在泥潭裏挖掘信心_風聞

（2023-06-30）

近日，知名媒體人，前環球時報總編輯胡錫進宣佈加入了A股大軍，成功開户。以後就是“股民老胡”。他表示近來行情不好，他也在為股民着急，但是缺少切身感受。之後，他會加進來一起參與市場，感受中國股市的悲喜交錯。最後，老胡還表示，希望自己能盈利，而不是成為新的“韭菜”。

確實，近期的大A太慘了，股民每天都是在玩各種段子的自嘲中，尋求一絲的心理按摩。

看看手裏的持倉股，方向對、邏輯對、買入點也對，但就是不漲。

問題在哪裏，成為近期所有人反思，肆意發散怨氣的地方，都想找個背鍋的來借人頭一用。

分析下來發現，**市場和信心都出了問題。**市場已經講多了，今天講信心。

都説信心比黃金更重要。那麼在這個行情下，該怎麼去找信心。這裏從當下市場上擔心的幾個點挨個講講。

國內經濟問題説白了就是中美問題，解決了兩邊的政治問題就能解決百分之八十的經濟問題。

然而這個5個點增長的經濟體卻被日常唱崩潰，崩潰論搞了幾十年了，話術都沒有一點進步，都不會與時俱進嗎？樂。

當下市場上擔心的熱點無外乎那麼幾個，房地產問題、債務問題、外匯問題、脱鈎問題、不確定的風險預期等等。大多數問題都是外部衝突和經濟增長放緩所暴露出來的。（好像所有的問題都是老生常談。）

在這個事實脱鈎走向G2的今天，原來你中有我、我中有你，所帶來的外向型增長經濟模式自然要面臨新階段的轉變。前些天看到人大重陽王文的一篇稿子，對這個轉變期有了直白的描述。

所有人都應該知道，在可預見的將來，低風險、無風險的投資時代已過去。那些閉着眼買房就能漲、五年賺兩倍三倍的時代已一去不復返了；那些靠與幾個主要官員關係好、拿個批文就能發財的時代已早過去；那些到美國複製一個文案或產品、變成中文就能ABC三輪融資然後套現、財務自由的時代也已不再；那些不受監管、打擦邊球也能賺錢的時代也已翻篇。（王文）

人大重陽金融研究院院長王文表示，人人都能賺大錢、靠運氣掙大錢的日子已回不去了。中國人必須面對一個外部與發達國家短兵相接式的競爭、內部應對強監管、透明化的時代到來。

那麼該如何在這個市場新環境下，順應形勢，順應發展，去找回信心，從而去贏得穩固市場，取得不錯的增長呢。

房地產

房地產問題很明確了，在經歷了嚴查三道紅線之後，當下對房地產領域的表述是轉向穩定發展。

在此之前，房地產行業一直是個三高行業，“高負債、高槓杆、高週轉”。這兩年房地產去三高之後，降槓桿，苟下來的地產公司都活着。恒大這種缺的是資金鍊，不缺的是優質資產，只不過繃着不搞破產，不搞大規模的資產變賣。

其他的，像深圳已經在試點新的公租房政策。這兩天住建部又放出一個新模式了，住房體檢、養老、保險三項制度，還有老舊小區改造、加梯文件。

顯然，這些都是新模式下的新方法，有不少在落實，有不少在探索。核心內容還是房地產市場平穩健康發展。

既然平穩健康，那就意味着以前的三高模式肯定是一去不復返了。以後的房地產，特別是住房，就要向真正的大而強、小而美髮展了。

比如説當下的那些所謂精裝修、大公攤，靠着這個模式套錢的方式將會被市場新環境下淘汰。以後能活得好的房地產肯定是做真正精品房的。

債務

債務問題主要就是地方債問題嘛，我之前還專門出過一篇稿子。債務問題很有趣，這麼多年的討論一直沒斷過。

每當美債爆發危機的時候，國內地方債的討論就會掀起一個新的高潮，你説有意思不。兩家的債務，一個是內債，一個是外債。

關於地方債問題，我在《不能一概而論的債務問題》一文中講過，經濟發展的模式本來就是借新還舊。發展經濟的早期投資從哪來，不論是基礎的基建投資還是後續的技術投資，這些都是需要投入海量的資金的。而資金來源，舉債顯然就是一個必然的選擇。需要重點關注的問題無非是舉債的上限和債務的償還能力罷了。

