發展經濟要先明白財富的本質是什麼——兼談資產負債表衰退_風聞
深思的蓝-07-03 12:44
最近看了人民大學和廈門大學兩位教授寫的文章，討論的是遏制經濟衰退，促進經濟發展的事情。我不贊同他們的觀點，而且覺得有個問題很嚴重，正在影響經濟學的發展，讓許多相關人士犯錯誤。這個問題就是——搞不清“財富的本質是什麼”？
不知道財富的本質是什麼，就無法知道它是怎麼產生的，也就無法給出發展經濟，遏制衰退的正確辦法。在這種基礎上提出的建議就像是矇眼狂奔，欲速則不達，最後只能是火上澆油，好心辦壞事。其中典型的錯誤就是濫用“債務經濟”和“貨幣手段”。
廈大這位教授提出的四個遏制經濟衰退的辦法是：
1. 馬上救活房地產。2. 儘量債務展期。3. 債務置換。4. 強化出口結匯和外匯管制，防止資本外流。
這四個辦法的大意是，在當前經濟運行中，就業是個大問題。要想就業好，市場就要有旺盛的消費力，好擴大產能。這就需要更多貨幣去支撐消費。更多貨幣需要債務擴張。債務擴張後，錢才能印得更多。而債務擴張需要“信用”堅挺，也就是資產的價值和價格穩中有升。現在，債務主要存在於房地產領域，它由於政策性限價導致資產信用受損。房價不漲了，交易量下滑，價格也失去支撐，讓價值萎縮。資產“信用”因此受損。這樣下去，擴債無門，印鈔無望，經濟就會不景氣，預期轉弱，衰退難以避免。
廈大教授認為對房地產“限價放量”是錯誤的，應該“限量保價”。為此，他認為應該減少土地和房屋供給，甚至贖回土地，形成奇貨可居的局面。這樣一來，資產的價格保住了，價值也保住了，交易量和資金流也恢復，信用也穩定，債務就安全了。經濟衰退將被遏制住。
為此，廈大教授還給了三個輔助手段。一是，對現有債務進行展期，推遲還本付息。也就是讓人們有錢不去還債，保證債務的總體規模不下降。這樣，市場上的貨幣不會減少，物價不會下降，有利於穩住房價。二是，對地方政府的債務進行置換，轉移給中央政府。即中央政府憑藉手裏的發鈔權做信用保證，增發國債，印刷貨幣，把地方政府負債投資的項目“買”過來。這些項目（即資產，也是負債）歸中央政府所有後，“孩子就被中央抱走了”。地方政府的高息負債被清零，躲過債務危機，可以輕裝上陣搞經濟。而中央政府揹負的國債是“低息的”，手裏又有印鈔機和發鈔權，想償還國債完全無壓力，可以輕鬆搞定。這就把整個債務危機化解了。三是，加強外匯管理，防止資本流失。只要手裏的外匯（主要是美元）不流失，就可以依據外匯對應發行人民幣，增加國內市場上的貨幣量，避免因為錢少導致市場遇冷，經濟衰退。
人大教授的觀點則更加直接和簡單。他的建議是搞“大政府”，對經濟實施強有力的管控，增加對富裕階層的税收，擴大政府收入。同時，利用產業升級，利用貿易順差，利用掌握印鈔機的權利，使中央政府的“信用”得到擴大，印刷更多的貨幣，購買更多的國債，進一步擴大債務經濟的規模，使經濟繼續發展。
用他的話説，“以本幣計價的債務不是負債，而是一種税”。應該把本國經濟中的外幣債務減少，把本幣債務擴大。中央政府膽子可以更大一些，印更多鈔票，買更多國債，然後開動印鈔機還債，把國債變成一種“税收”，用籌集來的財富發展經濟，讓債務成為重啓經濟的絕佳辦法。
擴了債，有了錢，就可以提高社會福利，特別是年輕人的福利。他們的生活將得到改善，婚戀生育也增加，人口規模會擴大，消費又得到提振，需求不足將改善，市場温度將升高，經濟低迷一掃而空，繁榮昌盛指日可待。
以上就是兩位教授的觀點。它們看上去都有幾分道理，擁護者也不少，但是細思之後會發現問題很大。
