《消失的她》教你這樣認識基金投資_風聞
开甲财经-07-08 14:11
影片講述了這樣一個故事：何非與妻子李木子在結婚週年旅行中，妻子離奇消失；數日後一個陌生女子突然出現，堅稱自己就是李木子，何非便開始了尋找真妻、揭穿假妻的驚險之旅，從而牽扯出一個離奇大案。
險象環生的劇情、出乎意料的反轉，以及爭議較大的結尾，讓這部劇的火爆程度快速飆升，成為今年少有的“現象級”國產片。
影片中出現的幾個心理學效應也成為熱議話題，其實在基金投資中也有類似情形，我們不妨來回顧一下。
01 曼德拉效應
“曼德拉效應”是指人們的記憶很容易受到外界因素影響，將某些細節關聯起來，從而形成了錯誤的記憶。
影片中假的李木子總是穿着和真李木子一樣的衣服，並且經常形影不離地跟在何非身後，有時還會對着何非喊“老公”，導致酒店服務員在潛意識中忘記了此前真李木子的容貌，一致認為其就是何非的正牌妻子。
在基金投資中，我們總説要堅持長期主義，久而久之可能讓有些投資者產生錯覺——只要在出發時設定長期目標，今後的道路就會一帆風順。因此在途中但凡遇到坎坷，便會動搖信心，對“長期”產生懷疑。
長期來看，基金整體上能夠取得較為亮眼的回報。以萬得偏股混合基金指數為例，自基期以來近20年間，年化收益達到12.86%，漲幅遠超上證綜指。
02 暈輪效應
“暈輪效應”也稱“光環效應”，是指人們總會因為別人某個突出的特點而以偏概全，從而誤導對其客觀、全面的評價，成語“愛屋及烏”也有類似之意。
李木子在潛水操作失誤的危急時刻，得到何非出手相救，從而對這個有“救命之恩”的男人心存好感，形成了“先入為主”的印象，並在婚後一步步地忍讓，總是相信何非能戒掉賭博，進而走向萬劫不復的深淵。
在基金投資中，我們總會聽到“年內翻倍”“××冠軍”等表述，以為買基金就應該選到這種所謂“明星”產品；但如果跟着上車，往往又會遇到下跌，成為“追漲殺跌”的典型案例。
業內有句老話，“一年翻倍者眾，三年翻倍者寥寥”。這是因為收益與風險相伴而生，短期過高的漲幅，往往意味着較高的波動。如果僅憑第一印象，盲目選擇那些短期漲幅較高的產品，長期體驗可能不會太好。控制好回撤，“慢慢變富”才是長期較好選擇。
舉個例子：有兩隻產品A和B，A第一年漲幅50%，第二年跌幅-25%，B第一年漲幅20%，第二年跌幅-5%，短期來看兩年後收益接近；但如此重複10次，也就是20年後，B的收益是明顯高於A的，充分説明控制回撤在長期投資中的重要性。
一般情況下，人們在走過吊橋時總會提心吊膽、心跳加快；如果這時恰好旁邊有另一個人，有時便會把這種心跳加快歸因為那個人使自己心動。危險情境可以促進彼此的感情，這便是吊橋效應。
何非得知李木子家境優越後，不惜製造一場車禍，在危險情境中贏得李木子的依賴、加快兩人的感情進展，三天後順利地領證結婚，就運用了這一效應。
“吊橋效應”告訴我們，人在恐慌情境下所做的決定，往往並非理性。基金投資也是如此，往往需要做出“反人性”的決策。
“在別人貪婪的時候要恐懼，在別人恐懼的時候要貪婪”“買在無人問津處，賣在人聲鼎沸時”等等這些我們耳熟能詳的熟語，講的便是這個道理。
下圖展示了自2010年以來含權基金髮行份額與中證全指的走勢，可以明顯看到發行規模與市場行情呈正相關。但回頭來看就發現，如果在市場下行、基金髮行低迷的時候佈局，持有體驗會更好。
自去年以來，市場持續震盪，基金的發行也逐步遇冷。今年以來基金髮行份額接近2018年底的水平，長期來看當前或是較好的佈局時點。
那麼有什麼產品值得關注呢？不妨考慮匯添富國企創新增長股票基金（A類001490/C類015123），當前可謂恰逢其時。
一方面如前文所述，市場調整正是較好佈局時點。另一方面，這隻產品“精選國企創新主題的優質上市公司，結合市場脈絡，做中長期佈局”，在新一輪國企改革持續深化、央國企投資價值凸顯的背景下，面臨着較好的機遇。
近年來國企改革成果斐然，央國企質量持續提升。2022年，國資委央企保持了9.2%的ROE，超過A股平均水平及民營企業整體水平。相比之下，央國企估值水平仍然偏低。這些企業利潤貢獻大、經營業績好，而沒有享受到對應的估值水平，未來具備較大的價值重估空間。
（數據來源：Wind，截至2022Q4）
該產品自成立以來，取得了較為亮眼的中長期業績，超額收益顯著。
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