只要有穩定發展，增長，內債問題就不是問題。所謂內債不是債，更何況現在有了MMT這種全新玩法。

最後還有個終極的保底方式，地方政府拿地方債以及其他條件去和中央政府置換債務，這個其他條件大概率就是一些税權了。

中國的國債愁賣嗎，市場追捧，缺的是發國債的心。反觀大洋西岸，他們的外債問題，最近可是輪番上陣，想讓大洋東岸出手買債。火急火燎啊。

外匯問題

外匯這個問題就最直接了，是中美問題在經濟上最直接的體驗，雙邊關係沒有改善，匯率上的博弈就不會有好的表現。

在這個風雲變幻的日子裏，有的人選擇潤，有的人選擇堅守，還有的人選擇騎牆。而這些行為最直接的反饋就是匯率市場上的變化。

有段時間在這個問題上直接開了口子，可以説是在鼓勵應潤盡潤。畢竟，把不穩定因素轉移，也是一種穩固內部的方式。

不過有不少潤人出去之後發現外面等着的都是鐮刀，虎視眈眈的盯着彼此的荷包。各類明搶的沒收法案也是傳得有聲有色。

如果選新加坡這種目前的牆頭草呢，也是不穩定。忠誠不絕對就是絕對不忠誠，在這種時候騎牆的能有什麼下場。

在全球普遍缺少優質投資標的的時候，外資選擇在東亞這個新興市場錨着。在巴菲特的吹票和日本央行的配合下，日經都已經走出新高。

短期隨着風向的變動在日本等地方駐留，但是終極目標在哪，大家都知道。這種短期的躁動會有塵埃落定的一天。

中東的佬爺們，東盟的主權財富基金們，都已經明確作出選擇，作出對應佈局。阿布扎比、淡馬錫，直接是開啓掃貨模式。淡馬錫董事長近期把相關的部委挨個見了一遍。（潤李家坡的給李家坡交重税，轉手又被淡馬錫拿着回來投資，樂）

路線之爭的時候，哪次不是人頭滾滾。現在需要的是更直白，赤裸的表態，非黑即白。（李家坡的體量，容不下太多富豪）

脱鈎以及可能的其他問題

在這個逆全球化的日子裏，全球形勢逐步演變成了G2，雖然都不希望看到脱鈎，但伴隨着雙邊的分歧，這個問題不得不面對。

從關鍵技術等問題來説，脱鈎不是喊了一天兩天。而相關的制裁也不是剛開始搞，如果從18年開始算，這已經5年了，至於説其他的制裁，那就不要太久。

這麼多年都挺過來了，害怕那麼幾年的脱鈎、制裁？

應對的方式自上而下都有準備，至於説一些關鍵技術，無非就是好不好用與能不能用的技術。困難的時候，多關注的是能不能用，而不是好不好用。只有安穩日子的時候才會去考慮好不好用。

以半導體為例，有些技術好像是隔兩年左右就宣佈下動向，算算時間差不多又快了。總不能松山湖深不見底，華為隔段時間就打撈出5G芯片吧。

長江存儲芯片突破以後，三星國內的廠子再沒發生過火災、斷電等神奇事故。龍芯中科的AI芯片也搞出來了，生態圈已基本搭建到位了。中芯國際的5nm芯片上一次消息也差不多是兩年前了，用兩年的時間攀良品率，也總能攀出點的。

這些也都是公開的，可以用來給大家舉例的。不適合説的，也就不説了。

風高浪急的考驗

從歷史來看，風高浪急的考驗是一定要來的。按照當下的這個發展趨勢，4V問題已經是進入倒計時了，就看什麼時候攤牌。

講到這個問題的時候，總會有人拿俄烏來類比。也是，對於他們來説，能近距離圍觀的戰爭也就俄烏了，再遠一點的、高級一點的，他們都看不到，看不懂的。

有很多人對戰爭的認知還停留在電影、電視劇，那些二戰、抗戰的內容中，卻不知道自海灣戰爭以來，戰爭的形式已經發生了翻天覆地的變化。現代化的戰爭已經是超越了海灣戰爭的存在。

俄烏衝突只是讓這些認知還沒有刷新的人又稍微增加了點見識，瞭解到無人機的應用。俄烏這種缺乏高級防空技術手段的戰場，一個無人機已經讓不少人見大。

至於説全頻道阻塞干擾這種高級模式，很多人完全沒有這個概念。現代戰爭中，全頻道阻塞干擾已經是最基本的存在。什麼叫空天地海一體化信息戰爭。

簡單舉個身邊的例子，很多人在高考、中考或者其他重點考試時會有接觸到。一輛或者幾輛屏蔽車停在考點，對對應的頻段頻率進行壓制，使得考點電子通信功能全斷。這還是隻在民用領域一個小小的應用。

在民用領域，22年工信部宣佈，我國已基本形成空天地海一體化的應急通信網絡。

與連接歐洲大陸，一片平原的烏克蘭黑土地不同，4V只是一個海島。對於這種沒有太多縱深的海島來説，搞一個立體化圍島，就能解決很多問題。菜鱉在之前的幾次演練中，已經有過實戰化演練。

俄烏衝突，美國和北約都不敢直接下場，只能依靠歐洲大陸的通道運送武器物資。那麼對於解放4V，美國就敢親自下場了嗎？別鬧。

風高浪急一定回來，但是沒有簡中誇大的那麼厲害。至於説制裁什麼的，好像這幾年沒被制裁一樣，日子不是照樣過。

對於普通人來説，還是作好抓住這種歷史大節點的時間，搭個順風車提升自己吧。沒有什麼事能比這種節點更有機會，抓住了就是扶搖直上。

絮絮叨叨的講了不少廢話，盤了一下，感覺能想到的點都講了一遍。歸結來看，這些擔憂的點，都不可能成為阻礙市場發展的點。市場上信心不足，還是參與者看不清事實的真相，只能選擇觀望。

在這個環境下，只能説團結一致，一起穩住局勢，從而去開拓更好的局面。需要的是每一位參與者堅定的心。

至於説方式方法，總不能是相關從業協會一個開個交流會，搞動員和宣誓大會吧，那個太典了。

對於股民來説，一根大陽線就敢喊牛歸，漲一週就能有個好的開局，不要提什麼漲三天就調整。3200的一個指數，怎麼漲都不是風險。

這個**坐二望一的體量，容得下所有想象。**股民吐槽是正常的，穩穩的幸福是所有人的追求。