首先，廈大教授要求減少房屋和土地供給來維護房地產價格。可是，減少供給能讓社會總財富更快產生嗎？
不能。
債務置換能讓現有的債務總量減少嗎？
不能。
既沒有讓財富更快產生，也沒有減少債務，請問危機如何解除，衰退怎樣避免？
所以，他提出的四種解決辦法是掩耳盜鈴，自欺欺人的。在社會總財富不增加的情況下，減少土地和房屋供給不會帶來他期望的資產價格穩定和回升。因為市場是個整體。整體財富不增加，減少其中某類商品的供給，好像能使其價格上升，價值增大，但實際情況卻是，如果財富向這個商品領域轉移，則別的商品領域會蕭條。這就讓房地產的繁榮和消費的整體下滑同時發生，並沒有帶來經濟繁榮，也不能遏制經濟衰退。這種“偏科”現象的危害就是，其他生產領域會快速蕭條，失業大增，讓房地產的畸形繁榮越來越難以為繼。財富配置一旦失衡，不但無法遏制經濟墜落，還會加速這一趨勢。產業不平衡，發展不平衡的經濟一定是問題很多的。
所以，廈大教授的四個建議中，減少土地和房屋供給只是幌子，真正的建議其實是後面三個，即維持債務規模，甚至擴大債務規模，而且要將債務推給中央政府來承擔，用開動印鈔機來還債。這一切的目標就是——印錢，印錢，再印錢。通過增加貨幣供給來維持資產價格，支撐價值，穩定資產信用，從而解決債務危機。換言之就是，不斷地裱糊，再裱糊，拖延，再拖延，最終讓中央政府來為各種債務買單，也就是讓全國人民來還債。
可是，全國人民會承擔這些債務嗎？
不會！
因為市場經濟的財富分配規則是“資方優先”的。資方必須有利潤，財富必須增長，他們才願意繼續經營企業，保持經濟不衰退。否則，他們就會減薪裁員，關閉產能，讓經濟形勢惡化。所以，把債務推給中央政府，推給全國人民來承擔就是個幌子。實際上是把債務推給“勞動者”來承擔，好讓資方卸下擔子，有錢賺。
在財富總量不變的情況下，擴大國債，增加貨幣供給，就會讓社會上原有的貨幣全部貶值。貶值的部分被轉移到新增貨幣中去，經由政府投資等形式進入市場，成為利潤，維護經濟運行。
可是，投入到市場裏的這些新增貨幣在進行分配的時候，是必須讓“資方”多拿的。因為資方必須要有利潤才願意經營。因此在這個新增貨幣再分配的過程中，資方不但要把自己貨幣貶值的那部分財富損失拿回來，還把手伸向了勞動者的貨幣貶值部分。只有這樣，資方才能不吃虧，有賺頭，實現利潤。資方的做法有多種，主要是兩個：
一是，資方握有生產資料所有權，因此掌握商品的定價權。資方會讓商品漲價的幅度大於貨幣增發的幅度，大於勞動者貨幣收入的增加幅度。這樣，它就獲得更多貨幣，更多財富。這些財富不但抵消了貨幣放水給資方造成的貨幣貶值損失，還拿走了勞動者貨幣貶值財富中的一部分，形成資方的利潤。這樣，在總財富不變的情況下，僅通過擴大國債，增加貨幣投放，就用貨幣貶值和商品漲價的辦法把財富從勞動者一方轉移到資本一方了。
二是，通過加班不加薪，或者減薪裁員等辦法來增加勞動量，但是不增加甚至降低薪酬支出。這樣，勞動付出的比例大增，內卷現象和加班文化盛行，勞動者“白乾”的部分快速擴大，形成了資方的利潤。
如此一來，所謂把債務置換給中央政府，實質就是用“貨幣放水”把勞動者的財富轉移給資方，而把債務推給勞動者承擔。勞動者的儲蓄財富變成了資方的利潤，資方的經營熱情不減，經濟衰退就被遏制了，經濟也“發展”了。
但是，這樣真的能讓經濟發展嗎？
不能！
實際情況恰恰相反。
