快遞業，休養生息_風聞

斑馬消費 徐霽

戰而無果，不如鳴金收兵。

或許在去年下半年，順豐控股並不打算完全放棄價格戰。但是，快遞業務增速下滑，供應鏈業務陡降，公司不得不全面收縮，剝離低端加盟業務豐網速遞，穩固高端快遞市場。

跟順豐一樣，傳統快遞巨頭們都在收縮業務和提升經營效率，並通過回購、增持和股權激勵穩定投資者和內部團隊，廣積糧、高築牆。

這就是快遞老巨頭們今年上半年的主基調，休養生息。一切改變，都是為了應對新勢力極兔和菜鳥的衝擊。

中國快遞行業經過30年的發展，傳統商業模式已經到了必須更新的時候了。現實，正在照進未來。

 

止戰

價格戰退潮之後，快遞業運營成本的降低，也讓行業進入了整體性的復甦季節。

兩個月前，申通快遞總裁王文彬表示，公司運營成本持續下降，其中4月份較1月份下降了27%。

於是，申通快遞成為了A股四大快遞公司中業務提升最快的公司。成本下降使公司有更大的空間低價攬件，所以，儘管其上半年單票收入同比下降8.20%至2.35元，但業務量同比增長35.91%至77.21億單，快遞業務收入181.23億元，同比增長24.72%。

緊隨其後，圓通的表現可圈可點。上半年，公司業務量同比增長20.92%至97.76億單，取代韻達成為行業第二；快遞業務收入238.99億元，同比增長14.20%。

比較危險的是韻達股份。上半年業務量84.02億票，同比下降1.63%，也許是頭部快遞公司中業務量下降的唯一一家；快遞業務收入209.65億元，同比下降3.00%。

變化最大的，還是順豐控股。

2019年-2021年那一輪價格戰，重創快遞行業，最終監管部門站出來主持公道，價格戰止戈，各大快遞公司暫時喘一口氣。

當順豐再度遭遇增長危機，業務量優勢再被申通奪走，王衞便重新打起了價格戰的主意。

去年下半年，其他快遞公司的單價一路上揚，順豐控股的單票收入從9月份開始走低，一度跌破15元，創近年新低——要知道，順豐的單票收入曾一度高達25元。

不過，這一次小試牛刀，並未能掀起風浪。而且，短短幾個月之後，便出現了轉機。

今年以來，順豐控股快遞業務單價跌幅開始下降，到今年6月份轉正。2023年6月，公司單票收入16.42元，同比增長3.86%，業務量再度下滑，同比下降0.29%至10.17億單。

這其中，最具標誌意義的是，順豐控股將旗下低端加盟業務豐網速遞，以11.83億元的價格出售給極兔速遞。

劇情為何反轉？原來，當順豐控股忙着進攻的時候，自己的城池，爆發了危機。

繼續價格戰，順豐的業務量增長，並未像上一輪那樣迅速提升。這影響了公司快遞業務的規模增長。

另一邊，前幾年代替快遞業務充當增長動力的供應鏈及國際業務，告別了高速增長，從2022年10月開始下滑。今年上半年，這項業務收入286.09億元，同比下降35.88%。

快遞業務增速放緩，供應鏈業務下滑，綜合之下，順豐控股這兩大核心業務上半年的收入只微增了0.34%。

所以，順豐不得不進行戰略收縮，回防自己的核心市場。

 

回血

2019年開始的那一輪價格戰，轟轟烈烈，到2021年，全行業進入最焦慮的時刻。

那一年的年初，順豐控股業績暴雷，下半年有所恢復，全年扣非業績仍然下降超過七成；申通虧損9個多億；業務量優勢明顯的中通和韻達，剛剛從上一年的趔趄中站穩一點點……

2022年，行業的整體壓力有所緩和，直到2023年，才稱得上是真正的行業性回血。

順豐控股預計上半年歸母淨利潤40.20億元-42.20億元，同比增長60%–68%；韻達雖然業務量壓力較大，但以量換價，總算讓業績表現支稜了起來，預計上半年盈利7.50億元-9.57億元，同比增長37.31%–75.12%。

中通快遞今年一季度的淨利潤就增長了超過90%；圓通速遞的業務一如既往地穩；申通快遞的單票收入下降建立在成本壓縮的前提下，淨利潤應該也非常值得期待。

如果説，快遞巨頭們恢復利潤，以及部分公司正在推進的融資事項，是為了讓上市公司回血、廣積糧；那麼，幾家公司在管理層面的動作，則可以看作是，穩定人心，積極修復護城河。

近期，圓通速遞和韻達股份都在推進股權激勵計劃，穩住自己人；同時，順豐、圓通、韻達等，則在二級市場回購或增持，穩住投資者；申通，在阿里巴巴的支持下，加快了與菜鳥的融合。這些動作，都是為了讓更多的人，儘可能站在自己這邊。

這種全方位的防守策略，到底是為了什麼？在快遞業轉向存量時代的背景下，有更多的挑戰，等着這些傳統快遞巨頭去應對。

 

防守

中國快遞業誕生於1993年，聶騰飛和王衞，分別在長三角和珠三角，親自帶着小兄弟們送貨。篳路藍縷二十載，終於在2015年-2017年迎來高光時刻，幾家主要公司相繼上市。

幾年之後，已經形成穩定結構的中國快遞業，迎來近十年來最大的新故事，極兔速遞與菜鳥。

極兔，這家2015年才在東南亞市場誕生的中國化快遞公司，2020年初才開始進軍中國市場。短短几年時間，便通過蹭網、價格戰、資本運作三板斧，摸着四通一達上岸。

極兔速遞與通達系都是加盟制快遞公司，只是其區域代理模式，與通達系快遞公司的網絡合作伙伴模式，合併範圍有所不同。所以，極兔崛起，通達系首當其衝。

極兔2021年底收購百世快遞後，前六大快遞公司去年的市場份額分別為：中通22.1%、韻達15.9%、圓通15.8%、申通11.7%、順豐11.1%、極兔10.9%。

2022年，極兔與申通的業務量差距僅為9億單，如果極兔速遞今年的增速不是太拉胯，應該已經追上來了；再加上收下了順豐低端加盟業務，這隻兇猛的兔子，應該已經逼近前三強了。

如果説極兔速遞是段永平門徒與阿里系小弟在快遞領域的對壘，百世快遞打不過了先投降。那麼，更可怕的是菜鳥。畢竟，這家崛起於電商市場核心的公司，終極目標是取代通達系這種快遞公司的初級形態。

早期，阿里係為瞭解決快遞最後一公里的效率問題，推出菜鳥。現在，這家公司成了阿里巴巴在物流貨運環節的產業運作平台。菜鳥已經推出自營快遞品牌菜鳥速遞，未來，便是瞄準了順豐控股和京東物流的綜合性快遞物流供應鏈服務模式。

快遞業通向未來的航船上，京東物流以及聯合了極兔速遞的順豐控股，已經率先預定了兩張船票。現在，菜鳥也要拿下另一張了。

至於商業模式相對傳統，目前仍然是重資產、高人力、低盈利的通達系快遞公司，雖然仍有一戰之力，但已經被視為過渡，可能加起來也拿不到幾張船票。

現在的關鍵是，這個過渡期會持續多久？在這個温水煮青蛙的過程中，會不會有更新的故事發生？