耶倫抵達北京，此行預期展望_風聞

7月6日下午5點左右，美國財政部部長耶倫抵達北京，計劃7月9日離開。

從現場照片看，地上仍然沒有紅毯。

接待人員是中國財政部國際經濟關係司司長，以及美國駐華大使伯恩斯。

整個接待規格，跟之前接待布林肯差不多是一致。

包括7月3日，宣佈耶倫訪華的通稿裏，也是用“經中美雙方商定”。

這個意思是，耶倫並不是我們邀請過來，是耶倫自己主動説想過來，然後才經過雙方商定，有了這次訪問。

不過，耶倫跟我們司長進行了20秒左右的握手，現場氣氛還比較友好。

還有，剛好耶倫下飛機的時候，是雨過天晴，現場遠處天空還出現一道彩虹，這個也被挺多人在説。

但美國能不能給出務實的談判態度，讓中美關係也雨過天晴，我個人是比較懷疑的。

在布林肯訪華之後，外界對耶倫在未來幾周內會訪華，基本都有預期。

布林肯訪華主要成果就是恢復溝通渠道，後續要來的美國各路高級官員，才是具體要談的對象。

從耶倫這次自己單獨前來，可以預計能談的東西也不會太多。

一些對我們企業的制裁，不會談，因為這個歸商務部管。

貿易相關的，也不會談，這個是歸貿易代表管。

而美國財長耶倫，和美國貿易代表戴琪屬於兩路人，雙方有不小的分歧和矛盾。

耶倫這次能談的，估計主要就是美債相關的問題。

但顯然，我們也不可能在美國沒有做實質性的重大讓步之前，去大量增持美債，至於一些市場波動可以不用考慮。

除了美債之外，耶倫可能還會就美聯儲加息的事情，跟我們談一談。

畢竟，美聯儲最近各路決策者輪流出來放鷹説今年還要繼續加息，這不單單是説給市場聽，也有點在説給我們聽的意思。

所以，耶倫此行能談什麼結果出來，我自己的預期是不高的。

其實最近美國方面，也一直在淡化耶倫此次訪問能有重大突破的預期，只是説耶倫此次訪問，旨在改善世界最大兩個經濟體之間的溝通。

美國財政部，前幾天的聲明裏是説，“耶倫部長將與中國官員討論我們兩國——世界上最大的兩個經濟體—如何負責任地管理我們的關係，直接就關切領域進行溝通，並共同努力應對全球挑戰的重要性。”

我一看這個聲明，就知道這次估計談不出啥。

耶倫一個財政部長，跑來討論“如何負責任地管理我們的關係”？

這是財政部長應該乾的事情嗎？

而且，在耶倫訪華之前，雙方已經在談判桌外，頻繁出招，而且還更加激烈。

比如，6月30日，荷蘭政府正式出台半導體制造設備出口管制措施。

之前荷蘭ASML已經是禁止對我們出口最先進的EUV光刻機，但仍然可以出口DUV光刻機。

但是，美國過去半年，一直對荷蘭施壓，強迫荷蘭把DUV光刻機也納入出口管制範疇。

為此，我們已經跟荷蘭進行了多輪溝通。

但最終，荷蘭還是迫於美國的壓力，實施了最新的半導體出口管制。

ASML表示，根據新出口管制條例規定，該公司需要向荷蘭政府申請出口許可證才能發運最先進的浸潤式DUV系統。

不過，ASML也表示，這次的出口管制，並不對所有DUV光刻機生效，只針對“最先進的”DUV光刻機，而部分DUV光刻機還沒有受限。

具體可以看下圖。

之前是禁了可以生產7納米以下的EUV光刻機。

這次是禁了可以生產7納米的“最先進的”DUV光刻機，而一些可以生產14納米以及28納米之外的DUV光刻機，則還沒有受限。

另外，這兩天還傳出一個ASML將向中國推出特供版DUV光刻機的傳聞，不過很快就被ASML出來闢謠稱，沒有面向中國市場推出特別版的光刻機。

其實，本來荷蘭這次出口管制，並沒有禁14納米的DUV光刻機，所以正常ASML也沒必要去搞一個特供版DUV光刻機。

除此之外，美國在耶倫訪華前一週，還放風給媒體稱，美國白宮考慮對華AI芯片出口實施新限制。

此外，美國媒體還不斷放風稱，出於對美國國家安全的擔憂，白宮即將推出嚴格限制美企對中國部分高科技產業的投資，限制範圍涉及半導體、人工智能和量子計算等領域，內容包括要求美企向政府通報對中國的新投資情況、禁止美企在微芯片等關鍵領域與中國進行交易等。