因為在總財富不變的情況下，勞動者的儲蓄財富是有限的。通過擴債印錢把勞動者的儲蓄財富強行轉移給資方後，起初會有表面上的經濟復甦跡象，但緊接着就會導致勞動者因為財富減少而收縮消費。消費逐漸低迷，市場縮小，產能過剩，迫使企業（資方）減薪裁員。減薪裁員又導致勞動者收入減少，失業增加，讓財富更少，消費更少，市場更小，產能更過剩，企業不得不繼續減薪裁員，於是形成惡性循環，把經濟推向深淵。
在這個過程中，人們對經濟的預期持續惡化，信心喪失，不僅普通人減少消費，增加儲蓄，有錢人也一樣增加儲蓄，減少投資。生產部門和實體經濟每況愈下，靠擴債印錢來拉動經濟發展的措施快速出現“邊際效用遞減”的情況。到最後，還債越來越困難，債務危機加深，而錢越來越多。繼續印錢，勞動者繼續損失財富，減少消費，經濟會死掉。而不繼續印錢，債務無法償還，經濟還是會死掉。“消費和還債”成了一對矛盾，一個死結。貨幣手段徹底失靈了。
這就是廈大教授提議的辦法所導致的飲鴆止渴的結果。當經濟進入存量階段，沒有利潤的時候，靠擴大債務來發展經濟是十分愚蠢的。因為債務是有利息的，而存量階段是沒有利潤的。沒有利潤如何償還利息？還不起利息，不及時止損，卻繼續擴大債務，印更多的錢還債，表面上是把債還了，其實是錯上加錯。這是用掏空勞動者儲蓄財富的辦法給資方還貸（還債），外加形成資方利潤。最後，勞動者的財富減少，把消費毀了，把經濟循環也毀了。這麼看，債務經濟算不算飲鴆止渴？貨幣放水算不算竭澤而漁？為了追求短期利益，實現資方利潤，“激活”經濟，硬是用債務經濟和貨幣放水把經濟殺死了，這算不算鼠目寸光，得不償失？
按照這種辦法運作經濟，最後一定是慘劇。財富不斷向資方“單邊聚集”，同時消費萎靡，讓產能過剩，不得不持續關閉，結果造成財富總量劇烈下滑。財富總量下滑，而貧富差距卻日益擴大，這勢必激化階級矛盾，導致民怨沸騰。這種社會氛圍不恐怖嗎？歷史上沒有前車之鑑嗎？
遇到困難不去面對現實，發掘真相，解決根本問題，而是裱糊，拖延，總想賭一把，等待經濟莫名其妙地自己好轉，這不是專業人士該做的。此類建議也許有成功的概率，但若失敗就會變成慘劇。僥倖心理不會帶來真正的進步。
再説人大教授，他比廈大教授善良一些，但也有限。他看到了貧富差距擴大帶來的消費不足問題，想要減小貧富差距，所以他主張加強經濟管理，向富人增税，提高財政收入。同時，擴債印錢，直補老百姓，提高他們的收入，特別是給年輕人發錢。這樣一來，富人的錢少了，老百姓的錢多了，貧富差距得到緩解，有效需求得以增加，消費被提振，經濟就有活力了。據説他的團隊經過測算，短期內擴大三、四十萬億的國債沒問題。
我不知道他的團隊是怎麼測算的，但是我相信人們已經看到了全球經濟的整體狀況。在全球化的時代，各個國家的經濟早已與世界經濟緊密相連，大國更是如此。如果全球經濟都不好，某一個國家的經濟能好嗎？能好到哪裏去？所謂的貿易順差會變得越來越困難，越來越難以維持。各國都拼命追求利潤，拼命貨幣放水，不斷對勞動者，對製造業國家“竭澤而漁”，尤其美元更是如此，經濟怎麼能好呢？債務和信用怎麼能不崩塌呢？不斷上升的失業率，尤其是年輕人（即勞動力）失業率的增加，以及製造業國家失業率的增加，就是經濟形勢惡化的證據。
