月26日，有報道稱光年之外 A 輪融資已經完成了一個月，融資到賬實際金額遠高於之前外部報道的 2.3 億美元，網傳融資不順利確屬謠言。