前6個月銷量再超6萬台，哪吒汽車要起飛了嗎？_風聞

作者 l 一帆

如果單從銷量表現來看，新能源裏的黑馬當屬哪吒汽車。

**2022年，哪吒累計銷量超過了15萬輛，同比增長118%。**邁上銷量第一梯隊，併成為首個年銷量突破15萬台的新勢力品牌，刷新中國汽車品牌成長紀錄。

儘管一季度哪吒開局不利，僅交付26176台，同比下滑47.25%，但此後哪吒銷量有所回升。

數據顯示，截至今年6月，哪吒上半年累計銷量已達62417輛，但較去年同比銷量減少了700多台。

但不可否認，哪吒的規模優勢，正讓其從新勢力品牌中脱穎而出，但能否支撐其走過未來更長時間的拉力賽，目前來看難度不小。

因為哪吒儘管賣的好，但虧的更多。

以價換量或難長久

根據哪吒汽車公佈的數據顯示，在2022年這個公司賣的最好的年份裏，哪吒淨虧損達到了69.19億元，相當於平均每賣出一輛車，就要虧損近4.6萬元，併成為拖累大股東三六零2022年業績的主要原因之一。

而在過去的2020和2021年，其虧損也分別達到了13.21以及29.08億元。換言之，在短短的三年時間裏，哪吒汽車一共虧掉了111.48億元！而且是“賣得越好，虧得越多”。

從目前新能源市場現狀來看，盈利問題幾乎是行業面臨的普遍性難題，市場也基本默認新勢力的虧損現狀，因此對其投資價值的評估，更多在於誰能搶佔更多的市場份額，以及誰能擁有更高的盈利預期。

對此，**新勢力要麼品牌向上發力高端，通過高客單價來攤薄經營成本，同時藉助規模效應實現盈利，**理想目前已經連續兩個季度實現盈利，也是目前新勢力品牌中唯一看到盈利曙光的車企。

另一方面，要麼忽略品牌價值，通過以價換量不斷做大規模，同時壓降成本，利用純規模效應扭轉虧損，這便是哪吒汽車選擇的路徑。

從產品定位來看，哪吒汽車十分具有價格競爭力，其主力車型哪吒V作為一款純電小型SUV，起售價只要7.39萬元，緊湊型SUV的哪吒U，起售價也只要11.88萬，遠低於同級別產品售價。

而且跟其他主攻C端市場的車企不同，哪吒還有大部分業務在B端，張勇曾向媒體表示，他們的第一代車哪吒N01在B端市場的銷量佔比超過50%多。哪吒N01和哪吒U也曾被桐鄉市作為公務用車進行採購，並作為宜春、成都、杭州等地的網約車、出租車等。

由此便不難理解哪吒汽車近年來在規模上的高速增長，一方面通過低價換市場，實現銷量飛昇，另一方面通過B端市場，鎖定一部分固定訂單。

不過，哪吒也在遭遇低價策略的反噬，拖累其盈利質量。

有媒體報道，哪吒汽車現在每台車的毛利率僅為5%上下，反觀小鵬、蔚來等都將毛利率控制在12-13%左右，而已經實現了良性運作的理想以及特斯拉，毛利率均在19-20%的水平。

而且，理想實現盈利對市場而言是個好消息，意味着新勢力正在逐步走出普遍虧損格局，市場會更加穩定。

但對哪吒等行業參與者而言，卻是壓力倍增。

一方面資方勢必對標理想，迫切希望被投企業實現盈利，或者看到盈利曙光；

另一方面，用户出於產品長生命週期的穩定性，也會更願意選擇一家盈利的企業，從而增加虧損玩家的經營壓力。

或許是感受到來自內外部的雙重壓力，哪吒也在尋求破局。

衝擊高端，尋求上市

此前上海車展期間，哪吒推出旗下首款純電超跑——哪吒GT。

**CEO張勇稱其為“中國唯一雙門四座純電跑車”，也是“200萬以內最好的跑車，外觀、性能碾壓200萬元左右的跑車”，**並被寄予厚望，他相信這款車未來一個月能賣到5000輛，成為這個細分領域爆款。

只是市場對哪吒GT並不買賬，不少行業人士普遍認為GT設計中庸，且跟常規轎車差別不大，卻沒有轎車的實用性強。

數據顯示，6月哪吒GT僅賣了1298台，僅佔其全月銷量的11%。

從經營緯度來看，只要優惠力度足夠大，哪吒GT確有機會越月銷5000台以上，但能否成為爆款，並扭轉哪吒業績，恐怕很難。

不過，也不排除哪吒希望借GT入局中高端市場的可能。

**畢竟20萬價位也算目前新能源的主力價位，如果能在該價位站穩腳跟，不論是對於提升盈利質量，還是品牌形象，均有裨益。**只是該價位前有比亞迪、特斯拉，後有小鵬，實在想不到哪吒的出線理由。

當然，跟哪吒同樣着急的還有他的股東們。

此前，又有媒體爆料，稱哪吒或在6月提交10億美元香港IPO申請，其母公司合眾新能源汽車已將農銀國際和招銀國際列入負責上市工作的金融服務機構名單。不過哪吒汽車發佈聲明回應稱：該消息為不實信息。

事實上，關於哪吒上市的消息並非頭一回。

早在2020年，哪吒汽車就表示計劃2021年在科創板IPO，但由於各種原因未能如願。

母公司合眾新能源汽車也從“有限公司”變更為“股份有限公司”，三六零為了加速哪吒上市，還主動放棄了包括贖回權、優先收購權、追加投資權、清算權（附條件生效）等特殊權利，可見哪吒內部對上市的極度渴求。

畢竟，對於燒錢維生的新能源行業，尤其是對於股東背景一般、市場前景一般的哪吒，上市能讓其獲得更加穩定的現金流，也能在品牌層面有所加持。

只是就現狀而言，哪吒的難題恐怕仍在於如何解決“賣的越好，虧的越多”，而這樣一個近乎無解的題，也將左右着哪吒的未來。

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