至於科技進步，產業升級推動經濟增長，如果從全球形勢看，也是熱鬧居多，實效並不明顯。在可預期的未來，科技都沒有十足的把握能夠扭轉經濟趨勢。許多新業態，如數字經濟、新能源、人工智能等等，已經熱炒了一、二十年，這期間的經濟走勢依舊是下滑的。我國的科技水平雖然在進步，產業在升級，但這只是我國的科技水平在提高，而不是全球科技水平明顯提高。我國科創能力的提高（主要是學習和追趕）沒有改變全球科創形勢總體放緩的局面，因此也無法改變全球經濟下滑的趨勢。作為全球經濟的一份子，當整體形勢不好的時候，我國的形勢能樂觀嗎？如果我國的經濟形勢不樂觀，“外循環”困難，內部經濟形勢也不好，哪來的“信用”去擴大債務，增發貨幣，繼續搞債務經濟呢？如果像人大教授建議的，強行擴債印錢，結果難道不是和廈大教授建議的一樣嗎？
至於説中國的生產效率高，印錢不會導致通貨膨脹，那是沒有正視我們“有效需求少”的問題。有效需求少，生產就少，商品就少，印錢如果多了，能不通貨膨脹嗎？至於直接給老百姓發錢刺激消費，啓動生產，拉動經濟，那是不可能有積極效果的。因為印錢印不出真實財富。在沒有新增財富的存量階段，靠擴大貨幣放水的規模是不能讓經濟整體產生利潤的。所謂的“利潤”，那不是財富的整體擴大，而是前述所言，把勞動者的儲蓄財富轉移給資方，形成的“資方利潤”。這種財富轉移維護了資方經營企業的積極性，讓經濟看上去還有活力，但實際是在打擊消費，毀壞經濟循環，財富總量不會增大，而是不斷縮小。
在存量階段，在市場經濟模式下，任何擴大貨幣供給的行為，不管把貨幣交給誰，哪怕直接發給老百姓，結果都是一樣的，都是老百姓吃虧。因為市場經濟模式已經固定了財富分配規則——資方優先獲利。資方不獲利，財富不增加，就不願經營企業，就要讓經濟遇冷，衰退。這是在市場經濟模式中改變不了的。所以，在總財富不變的存量階段，擴債印錢直接發給老百姓，根本不可能縮小貧富差距，不可能穩定提高消費。資方一定會消解這一努力。道理就是，總財富不變，老百姓的財富多了，資方的財富就會減少。資方不但沒有利潤，還有損失，他們怎麼可能接受？
資方一定會想辦法消解這一企圖。他們也有這個能力。這個能力來源於生產資料所有權，以及由此生成的“商品定價權”和“勞動力定價權”（即薪資發放權）。只要資方手裏有這三個權利，任何想通過直接給老百姓發錢來縮小貧富差距的企圖都會落空。方法和流程就是前面説的，用貨幣洪水、商品定價和加班減薪等方法來轉移勞動者儲蓄財富的過程。這也是市場經濟以資方優先獲利為核心的財富分配規則所給予的便利。
除非人民幣像美元一樣是優勢國際貨幣，能用超發貶值來收割其他國家的財富，此時貨幣手段才能延長一些“正面效果”——即以他國的損失來促成本國財富的增加，使本國資方和勞動者的財富“都增長”，從而避免本國經濟循環壞死。只是，在全球經濟下滑的趨勢下，弱國的財富也有被收割殆盡的時候。到那時，美元的收割已經“收無可收”，再也得不到外來財富支撐美國經濟了。“貨幣放水”的消極作用將立刻在美國上演，同樣會造成嚴重的通貨膨脹和債務危機，最終暴露出它的真相——殺死全球經濟的利器。
總之，認為在不改變市場經濟分配規則的條件下，可以通過貨幣直補的方式來解決貧富差距，提高有效需求，擴大消費規模的想法是錯誤的。在目前階段，除非把貨幣搞成“金圓券”，消費才能擴大，但代價將是貨幣崩潰，經濟瓦解。看看不改變分配規則，只是印錢發錢的歐美，高福利抑制住了遊行的人羣嗎？給火爆的“零元購”場面降温了嗎？這些還不能説明問題嗎？
至於對富人加税來調節財富分配，解決貧富懸殊的問題，其實也是不行的。道理同樣是商品定價權和勞動力定價權在資方手裏。在存量階段，任何讓資方財富減少的措施，資方都可以通過手裏的定價權來把損失轉嫁給勞動者。如果不許轉嫁，他們就會躺平，讓失業暴增，讓經濟涼涼，甚至攜款轉移。有些人還會到國際上去説市場經濟被打擊了，來給政府施壓。當然，還有一些人會直接滲透政權，把控政治。這在資本主義國家尤其明顯。
