諾輝半年收入超2022全年：可規模化的早篩生意，難複製的靈感_風聞

中國早篩行業，是在質疑聲中起步的。

2020年，諾輝健康的結直腸癌早篩常衞清，拿下了第一個用於高風險人羣“篩查”的三類證，代表着國內早篩產品正式從院內走向院外，面向C端大眾市場。

不過，在當時的環境來看，所有人的樂觀中又難掩忐忑：因為國內不管是健康意識，還是支付能力都是遠遠不夠，這是否能夠支撐起早篩行業的未來？

生物科技行業向來如此。面對沒有人走過的新路，誰都無法擁有清晰的判斷，直到領頭羊用超預期的數據來打破那些質疑聲。

諾輝健康的今年上半年的業績，足以打消市場對於早篩賽道的顧慮：今年上半年，公司收入規模在8億元左右，超過去年全年。

在增長愈發困難、確定性愈發稀缺時刻，諾輝健康的業績，讓所有人，看到了早篩賽道的新可能與高潛力。

已經有人行動了起來。過去兩年，由於早篩市場邏輯被不斷驗證，一些企業開始加速佈局，希望分享早篩這一誘人的蛋糕。

不過，與早篩市場開始重新火熱相伴的另一面，依然是“疑惑”。任何一個參與者要想脱穎而出，都不能只靠簡單地踩對了風口。

從諾輝健康與其他公司這幾年的經歷來看，想分早篩這一杯羹並不容易。即使這是一個百億藍海，但一個猛子紮下去，能扎多深、遊多遠，還得各憑本事。

/ 01 / 被驗證的市場，追逐規模與利潤的開始

要消除早篩市場是否成立的疑慮，頭部公司商業化數字是最有力的武器。過去幾年，諾輝健康的表現，再次向我們證明了這一點。

諾輝健康持續高增長的財務數據，驗證了早篩商業模型的成立。2020年，公司收入還僅有7056萬元，2022年這一數字已經變成了7.65億元，兩年收入增長接近10倍。

2023年，諾輝健康的營收勢必創下國內早篩公司的新紀錄。上半年，公司收入規模預計為7.99億元—8.37億元，已經超過去年全年。

與海外公司不同的是，諾輝健康的爆發，並不是只依靠一款產品，而是來自於常衞清、噗噗管、幽幽管的合力：上半年，這三款產品均實現了大規模的增長。多款產品的同時爆發，進一步説明了，國內早篩市場的爆發，不是偶然，而是必然。

當然，對於任何一個商業模型來説，通過出售商品，形成規模化的收入和穩定的盈利，才真正意味着邏輯的可行性。

諾輝健康暫未實現盈利，這是公司自身以及整個行業仍需努力的地方。但至少，趨勢是向好的。2022年，諾輝健康已成功進入增收減虧的軌跡：

收入規模增長2.6倍的同時，減虧1.6億元，經調整虧損額收窄至1億元。

在持續高增長的態勢下，諾輝健康或許距離盈利上岸已經不遠。

今年上半年，營收的高增長繼續帶來規模效應的提升。可以看到，上半年公司毛利率達到87.3%至94.3%，較去年同期的82%大幅提升。這意味着，諾輝健康將釋放更多的“利潤”，去彌補支出。

這些信息，無不在釋放這樣一種信號：被驗證的早篩市場，將是選手們追逐規模與利潤的開始。

/ 02 / 合規+臨牀渠道，長跑的必要條件

中國腫瘤早篩市場，天花板有多高，還有待探索，淘金者已接連發起衝鋒準備。一個肉眼可見的事實是，這一領域越來越熱鬧了。

今年上半年，部分腫瘤NGS領域的選手表示，希望通過LDT模式，與相關醫院展開腫瘤早篩產品商業化試點。也就是説，雖然產品還沒有拿證，但他們希望通過走捷徑的方式，與早篩市場提前相擁。

與此同時，更多的選手也在嘗試基於 “輔助診斷”的路徑，加入早篩的戰場。

不過，這些“捷徑”是否能夠走通，還不得而知。從諾輝健康的發展歷程來看，合規和臨牀渠道構建的壁壘，似乎才是長跑和持續爆發的必要條件。

合規，即通過大規模前瞻性的臨牀，獲得監管的認證。這並不容易，常衞清的大規模前瞻性臨牀累計入組了近6000名受試者，資金消耗量大、臨牀試驗週期長、臨牀隨訪能力要求高等一系列特點，決定了不是所有企業都能玩得轉大規模前瞻性臨牀。

但沒有合規性，必然沒有諾輝健康如今的成功。

首先，更注重“合規”的臨牀渠道，一直是公司最為核心的收入來源。今年上半年，常衞清收入規模達到4.8億元—5億元，其中超過一半都來自臨牀渠道。

其次，獲得臨牀渠道的認可後，諾輝健康又以此為根基，將早篩產品的影響力逐步擴至消費醫療市場，最終形成強有力的共振。

換句話説，臨牀渠道與消費渠道不是相互割裂的，只有徹底打通才能帶來無可匹敵的增長邏輯，這離不開合規的加持。

而走”捷徑”的方式，固然可以提前加入戰局，但並不具備形成商業邏輯的閉環，能取得怎樣的成就，還需要更多選手去探索變現路徑。

無論如何，腫瘤早篩領域越來越多的選手入局，必然是好消息。

因為，行業內的眾多好手，不是完全的競爭關係，還是競合關係，通過競爭合作共同把市場做得更大。

只是，當前諾輝健康的成功，還只是個例；某種程度上，其成功的軌跡也很難復刻。接下來，早篩市場的淘金者還需要基於自己的能力，去找到屬於自己的發展模式。