這些，都可以視為美國在為耶倫訪華這張談判桌上，虛空造牌。

這裏虛空造牌的意思，並不是指美國光説不做。

虛空造牌，是指在跟你談之前，先對你制裁，然後把制裁當做跟你談判的籌碼，實際美國並沒有做任何讓步。

所以，虛空造牌，得做了才能造牌，只不過這個牌是憑空捏造，實際並沒讓步。

比如，特朗普的虛空造牌，就是我給你加了關税，要求你讓步，你讓步了，我就把關税降回去 ，但這個關税一開始本來也沒有。

整個過程美國沒有付出什麼，卻要求我們做出巨大讓步，這個就是虛空造牌。

這是美國一貫的談判套路，過去幾年大家也都見慣了，所以虛空造牌這個説法比較流行。

美國總喜歡把取消制裁，當做談判籌碼。

而我們是要求取消制裁，作為談判要出結果的前提條件。

這是雙方其中一個根本分歧點。

你要來談可以，但你不先解除制裁，就別想談出什麼結果。

7月3日，我們在宣佈耶倫訪華之後。

同一天，我們宣佈對鎵、鍺進行出口管制。

由於我們的鎵產量佔了全球90%，且鎵是鋁工業的副產品，要有大規模的鋁工業才能規模化提煉鎵。

再加上鎵是半導體重要材料，美國和日本想要短時間擺脱對我們鎵的依賴，還是很困難的。

之前，美國、日本，還有最近荷蘭，都對我們半導體進行出口管制。

現在也輪到我們進行出口管制。

這肯定是我們深思熟慮，已經準備很久的舉措，不是臨時之舉。

不過宣佈的時間點，剛好是在耶倫訪華之前。

所以，從結果來説，這會實實在在成為我們和美國談判桌上的一張牌。

虛空造牌，我們也會。

我們和美國現在是打打談談，這並不是談的時候不打了，而是邊打邊談，並且談的時候，反而會打得更激烈。

所以，我們這時候也開始出牌，這其實反而説明，耶倫這次訪華，是會確實談一些比較具體的東西。

這個從耶倫形成有4天時間，也可以看出一些端倪。

不是像布林肯那樣，只是單純泛泛而談，走個過場。

當然，談是一回事，能不能談出結果，是另外一回事。

考慮到2020年1月的第一階段協議，當時也是談了好多輪才有了結果。

所以，大家也不要指望第一回合談判，就能談出什麼結果。

畢竟我們也才剛開始出牌，美國不至於就馬上妥協。

而且，就算2020年1月有了第一階段協議，在美國換了人後，這協議現在也基本沒人提了。

明年美國誰上來還不知道，但可以基本肯定拜登是無法連任了，現在即使跟美國談出什麼結果，等明年美國換人，大概率又要被推翻重來。

所以，現在花大代價去跟美國談的性價比是很低的。

美國如果不能先治好自己精神分裂的問題，基本就沒啥好談。

拜登團隊現在都各説各話，更別説明年還要換人。

所以，我理解的是，美國現在要跟我們談，我們可以談，但基本是敷衍式的談，更多是做給世界其他國家看，表明我們現在還不會跟美國進入到完全失控的狀態。

談可以談，但不會真談，基本也不會有重大突破和重大結果。

我們要真談，大概率會等明年美國換人之後，2025年才是最關鍵的一年。

如果2025年還談不攏，很可能就是攤牌的時刻。

總體來説，不管短期，還是長期，中美關係的未來走向都是不容樂觀。

還是要有持久戰的自我預期管理。

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