因此，我認為人大教授的幾個建議就是隔靴搔癢，治標不治本。
綜上所述，我覺得廈大和人大兩位教授的思考還是浮於表面了，沒有觸及根本。這也許就是因為他們不知道財富的本質是什麼。不知道財富的本質是什麼，就無法知道財富是怎麼產生的。不知道財富是怎麼產生的，就無法知道國家負債和印鈔所需的“信用”是哪來的。不知道“信用”是怎麼回事，就無法正確對待債務經濟和貨幣手段。
我簡要説一下自己的觀點。財富的本質是“能量”。沒有能量，萬物不存，萬事不生。人類不能創造能量，只能依靠“科學技術”把自然界的能量轉化進入人類社會，凝結在產品中，變為財富。所以，科技創新的起伏決定了新增財富的有無，也就是決定了經濟運行有沒有利潤，是在“增量階段”還是在“存量階段”。
由於科技創新依靠的是靈感，靈感是人類控制不了的，所以經濟“發展”也是人類控制不了的。人類能做的就是公平地分配財富，保證財富的主要生產者不會遭遇損害。這樣，財富生產也就不會被損害，經濟也就不會出現危機。
當科技創新放緩，經濟進入存量階段後，科技對財富生產的貢獻就快速降低了。財富的主要生產者是勞動者。此時，如果損害勞動者的利益，則經濟一定崩潰。
因為在存量階段裏，財富總量是不變的。經濟雖然失速，利潤消失，但是經濟形勢不會惡化，而是可以保持在最好水平上。可是，因為市場經濟私有加競爭的特質，它始終逼迫所有市場主體追逐利潤，哪怕在沒有利潤的時期也要追逐利潤，這就讓利潤不能從新增財富中來，而是要從別人的損失中來，即引發“零和博弈”。零和博弈的過程，表面是資方與資方的競爭，有輸有贏，但是吃虧的資方會通過調整勞動力定價等方式來轉嫁損失，儘量保持自己的財富規模不縮小，好去競爭。這就把博弈變成了資方和勞動者的對決，最後拿走勞動者的財富，破壞了消費，危害了經濟循環。
甚至不用等到存量階段，在經濟增速見頂，逐漸下滑以後，市場經濟的自毀趨勢就開始了。為了保住競爭優勢，維持利潤規模，資方在此時就已經在打勞動者儲蓄財富的主意了。消費主義文化開始盛行，並被故意推高，以致惡化社會風氣。以貸款消費和土地財政為標誌的債務經濟規模不斷擴大。貨幣手段更是火上澆油。甚至，當生產不能帶來利潤後，政府會用行政手段來製造利潤，製造資產。比如用行政手段集中各種資源，然後吸引人口聚集，搞“搶人大戰”，靠提高資源和人口密度的方式來推高地價和房價，在沒有利潤的時期強行製造“利潤”（資本利潤），為資本輸血，哄着他們繼續經營企業。這對於經濟來説，就是表面繁榮，實質損害。初衷也許是好的，想發展經濟，但結果卻是搬起石頭砸了自己的腳。
具體表現就是“勞動力再生產”無法完成。勞動者休息少，消費少，結婚少，生育少，而失業多，離婚多，中年危機多，家庭矛盾多，性別對立多，社會矛盾多，階級衝突多……
經濟在進入這種狀態後，存量階段是保不住存量財富的。財富只會不斷減少。因此現有的資產價格，如房價、地價、一些基礎設施的價格等，是根本維持不住的。它們本身就是虛高的。現在只是掩蓋不住了。
當財富越來越少，經濟增速不斷降低時，越是先出現的“資產”，其價格和價值虛高的部分就越大。因為其價格是貸款購買形成的。定價放貸時的經濟增速高於後面還貸的時期。定價放貸後，等於把後面還貸期內的經濟增長一次性兑現了。而實際上，還貸期裏的經濟增長並未達到定價放貸時的預期。所以，資產持有人在購買這些資產時，就註定是買貴了，註定是虧損的。如果這些資產被抵押進行了貸款，則放貸方也一定會虧損，造成債務危機，金融危機，形成系統性金融風險。
