瘋狂跑路！“掏空”250億巨頭，業績崩了！暗藏兩大風險點_風聞
侃见财经-侃见财经官方账号-07-05 09:48
一場瘋狂的減持風暴，仍在繼續。
近日，A股上市公司朗新科技（300682）公告，公司持股5%以上股東YUE QI CAPITAL LIMITED（以下簡稱“YUE QI”）自2023年2月10日至6月5日累計減持公司股份1575.33萬股，累計減持比例達1.78%。
意味着，YUE QI的減持計劃仍未結束，未來有進一步減持的可能。
值得一提的是，在上市之初，YUE QI一度持有朗新科技24.72%股份，位列第一大股東，是一家香港公司。此後，因定增、股權激勵增發，YUE QI持股比例稀釋至14.71%。
但自2022年以來，YUE QI便開啓了瘋狂減持模式：
2022年9月30日，朗新科技公告，YUE QI減持計劃實施完畢，合計減持公司股份1145.4萬股，佔公司總股份的1.09%；
2022年12月23日，朗新科技公告，YUE QI通過集中競價、大宗交易方式共減持公司股份1108萬股，佔公司總股本的1.05%；
今年3月26日，朗新科技公告，YUE QI減持公司股份3152.59萬股，佔公司總股本的2.99%，減持金額合計約7.69億元。本次減持後，YUE QI持股比例降至9.15%。
值得注意的是，自2022年一季度以來，YUE QI已經連續五個季度減持，持股比例從14.71%一路下降到8.88%，累計減持近6個百分點，保守測算，累計套現金額已超15億元。
值得一提的是，前兩家公司的法人是徐長軍，後兩家公司法人是鄭新標。而徐長軍、鄭新標是朗新科技的實際控制人，徐長軍為朗新科技董事長，鄭新標為朗新科技總經理。意味着，朗新科技的高管也在減持。
“事出反常必有妖”
上市之後，剛剛解禁，大股東、實控人、高管便集體掀起的減持風暴，不禁令人好奇，朗新科技到底怎麼了？
其實，朗新科技並非是一家年輕的公司，可以追溯到1996年，早期公司業務主要是覆蓋電力、電信等行業，針對B端做項目規劃，幫助電網、能源集團等客户實現數字化升級，是一家傳統的軟件信息公司。
另一方面，朗新科技通過構建自有的能源互聯網平台，開展能源需求側的服務和運營。
截止最新收盤，朗新科技股價為23.14元，總市值達253.8億元，但自從遭遇減持風暴後，朗新科技股價便一路走低，2022年至今，累計跌幅已達37%，總市值累計蒸發149億元。
減持風暴的第一個原因或許與，朗新科技的經營業績相關。
侃見財經覆盤減持風暴的時間點發現，自大股東、高管開啓減持風暴起，朗新科技的經營業績便開始走下坡路。
據公司財報數據顯示，減持風暴的第一年（2022年），朗新科技的營收為45.5億元，同比下降1.9%，淨利潤為5.14億元，同比下降39%，扣非淨利潤3.99億元，同比下降幅度達到45%。
對於經營業績下滑，朗新科技並未給出詳細的原因，僅在財報中表示，受到宏觀環境等因素的影響。
進入2023年，朗新科技的業績下滑態勢更為劇烈。
今年一季度，朗新科技的營收為6.53億元，同比下降22.31%，歸母淨利潤僅2000萬元，同比大跌60.9%，扣非淨利潤僅343萬元，同比下降超92.7%。對此，朗新科技給出的解釋是，智能終端業務終端銷售量較同期出現較大下滑所致。
其實，在這一輪減持風暴之前，朗新科技的業績可圈可點，僅在2018年短暫出現過業績微幅下降0.47%，其他報告期，公司的營收、淨利潤均保持高速增長。
兩大風險點曝光
減持風暴、業績下滑的背後，朗新科技還隱藏這2大“地雷”：高度依賴客户，天量商譽。
首先來看，朗新科技的客户構成。據公司2022年年報顯示，前三大客户貢獻的銷售額佔比達55.6%，前五大客户貢獻的銷售額佔比更是達到65.7%。
另外，由於朗新科技與未來電視存在關聯關係，公司在互聯網電視業務上的客户依賴，可以理解為，利益綁定或許更為恰當。
因此，這種客户集中度是由公司所處行業及經營業務天然導致的，未來很長時間內都很難有明顯改善。這也給朗新科技未來發展增添了非常大的不確定性，一旦大客户流失，或將導致公司業績大幅下滑。
再來看，朗新科技的天量商譽。截至2023年一季度末，朗新科技賬面商譽共計13.36億元，佔總資產的比例達到14%。
這比天價商譽來自於2019年6月的一筆重大收購。據朗新科技的公告顯示，當年公司以37.53億元收購了易視騰科技股份有限公司（以下簡稱“易視騰”）96%股權、邦道科技有限公司（以下簡稱“邦道科技”）50%股份，全部以發行股份方式支付。
通過此次交易，朗新科技一舉收穫兩項新增業務，即易視騰主營的互聯網電視業務，和邦道科技主營的能源互聯網平台運營業務，兩公司也成為朗新科技的控股子公司。
這筆交易完成後，便給朗新科技帶來了11.14億元的商譽，一旦未來業績不達預期，商譽計提減值可能會大規模侵蝕掉公司大量利潤。