此時，擴債印錢就是以債養債，成了迫不得已，成了裱糊，成了飲鴆止渴。不印錢還債，債務崩盤，經濟會垮。印錢還債，勞動者吃虧，消費低迷，經濟還是會垮。這就是我過去説的，到了市場經濟所有手段都無能為力的時期。對於市場經濟的擁躉來説，剩下的只有禱告了。
貨幣供給終究是要以真實的財富為基礎，為“錨定物”，為“信用”的。這與科技創新緊密相連。科技創新放緩，經濟進入存量階段，新增財富（利潤）消失，就不能印錢了。一旦印錢搜刮勞動者的儲蓄財富做資方的利潤，經濟就會掉入萬劫不復的深淵。因為此時印錢的基礎、錨定物和信用不再是“新增財富”，而是勞動者的“儲蓄財富”了。不斷印錢就是不斷拿走勞動者的財富。這在市場經濟的分配規則下，就會不斷破壞消費力，製造貧富差距，讓經濟循環壞死。其中的道理是：
在存量階段，勞動付出和勞動產出是對等的，整體上沒有利潤。此時為了資方有利潤強行轉移勞動者的財富，就等於對勞動付出釜底抽薪。這表現為，勞動者的財富減少，勞動力再生產無法完成。具體説就是，財富的本質是能量。勞動者財富減少，就是能量減少。勞動付出後，財富減少，消費減少，使得勞動消耗得不到能量補充，勞動力再生產無法完成，人口生育亦隨之減少，造成勞動能力持續減弱，繼而讓勞動產出下滑，財富總體萎縮，經濟循環還被破壞，經濟就垮了。
這正是市場經濟私有加競爭的特質，逼迫所有人，尤其是資方，永遠追逐利潤，在存量階段也追逐利潤的結果。這裏的資方不僅指“私有資本”，也指“官有資本”，指一切依據資本，依靠“官僚權利”，破壞公平分配的勢力。
被資方拿走的這些財富主要去往三個方向。一是儲蓄，二是金融性投資，三是浪費。人們會看到銀行儲蓄大增，會從小道消息得知資本江湖的秘聞，還會看到財富“打水漂”。比如，爛尾樓和空置房，入住率不高的工業園，無人問津的豪華景點，反覆拆建的基礎設施等。它們好像成了政府的資產，人民的資產，但實際用途不大，回報很少，等於財富被丟棄了。這些“資產”唯一被認真發揮的作用是，成為資本獲利的“一次性工具”。
以上就是市場經濟無法避免週期性危機的原因。這個原因貌似是科技創新的起伏造成的，實際應該被看做是私有制市場經濟造成的。因為科技創新的靈感是人類控制不了的，而經濟模式和分配規則是人類可以改變的。但是，以私有資本為核心，以利潤為目標，以市場經濟為“宗教信仰”的一系列錯誤，在人類的貪婪與失智行為中，造成了歷史上無數的慘劇，毀滅了無數的財富，吞噬了無數的生命。
因此，要想解決經濟的週期性危機問題，只能從市場經濟入手，從分配入手，從利潤入手。我不能説的太直白，只能提供兩個方法：
一、燒香祈福，讓神靈保佑科技創新早點出現重大突破，讓經濟重回增量階段，重新產生利潤。
二、不要在存量階段追逐利潤，減少資本之間的競爭，減少資本與勞動者之間的博弈，保持勞動者之間的競爭，恢復財富的公平分配。只要在存量階段保護好此時的主要財富生產者——勞動者的利益，經濟就不容易發生危機。
主要參考文章：
注：文章副標題是後加的。這兩天看到一些專業人士在討論資產負債表衰退的問題。我發現本文內容正好也有涉及，就加了這個副標題。對資產負債表的正確認識同樣要以懂得財富的本質是什麼為前提。資產有多少價值，定什麼價格，能負多少債，什麼時候負債不出問題，什麼時候負責會出問題，都與財富的本質及其產生過程有關。這些本文都有一些論述。
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2023.06.29